资金面紧张超预期，央行罕见放量操作开展2300亿元逆回购，当日净投放2280亿元

本月较9月情况大有不同，自昨日起，主要期限资金利率较上周五有所上行，资金面整体偏紧。

财联社10月25日讯（编辑 毛乐彤）临近月末，叠加缴税缴准等因素，银行间市场近两日资金面骤紧。值得一提的是，今日央行突然放量操作，公告开展2300亿元7天期逆回购操作，当日净投放2280亿元，此举引发市场关注。交易员表示，近日资金紧张程度超预期，今日放量似乎尚未缓解紧张。

“央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护月末流动性平稳，10月25日以利率招标方式开展了2300亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。今日20亿元逆回购到期，因此当日净投放2280亿元。”

有交易员称，税期资金面紧张，但紧张程度超过预期。据中国外汇交易中心数据显示，今日数据截至16：30，DR001加权平均1.8016%(前值1.4148%)，均价上涨38.68bp；DR007 加权平均1.9195%(前值1.7077%)，均价上涨21.18bp。此外，Shibor短端品种全线上行。隔夜品种上行36.9bp报1.763%，7天期上行15bp报1.876%，14天期上行31.6bp报2.127%，1个月期上行1.1bp报1.639%。

对比上月情况来看，9月末正值跨季时期，叠加税期缴款，缴税截止日为9月20日（20亿逆回购），而后两日为税期走款。税期虽然会对流动性产生一定程度扰动，但从当周数据来看，资金面对跨季和税期反应较弱。据WIND数据显示，截至9月25日，当周R007和DR007分别收于1.66%（前值1.66%）和1.56%（前值1.61%），资金价格处于低位。

然而，本月情况大有不同，自昨日起，主要期限资金利率较上周五有所上行，资金面整体偏紧。10月24日数据显示，R001与R007加权利率收于1.58%、1.76%，较上周五加权利率变动+22.86Bps、+8.33Bps。此外，24日，上海国际货币经纪公司的资金面情绪指数显示，情绪指数从开盘56位置，一路上升至66。今日，资金面情绪指数开盘进一步上升至69后略回落，但仍维持在67左右的高位，盘尾转松。

此外，由于资金面紧张，相较长端利率，今日短端上行更多。据WIND数据显示，截止北京时间16:40，1年期国开活跃券220211收益率上行2.25bp 报1.885%；2年期国开活跃券210202 收益率上行3bp 报2.01%；3年期国债活跃券220018 收益率上行1.25bp 报2.26%；3年期国开活跃券200203 收益率上行2.5bp 报2.255%。而从长端来看，10年期国债活跃券220019收益率上行1.25bp报2.73%，5年期国债活跃券220016收益率上行1.5bp报2.495%，10年期国开活跃券220215收益率上行0.8bp报2.868%。

根据今日市场情况，有交易员称“现在正处跨月，而且今天同为缴税缴准日，虽然今日央行加大净投放，但资金面相比之下依旧紧张。‘’该交易员进一步表示盘尾资金面稍有缓解，有大行出钱，或是因今日缴准后足额准备金有余量资金。

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