抖音要上市，让这家落寞龙头一天涨了5.8亿
字节跳动给了资本市场新的想象。
5月8日下午，字节跳动成立抖音集团，将抖音等国内业务进行整合，并在香港上市的消息迅速传开。5月9日，字节跳动相关概念股纷纷大涨，其中掌阅科技涨停，市值一日增加5.8亿元。
2019年，字节跳动推出免费阅读产品番茄小说，搅动了数字阅读市场格局。一年后，字节又连续投资多家网文和阅读平台，进一步深入泛文娱领域布局。其中最值得关注的一笔投资，是11亿元拿下掌阅科技11.23%股份，成为其第三大股东。
如果抖音集团成功上市，那掌阅科技也许能背靠大树好乘凉，更好地对抗来自微信读书、阅文集团等对手的竞争。
掌阅科技的文字生意近年来一直在盈利。不过在2021年，它的利润骤然缩减，说明单纯依靠阅读变现的路正越走越窄。
静心读书的氛围不常见了，掌阅们开始寻找新故事。而这，正与字节跳动等巨头的野心有关。
01 数字阅读“隐形”龙头
在朋友圈的读书讨论中，很少看到掌阅的身影。不过在数字阅读领域，掌阅科技有着相对稳固的地位，一直都在前列。以豆瓣年度最受关注图书榜单TOP10的覆盖率来看，掌阅长期领先微信读书。
掌阅科技成立于2008年9月，一直围绕数字阅读做生意。当前业务主要分两部分，其一为数字阅读平台服务，这里面又包括数字阅读付费及商业化增值业务，再者则是版权产品业务。
据QuestMobile报告，2021年12月的在线阅读App中，掌阅月活跃用户规模为6049万，仅次于番茄小说和七猫小说，而且同比增长14.3%。
不过掌阅营收增长在近年变得乏力，盈利在2021年骤减。掌阅2021年实现营收20.71亿元，同比增长0.49%；实现归属母公司股东的净利润1.51亿元，同比下降43%。
掌阅最主要的数字阅读平台服务实现营收15.56亿元，同比微增1.44%；版权产品业务实现营收4.83亿元，同比下降4.20%。整体表现难言乐观。
在数字阅读平台服务方面，掌阅以出版社、版权机构、文学网站、作家为正版图书数字内容来源，对数字图书内容进行编辑制作和聚合管理，然后通过掌阅App等平台发行。用户进行充值购买虚拟货币，然后购买图书、杂志等数字内容。
这方面业务看上去与微信读书很像。在上市之初的2017年，这部分业务在整体营收占比超过94%，而眼下占比大幅缩减。变化与掌阅在版权产品业务上的拓展有关，也说明了来自行业挑战的压力。
数字阅读平台的根基在于版权资源，同行之中，掌阅最大优势资源便在于传统出版图书的积淀。掌阅拥有的数字阅读内容50多万册，据招股书显示，数字内容中有36.7万册出版图书资源。与另一家数字阅读巨头阅文对比，这方面掌阅优势明显。
但部分投资者担心，微信读书会侵蚀掌阅的市场。虽然掌阅在电子书版权方面具备优势，可背靠微信社交关系链和腾讯资源，微信读书自诞生以来表现生猛。
阅文曾在2019年年底披露过一份数据，当时微信读书累计注册用户已达2.1亿，其中纯出版类用户的日活跃量超过200万。微信读书用户中，特大型及一线城市用户占比约84%，16-35岁用户占比约45%，本科以上学历用户占比约79%，与出版类内容目标人群高度重合。
更重要的是，微信有免费无限卡的激励模式，大量书籍都可以免费阅读。而掌阅此前都以付费模式为主，要想读书，就得花钱。
据QuestMobile报告，2021年12月，微信读书App月活跃用户规模为1502万，已经相当于掌阅四分之一。
长远来看，随着微信读书版权扩充，掌阅的发展必然会受到越来越严重的干扰。在2021年，掌阅数字阅读平台收入有所增加，但2018年到2020年期间则连续下滑，从16.56亿元缩减至15.34亿元，少了1.22亿。
免费总比付费香。当下还有对掌阅影响更显著的因素，便是比微信读书更彻底的免费阅读新势力。
回溯数字阅读发展历程，近几年的微信读书给这个行业掀起了第一道波澜，字节跳动和百度发力的免费阅读产品掀起了第二道波澜。后者影响比前者更为深远。
02 新势力塑造新格局
互联网行业的蓬勃发展，让大家习惯了免费服务，但就数字阅读来说，付费模式由来已久。而掌阅一直是付费阅读龙头。
2008年的一个晚上，四个年轻人在北京后海的一家酒吧里聊天，谈论公司未来业务方向，推敲公司的名字，最终定下了“掌阅”这个词。他们都喜欢阅读，也觉得阅读是未来值得开发的市场。这几个年轻人便是掌阅创始人成湘均和他的创业伙伴。
（成湘均）
掌阅最初也尝试了免费模式做电子书，拿下日活用户过千万的成绩，但相对于采购版权的庞大支出，那时候免费模式回报不够，掌阅生存艰难。为了活下去，掌阅必须做出选择：是要1000万免费用户，还是要100万付费用户？
掌阅选了后者，从2009年起开始实施内容付费。
代价是惨痛的。那时候还没有微信支付这种便捷方式，用户整体的付费意愿更不如当下，付费尝试让掌阅一下子少了九成用户。怎么留住读者们，成了掌阅最严峻的挑战。
它能做的，是尽量提升用户体验。用成湘均自己举的例子，比如让错别字少一点，让分辨率清晰一点，让排版好一点，“大家所看到的排版、牛皮纸背景，全都是来自于掌阅做的创新”。
付费模式从2012年起逐渐步入正轨，之后很长时间里，掌阅的发展几乎完全依赖于用户付费购买电子书。
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