寒冬将至？！美联储加息和股市有什么关系？（附投资策略）
美东9月13日周二，盘前公布的美国8月CPI通胀数据意外高于市场预期，投资者认为这代表美联储将在更长时间内鹰派加息，市场开启“恐慌抛售模式”。
根据芝商所的美联储观察工具显示，当前市场预期该行在9月加息75个基点的概率为80%，而另外20%的概率正看向100个基点。
野村证券已将9月美联储FOMC加息预期从75个基点上调至100个基点，同时将2023年2月的终点利率预期上调50个基点至4.5%-4.75%。按照野村的预期，至少到明年初美联储仍将维持单次会议至少50个基点加息的节奏。
为何加息或降息对市场影响如此之大？下面分享的这篇文章《股票的估值和利率有什么关系？》很接地气，而且比较通透，希望对大家有所帮助。
说的
接下来我们再聊聊市场，随着各种国际、国内因素叠加，市场中期低迷可能还会继续。
2021年1季度开始的这一轮下跌，大的逻辑是“杀估值”，很多优质蓝筹股估值超过了2015年牛市巅峰，这显然是不可持续的。
不过大家可以看到，由于投资者借公募基金入市，所以筑顶时间较长，下跌相较于2015年的熊市和2008年的熊市也并不是那么惨烈。
今年的这一轮下跌，经济层面的因素凸显，微观层面企业盈利下滑，所以又叠加上了一层“杀盈利”。
未来在错综复杂的市场环境、政治环境和国际环境之下，会不会再叠加“杀逻辑”？
这是笔者非常非常不愿意看到的！
如果大家有印象，在今年4月末的文章《抄底？还得再等等》中，我们提到过应对当前问题的16字解决方案：
此前大盘涨涨跌跌无非就是“市场钱多钱少，大盘估值高低”的问题，这次市场下跌，除了疫情以及国际局势之外，还有深层次的原因，就是经济本身。
但笔者认为解决任何问题无非16个字，“相信人民，无为而治，依法治国，释放活力”。
笔者对于中国人民报以最大的信心，而且过去无数次也证明了一点，只要给他们一个环境，他们就能还一个盛世！
这16字，应该懂都懂。
接下来我们再聊聊投资者应该如何应对。
在利空因素叠加的情况下，未来市场不可预测，可能并不会有太好的表现。
A股历史上最惨的年份是2008年，当年度沪深300指数跌了65%，偏股混合型基金普遍跌50%。
不过考虑在2007年是大牛市，而目前A股风险已经有所释放，所以下跌这个幅度是不可能的。
其次是2011年和2018年，当年度沪深300指数和偏股混合型基金均跌了25%。
经过5、6月的反弹，目前沪深300指数和偏股混合型基金下跌幅度分别是16.79%和14.29%，所以还是有一定下跌的空间。
当然，在上述利空因素的叠加影响之下，今年甚至不排除跌幅要更大一些。
在这种情况下，任何择时的操作都是不理智的，胜率也不可能太大。
但是定投型选手确实不错的机会，而且也是开始定投的好机会。
我们以近期低迷的医药板块来举例，假设我们分别在2018年9月和2019年1月开始定投，对应的位置是全指医药第一次跌破机会值和历史底部。
可以看到，全指医药第一次跌破机会值时开始定投的年化收益率在14.67%。
在历史的底部开始定投年化收益率是11.14%。
这个结果其实不难理解，有时候投资是一道数学题，因为在底部盘整时间越长，我们定投吸到的廉价筹码越多，未来的盈利自然也越丰厚。
从这个角度来看，磨底对于别人来说是一种煎熬，而对于定投的人来讲是相当享受。
1、精读《基金投资者洞察报告》--投基到底要不要择时？
2、抄底葛兰赚了5%，坚守丘栋荣赚了60%，聊聊基金交易的感悟！
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作者：复利老海龟
来源：雪球
我们总是听到有人说利率是所有资产价格的万有引力。那么，利率和资产的价格（也就是估值）有什么关系呢？利率又是怎么样影响资产价格的呢？
我们今天就来讨论这个问题。
我先问大家一个问题：在当前A股中，如果银行说给你存款利率是30%，那么，你还会买股票吗？我想大部分人应该不会的，他们会选择把钱存银行获取30%的收益，因为投资股票不一定能获取30%的收益。如果银行给你的存款利率只有0.35%呢，你又会买股票吗？我想懂股票的理性的人应该会买股票的。
在这两种不同利率的情况下，为什么会有不同的投资决策呢？我们思考的过程是怎样的呢？利率是怎样影响我们的投资决策的呢？
其实这个决策过程很简单，那就是我的估值体系里最基本的原则：能力圈内，谁的预期收益率高，资金就配置给谁。或者说，我们投资一个标的的条件是：预期收益率＞机会成本。
无风险收益率对估值的影响通常规律是：利率上涨，股票的估值下移。利率下降，股票的估值上移。
所以，为什么我们在经常听到降息就认为对股市是利好，就是这个原因。因为降低了利率，那么股市的估值就应该要上移，股价就应该涨（应该上移不代表实际就会上移，应该涨也不代表实际就会涨，这是两码事）。
股票是一个资产，他是有产出的，他的产出就是企业的净利润（其实我指的是自由现金流）。如果一个企业的市值是100亿，他一年的净利润是10亿，那么如果我投资他的话，我就能获得10%的预期收益率。这就意味着我依据当前的市场价格，花100亿，购买这个公司，每年能获得10亿的净利润，也就是10%的收益率。
现在假设就有这么一个公司，每年的净利润就是10亿元，并且不考虑这个公司的经营风险。在不同的利率下，我会给他一个什么估值呢？换句话讲，就是在不同的利率情况下，我最多愿意出多少钱购买这个公司？
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