债市收盘现券期货震荡向好，地产债走势分化，密切关注美联储加息影响

财联社5月5日讯（见习记者 孙逊）5月5日，受美联储加息影响，国债利率开盘拉升，日内震荡向上；现券期货震荡向暖，银行间主要利率债收益率普遍小幅下行；隔夜利率保持较低水平，资金面依旧充裕。地产债走势分化涨跌不一，监管层面多次强调健全房地产调控长效机制。此外，最新公布的4月份制造业采购经理指数（PMI）为47.4%，较上月下降2.1个百分点，制造业整体景气水平继续回落。

二级市场方面，截止当日16:30，10年期国债活跃券220003收益率下行1.15bp报2.826%，10年国开活跃券220205收益率下行0.9bp报3.054%。

数据来源:qeubee

5月5日，资金面仍较为宽松， Shibor短端品种普遍下跌，隔夜品种跌5.50bp报1.7830%，7天期下行10.30bp报1.9030%，14天期下行11.50bp报1.9070%，1个月期下行0.90bp报2.1160%。

国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.16%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.01%。银行间主要利率债收益率普遍小幅下行，10年期国开活跃券220205收益率下行0.8bp，10年期国债活跃券220003收益率下行1.15bp。

信用债方面，地产债方面势分化涨跌不一，大部分二级市场成交债券呈现小幅上涨趋势。较为热门债券中“19世茂01”和“20金科01”涨超5%，“20世茂G3”涨超4%，“20世贸G2”跌12.32%报56.99，“19世贸G3”跌5.58%报66.00；“21融创01”、“21融创02”均跌逾5%，同主体成交债券价格处于37至55区间。

5月4日，深交所发布关于支持实体经济若干措施的通知，其中包括支持房地产企业合理融资需求。支持房企正常融资活动，允许优质房企进一步拓宽债券募集资金用途，鼓励优质房企发行公司债券兼并收购出险房企项目；同时支持市场主体增持回购。

整体来看，近期上交所市场民营房企融资情况已有所改善，逐渐走出低谷。自监管层面多次强调金融机构要配合相关部门和地方政府，健全房地产调控长效机制，以共同维护房地产市场的平稳健康发展以来，种种迹象都表现出了各方的积极态度。

兴业证券最新研报称，目前货币端整体稳定，中高等级信用债套息加杠杆策略仍有价值；当前期限利差整体陡峭，配置盘可以适当关注中长久期高等级信用债的配置价值；也可以择机采用骑乘策略博弈资本利得。在控制好久期的情况下，可以适度对信用债进行资质下沉，重点是城投债领域；信用债品种“下沉”策略仍有可为，诸如高等级的银行二级资本债、银行永续债、非银永续债等仍有一定的超额溢价。

PMI数据已处于长期低点，国内供需两端在疫情得到控制后有望迎来反弹

据最新公布的数据，4月份，制造业采购经理指数（PMI）为47.4%，比上月下降2.1个百分点，低于临界点，制造业总体景气水平继续回落。这是PMI这一关键宏观经济指标继今年3月录得49.5%的数据后，连续第二个月位于50%的荣枯线之下，也成为近一年以来的最低值。

但同时国内疫情已经有所缓和，国内每日新增人数持续下滑，部分地区已经开始有针对性地进行复工复产和恢复运输，此外政策发力，基建后续将会对经济形成重要支撑，多方预期在疫情能够得到有效控制后，经济能够迎来一轮有效反弹。

东方金城最新研报认为，上周五政治局会议对当前经济形势的复杂性、严峻性和不确定性做了充分估计，并对后续如何稳增长、稳就业、稳物价进行了明确部署，预计接下来将出台新一轮稳增长政策措施。目前资金面仍宽松，基本面和资金面对债市依然有利；从政策面来看，美联储加快政策收紧将制约国内货币宽松空间，后续稳增长将主要依靠财政政策和产业政策。后续央行大概率维持货币宽松基调，二季度降息的可能性仍存，在此之前长端利率将维持窄幅震荡。

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