第四范式三年半烧掉30个亿 BAT竞争是更大的考验(2)

此外，作为技术密集型行业，公司需要保持一定强度的技术投入。历史数据显示，其研发开支由2018年的1.93亿增加至2019年的4.16亿，并进一步增加至2020年的5.66亿，分别占2018年、2019年及2020年的总收入151.2%、90.6%及60.0%。

公司的研发开支由截至2020年6月30日止六个月的2.05亿增加至2021年同期的5.78亿，分别占有关期间总收入的69.4%及73.4%。

在营销端，除了模块化的解决方案有助于提升运营效率，公司还通过渗透标杆用户来战略性地扩大用户基础及打入新的垂直行业，实现规模化落地。成功渗透标杆用户后，公司预期将在各个行业内获得更多机会，而不会产生巨额开支，从而提高销售及营销效率。

数据证明该策略之下公司的经营效率有所提升，例如，报告期内公司的销售及营销开支（不包括以股份为基础的薪酬）占收入的百分比分别为67.1%、21.7%、24.1%及17.5%，一般及行政开支（不包括以股份为基础的薪酬）占收入的百分比分别为46.3%、19.5%、12.7%及9.7%。

从调整后的利润数据看，如果剔除以股份为基础的薪酬支付，报告期公司经调整经营亏损分别为2.13亿元、3.18亿元、3.86亿元和2.53亿元。

面临来自BAT的竞争

有AI从业人士告诉雷达财经，人工智能创业公司目前都急于拓展应用场景，在关键行业的推进落地适配，对财务数据的关心倒在其次，但这个过程中要防止一些大型互联网公司争夺客户。

第四范式在招股书中也称，在公司已涉足的各行业垂直领域，与公司同台竞技的参与者，有若干领先技术公司、非人工智能解决方案提供者等。

根据灼识谘询报告，第四范式的主要竞争者为综合型互联网公司。从下图可以猜测出，A公司大概率为百度、其后为阿里、华为、腾讯，而这个排名大致与目前的云厂商排名有类似情况。

相较于第四范式核心业务只专注于提供纯人工智能解决方案，综合型互联网公司一般只为完善业务多元性而提供人工智能解决方案，而人工智能解决方案仅占它们广泛业务范围的一部分。

尽管如此，目前这些竞争对手比第四范式具有更大的知名度、更广阔的全球覆盖、更悠久的运营历史、更庞大的用户群以及更多的财务、技术及其他资源。

第四范式提醒，倘若公司无法成功竞争，或须花费高昂成本才能成功应对竞争对手的行动，则公司的业务、财务状况及经营业绩可能会受到不利影响。

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