1480万“中风”者生意难做？心玮医疗上市前陷专利纠纷，年亏2亿
上市前夕就遭巨头狙击，心玮医疗上市后的故事怎么讲？
8月18日，心玮医疗发布公告称，将于8月20日登陆港交所。作为专注于神经介入器械的后起之秀，获得投资者的热情追捧，超额认购191倍。
作为医疗器械市场的后起之秀，心玮医疗才成立5年。目前国内神经介入领域目前超过80%以上的市场被外企垄断，其中，全球医疗器械企业美敦力独占60%的市场份额，是绝对的龙头。
知名医疗器械营销培训专家王强告诉市界：“目前神经介入这个赛道技术门槛比较高，国产的微创医疗、沛佳医疗、赛诺医疗都在做这块。”
不过，他对心玮医疗这个后起之秀的前景有些担心。王强认为：“心玮医疗持续大额的亏损、面临知识产权的纠纷，同时还不具备微创医疗强大的基因，包括管理能力和资本运作能力”。
不过，在短短5年时间能够做到上市，心玮医疗究竟有多少含金量？
01、被外企垄断的神经介入赛道
“神经介入”被誉为介入手术皇冠上的明珠。
根据疾病性质可将神经介入的治疗对象分为出血类（颅内动脉瘤为主）和缺血类（急性脑卒中为主）。
脑卒中又被称为“人类健康的头号杀手”，俗称“中风”。根据心玮医疗招股书，在中国脑卒中的发病率高且为死亡的主要原因，2019年，中国的脑卒中患者人数位居全球第一。根据灼识咨询，2019年，中国脑卒中患者人数达1480万人。
“脑卒中”是指突然发病的、以脑功能缺失为症状的脑血管疾病，可分为缺血性脑卒中和出血性脑卒中。对于“中风”的最常用治疗方法包括：静脉溶栓（IVT）、开颅手术及神经介入手术。
心玮医疗主要专注于第三种治疗方法：神经介入手术，是借助于先进的影像技术引导治疗脑卒中的微创手术，可以减少药物对患者的副作用，不会造成大伤口，减少感染风险，也有助于患者尽快恢复，且治疗的时间窗口可以长达24小时，患者术后可独立生存的概率提升了一倍。
目前，心玮医疗已经拥有3款商业化产品，其中的CaptorTM取栓器械与extraflex远端通路导引导管是目前心玮医疗营收的主要来源。Captor是作为急性缺血性脑卒中的治疗而研制，而extraflex远端通路导引导管是国内首个颅内中间导管。
招股书显示，从2020年开始，心玮医疗的营收达到1456.2万元。其中这两款商业化的产品带来的营收达到1357万元，占比高达93%。
对于心玮医疗来说虽然有产品已经商业化了，但仍面临亏损问题，且亏损金额在持续扩大。招股书显示，2019年、2020年的净亏损分别为7549.8万元、2.16亿元，同比上升186.34%。
如果说尚未盈利、亏损扩大是创新医疗器械的“通病”，心玮医疗还需要面对未来专利纠纷可能带来的“隐患”。
02、专利纠纷或成“雷”
在上市前夕，心玮医疗遭遇了行业巨头的精准狙击。
在招股书中，心玮医疗表示，2021年4月公司收到宁波法院的侵权索赔通知，提起诉讼的正是全球医疗器械龙头美敦力。
对方声称，心玮医疗的CAPTOR取栓系统系列产品侵害了美国美敦力公司拥有的Solitaire取栓装置的两项发明专利。对此，美敦力要求心玮医疗立即停止侵犯相关专利，包括但不限于停止制造、销售或提供出售相关产品等；并且就这两项侵权的产品赔偿1000万元。
对于专利纠纷，心玮医疗在招股书“与知识产权有关的风险”一章中提到，“倘第三方声称我们侵犯其知识产权，我们可能会招致法律责任及罚款，且可能需重新设计或终止销售受影响的产品。”
对于这个专利纠纷，王强表示：“心玮医疗的研发负责人是美敦力出来的。”根据界面新闻报道，心玮医疗研发负责人李志刚在2017年加入心玮医疗前，曾担任美敦力旗下柯惠医疗血管治疗部总工程师。
不过，作为本土的创新企业的创始人以及团队成员有很多都来自美敦力等知名跨国药企，这在业内并不罕见。
虽然专利诉讼持续的时间不会在短期内结束，但是如果心玮医疗败诉，不仅名誉受损，而且刚商业化就遇阻，这对于未来的业绩可能会带来一定的影响。
不过对于创始人王国辉来说，这将是他拥有的第一家上市公司。今年43岁的王国辉出生于河南，在大连海事学院机械与海洋专业读完本科后，考上了上海大学高分子材料相关专业的研究生。2004年，研究生毕业的他进入了微创医疗工作。
在微创医疗工作了八年之后，王国辉先后创立了安通医疗和百心安两家医疗公司，之后又于2016年创办了心玮医疗。
根据招股书，IPO前，王国辉通过直接及间接持股心玮医疗35.18%，为公司单一及最大股东。其他持有心玮医疗发行前5％以上股份的股东还包括LYFE Columbia、国投创合基金、同创速维、Elbrus，分别持股9.47％、5.62％、5.39％和5.05％。
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