国际资管巨头：内地左右港股走势 恒指短期阻力位20800点

施罗德投资(香港)多元化资产投资总监佘康如在接受香港经济日报专访时表示，港股A股未来关键看国内货币政策走向，人行会否可降准，或者推出量化宽松等措施。

摩根资产管理亚洲首席市场策略师许长泰对后市也持有类似的观点：相对于美国加息，未来一至两个月对港股较重要的影响因素是内地经济，左右市场情绪的因素包括中港疫情，以及中央刺激经济力度。

许长泰称，目前港股A股估值仍然便宜，若中央于财政及货币政策方面下更多“重药”，内地经济料第三季初有强劲反弹，港股A股前景可期，并将吸引外资重返中港股市。

他不太担心美联储加息会导致外资从港股撤走。 许长泰认为，港股A股在3月中至5月初期间下跌过程中打下的技术底部稳固，即使后市再有震荡，亦会有更多投资者愿意在该点位入市。

许长泰表示，恒指在3月恐慌下跌时曾出现的18500点底部暂时不会跌穿，但短期向上催化因素缺失，恒指短期向上阻力位处20800点。

施罗德则建议，为应对市场带来的不确定性，投资者可通过主题投资应对投资组合的波动。

港股A股看国内货币政策 推荐三大投资主题

认为，美联储加息，全球流动性收紧，要留意企业能否维持现有业绩。

她对市场前景看法较保法，对今年股市看法偏空，旗下施罗德亚洲高息股债基金股票持仓于过去一个月减少约10%。

施罗德称，短期内看不到有明显好的投资机会，因此它们的现金比重提高，目前基金持仓大部分为澳洲原材料公司，因与大宗商品价格上升关系较大。

施罗德透露，港股A股持仓较2022年初减少，主要由于内地和香港疫情反复让经济短期内承压。

若中国货币政策没有再放松，股市下行压力依旧存在，它们暂时看不见有任何增持的机会，之后关键看国内货币政策走向，人行会否可降准，甚至推出量化宽松等措施。

佘康如表示，未来投资人可关注环境及可持续发展、创新转型及城市及生活方式3大投资主题。

在取得长线回报的同时，还可管理投资组合的下行风险。

施罗德强调，环境及可持续发展主题中的可持续食品和饮料、水耕及农业管理行业，在通胀和利率上升的背景下对市场或经济敏感度较低。

施罗德减少股票持仓 换仓收息股

她认为，美股首季超过80%企业业绩胜预期，反映出美股基本面不差，标普500指数成分股中工业及消费股业绩不错，但投资者要关注通胀是否有损公司盈利。

全球经济去年录得5.7%的强劲增长，佘康如称，今年经济增速放缓无可避免，预期今年全球经济增长3.7%，明年进一步放缓至3%。

施罗德认为，全球经济正朝向滞胀方向发展，西方对俄罗斯石油的制裁加速滞胀风险，参考历史数据，滞胀时公用、消费必需品及房地产行业表现相对平稳。

在流动性收紧及通胀高企环境下，施罗德亚洲高息股债基金近期大幅减少股票持仓。

同时施罗德将高增长股换仓至金融股等收息股，亦将科技股转至价值及收息股，施罗德认为离岸银行股受惠于美联储加息的影响。

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