又现百亿私募“滑铁卢”，正圆投资多只产品年内回撤超50%

今年以来，受市场环境影响，不少百亿私募出现了亏损，其中，部分百亿私募旗下产品一度损失惨重。

近日，百亿私募正圆投资基金经理戴旅京就因其管理的产品净值年内大幅回撤向投资者致歉。在《致投资人的一封信》中，戴旅京坦诚今年以来他管理的大部分产品损失惨重，内心一直很煎熬。

第三方平台数据显示，戴旅京管理的多只产品今年以来回撤超过了30%，还有数只产品年内跌幅超50%。具体来看，截至8月12日，戴旅京担任基金经理的“正圆日月当空”、“正圆锦衣夜行”、“正圆卧虎藏龙”以及“正圆小伙伴”，年内跌幅分别为54.73%、53.81%、53.04%、52.16%。

对于所管理产品的大幅回撤，在致歉信中，戴旅京表示，在2021年之后，他管理的产品规模快速扩张，这与其过往集中持股、灵活交易的风格暂不适应。在此过程中，他管理不够灵活圆融，没有充分考虑到短期价格与长期价值的偏离度，未对投资组合采取快速保护措施，调整也不及时。

不过，对于所管理产品净值的回撤，戴旅京也在信中承诺，自己跟投的资金未来一年内将不做赎回，同时会暂停新产品发行和新投资者申购，全力做好现有产品管理。

据了解，戴旅京所在的正圆投资成立于2015年10月，公司共有三位基金经理廖茂林、华通、戴旅京，均具有十年以上的投资经验。

自成立以来，该私募收获了不错的成绩。据第三方平台数据显示，2017年到2021年五年间，正圆投资仅在2018年收益率告负，其余4个年度其收益率依次分别高达152.64%、97.52%、130.27%和85.75%。同时，2020年和2021年由戴旅京管理的“正圆小伙伴”净值增幅明显，涨幅分别为243%和135%。

在亮眼的业绩下，近年来，正圆投资规模快速扩张，2021年一年发行了129只产品，管理规模迅速突破百亿大关。

产品管理规模的快速提升表明投资人对其认可，不过这也容易影响了基金经理的投资策略。

一位私募研究员分析表示，“为了在渠道拥有一席之地，很多私募会选择在业绩出色的阶段加快募资节奏，使得管理规模上一个台阶。不过，规模快速提升后，很多管理人会面临两个问题：一是船大难掉头，调仓灵活受限制；二是规模提升后，投研人才的招募需要时间。这些问题会很快在市场风格切换后暴露出来。”

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