半年报解读焦作万方H1净利同比超2倍 分析师：铝价或继续冲高

财联社（郑州，记者 张晨静）讯，19日晚间，焦作万方（000612，SZ）发布半年报，受益于铝价上涨，焦作万方上半年业绩实现较大幅度增长。上海钢联铝事业部研究员朴健接受财联社记者采访表示，电力供给对电解铝产能释放造成较大扰动，供需格局偏紧、新建产能难以投放导致上半年电解铝价格一路上行，下半年电解铝供应环比难以出现增长，预计铝价维持高位运行。

财报显示，焦作万方上半年营业收入31.83亿元，同比增长39.38%，净利润5.05亿元，同比增长233.9%，对于业绩增长，焦作万方在半年报中解释，营业收入、净利润同比增加的主要原因系本期铝产品销售价同比上升33%，由于原材料上涨，铝产品单位销售成本同比上升12%，销售价上升幅度大于原材料成本上升幅度。

对于今年电解铝价格大幅上涨，朴健表示：“受能耗双控、西南限电等因素影响，新建产能难以投产，供需格局偏紧及对未来供应缺口继续扩大的担忧持续支撑电解铝价格，同时，今年'双碳'目标推行，电解铝作为有色行业中碳排放量最高的品种，受到广泛关注，产能天花板之下产能扩张的空间再度缩窄，但电解铝的需求端仍保持稳定增速，因而带动电解铝价格中枢不断上移。”

短期内电解铝供应偏紧局面仍不能得到有效缓解，朴健认为，二季度消费保持平稳运行，但供应端扰动频发，不断出现减产、停产等现象，造成社会库存持续去化。而传统旺季金九银十即将到来，但同期电解铝新增产能投产有限，前期减产产能难以快速恢复，所以预计电解铝的去库周期将贯穿整个下半年。

值得注意的是，同日焦作万方还发布公告表示，受河南洪灾影响，将减少公司2021年度铝产品产量约7万吨。目前，公司电解一系列已经大部分恢复生产，其余电解系列正在积极复产中，预计在未来3个月逐步恢复正常生产。

对于下半年电解铝价格，朴健表示，四季度将再度进入枯水期，西南地区依然有继续减产的风险，消费端方面，尽管房地产依然表现低迷，但汽车等行业需求增速已经开始有所回升，整体消费仍在预期增速内。综合来看，预计下半年电解铝市场仍处于短缺格局中，若无明显宏观压力，铝价将维持在高位运行，并有继续冲高的可能性。

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