规模近26万亿元的理财，收益率持续下降，可为什么说还值得买？

银行理财是目前规模最大的理财产品之一。根据数据显示，截至2020年末，银行理财的规模接近26万亿，超过了公募基金、券商理财、保险理财等任意一种理财产品的规模。不过，与巅峰时期相比，银行理财的规模还是有所下降。

银行理财收益率持续下降，原因何在？

银行理财的规模曾在2017年末接近30万亿元，那时毫无疑问是银行理财的最巅峰时期。而导致银行理财近年来规模下降的原因，除了受资管新规的影响而不得不转型之外，还跟它的收益率走低有关。

自从2018年以来，银行理财的收益率就一直呈现出下跌的趋势，且到至今为止都还没有回暖迹象。根据某机构监测数据显示，今年前5个月，银行理财的平均收益率分别3.5%、3.47%、3.46%、3.43%和3.4%，仍在持续下跌。

对于投资者来说，收益率的高低是决定要不要购买一种理财的重要指标，当一款理财产品的收益率下降后，对投资者的吸引力自然也会下降。而导致银行理财收益率持续下降的原因，主要可能有两个。

一个就是受市场利率走低的拖累。最近两年，我国的经济进入到了一个低谷期，为了能让经济尽快走出低谷，就需要一个较低的利率水平，来鼓励消费和投资，央行也是通过多次降准甚至变相降息的方式来引导市场利率的下降。

由于银行理财的主要投资对象便是一些有息证券，比如债券，这些有息证券的利率本就属于市场利率的一部分，在市场利率下降之时也会随之下降，从而令投资它们的银行理财的收益率也出现下降。

另一个原因可能就是银行理财仍然还没能完全适应转型后的形势。按照资管新规的要求，银行理财需要向净值化转型，如今银行理财的净值化转型已完成了大半。比如今年上半年新发行的2.8万只银行理财中，净值型产品就超过了一半。

然而在资管新规实施之前，银行对于净值型理财并不重视，在银行理财中的占比仅为个位数。这就导致了银行在净值理财上的管理经验不足，一下子转型过来还很难适应，从而导致收益率不佳。

其实净值型理财也不一定就是不好，比如同样是以净值型理财为主的公募基金，最近两年的收益率就很不错。而转型后的银行理财，跟公募基金是越来越像，完全也能像公募基金一样取得好收益。之所以做不到，肯定有其自身的原因。

银行理财还值得买吗？

尽管银行理财的收益率持续走低，但银行理财并非就不能买了，因为它仍然具备一些优势。

首先，在收益率上，银行理财也并非毫无优势可言。就比如银行现金管理类理财，其收益率在同类理财产品中就属于比较高的。另外，尽管整体收益率下降了，但市面上仍然还能找到少数收益率超过5%的银行理财。

其次，就是银行理财的稳健性仍然比较高，而稳健性的理财从来不缺乏市场需求。在资管新规之前，银行理财就是一种比较稳健的理财产品，尽管资管新规赋予了银行理财更激进的权利，比如允许银行理财投资股票等权益类产品，但银行理财在这方面的拓展仍然比较谨慎，所以仍然保持较为稳定的形象。

或许也正是因为银行理财仍然要维护它的稳健形象，所以收益率才上不去。因为如果银行在过去一两年里大力发行权益类理财产品，那银行理财的收益率可能就不会一直下降了。

当然，也正是因为银行理财的稳健性尚在，投资者买它才比较放心，而这也是银行理财仍然值得买的优势之一。

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