“手套茅”遭遇“价格战”，英科医疗上半年净利润同比大降93%

起因疫情，落也因疫情。2022年上半年，医用手套龙头股英科医疗业绩跳水。

8月29日晚间，英科医疗披露2022年半年报，报告期内，公司实现营业收入37.4亿元，较上年同期下降64.96%；归属于上市公司股东的净利润4.02亿元，较上年同期下降93.16%。

分产品或服务来看，英科医疗的个人防护类业务营收34.8亿元，同比大减66.82%，毛利率为17.53%，较去年同期大减53.99个百分点；康复护理类营收1.51亿元，同比增长47.98%，毛利率为8.02%，同比减少2.76%。

财报中，英科医疗多次提及销售价格下降问题，对于营业收入变动的原因，英科医疗也解释为主要系报告期内销售价格下降。

报告显示，今年上半年英科医疗销售费用为1.03亿元，较上年同期同比减少42.87%，变动的原因主要为报告期内销售员工工资、业务开发费、广告费等下降。销售价格下降同时也导致了报告期内销售商品收到的现金减少，进而使英科医疗现金流量净额大幅下降。报告期内，英科医疗经营活动产生的现金流量净额为7.69亿元，去年同期为66.82亿元，同比减少88.50%。

同时，投资活动产生的现金流量净额为-9.57亿元，同比下降73.97%。变动原因主要为本报告期内购买土地、建设厂房、购买设备等支付的现金减少导致。

此汇率波动也对英科医疗的业绩造成一定影响。报告显示，公司主要销售收入来源于海外，2019、2020及2021年度外销销售收入分别为19.69亿元、105.57亿元、137.64亿元，占整体销售收入的比例分别为94.55%、76.30%、84.76%，公司来自海外的收入主要以美元为结算货币，汇率波动将影响公司的汇兑损益，也将直接影响公司出口产品的销售定价，汇率波动会对公司整体经营业绩产生较大影响。

此外，英科医疗还提示了多项风险，其中指出：目前供需关系发生较大变化，基于疫情期间行业产能扩张，下游客户前期备货过多，需要一定时间消化库存，疫情带来的短期市场需求增长难以持续等因素，市场已由供不应求转为供过于求。

英科医疗表示，行业内原有竞争者及新进入者竞争激烈，为抢占市场份额出现恶性价格竞争等，可能进一步拉低调整期的手套价格。

实际上，按照半年报显示的年化产能数据来看，英科医疗没有扩大产能的打算。截至报告期末，公司一次性非乳胶手套的年化产能达到750亿只，其中一次性丁腈手套年化产能为450亿只，一次性PVC手套年化产能为300亿只。在2021年年报中，这些项目数据与之相同。

就在此前的6月13日晚间，英科医疗还宣布拟终止临湘市年产400亿只(4000万箱)高端医用手套项目，该项目总投资40亿元。彼时公司解释称，目前新冠疫情逐渐得到控制，海外国家逐渐放开，市场供需趋于平衡。公司综合考虑各方面因素后，为优化资源配置，降低投资风险，计划终止上述项目。

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