美农生物净利高增速刹闸 猪价下行周期募投产能难消化
理财鱼小提示：美农生物净利高增速刹闸 猪价下行周期募投产能难消化
中国经济网编者按：深交所创业板上市委员会定于1月20日召开2022年第2次上市委员会审议会议，将审议上海美农生物科技股份有限公司（简称“美农生物”）首发事项。美农生物此次拟于深交所创业板上市，保荐机构为中泰证券股份有限公司，拟公开发行股票不超过2000万股，且发行股票数量占公司发行后总股本的比例不低于25%，本次发行全部为公开发行新股。
公司的控股股东为洪伟，实际控制人为洪伟和王继红。美农生物拟募集资金3.63亿元，其中，2.83亿元用于新建饲料相关产品生产项目、3000万元用于营运及技术服务中心建设、5000万元用于补充流动资金。
2018年至2021年1-6月，美农生物实现营业收入分别为2.66亿元、2.80亿元、4.21亿元、2.48亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2413.04万元、3436.57万元、6671.40万元、3733.18万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2237.84万元、3184.25万元、6171.67万元、3166.21万元；经营活动产生的现金流量净额1770.64万元、5060.37万元、5116.36万元、-1047.16万元。
2020年，美农生物营业收入同比增长50.23%，归属于母公司所有者的净利润同比增长94.13%。2021年，美农生物的净利润增速预计大降。
1月7日，在“发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复”中，美农生物披露2021年1-9月业绩和2021年全年业绩预计情况。2021年1-9月，公司营业收入为3.90亿元，较上年同期增长39.97%；归属于母公司所有者的净利润为5420.61万元，较上年同期增长20.77%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4854.18万元，较上年同期增长14.61%。
2021年度，美农生物营业收入预计为5.4亿元-5.5亿元，较2020年度增幅为28.40%-30.78%；归属于母公司所有者的净利润预计为6800万元-7100万元，较2020年度的增幅为1.93%-6.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为6300万元-6600万元，较2020年度的增幅为2.08%-6.94%。
2018-2020年，美农生物近半利润用来分红。美农生物三年净利润合计为1.25亿元，分红合计6300万元。其中，2018年、2019年、2020年，现金分红分别为1800万元、1500万元、3000万元。
据中华网财经，美农生物实控人三年实际分红2868万。美农生物称，2020年9月29日现金分红共计3000.00万元，实控人洪伟实发金额1525.47万。2019年现金分红1500.00万元，实控人洪伟实发金额610.19万。2018年现金分红1800.00万元，实控人洪伟实发金额732.23万。
据和讯网，作为生猪养殖行业上游企业，美农生物也受周期性波动影响，存在业绩波动风险。而在猪价持续下行趋势下，美农生物却选择大幅扩充产能。招股书显示，美农生物新建饲料相关产品生产项目，包括酸度调节剂2.4万吨/年，反刍动物用营养性饲料添加剂2.3万吨/年。2020年，美农生物的酸度调节剂产能为1.28万吨，产能利用率为77.21%。而在2018年、2019年，酸度调节剂产能利用率均不超过50%。就目前产能利用率来说，酸度调节剂远未满产。2.4万吨产能扩充是现有产能的1.88倍，在猪肉价格下行趋势下，美农生物能否消化也让人不得不打上问号。
据挖贝网，虽然该公司简称为美农生物，412页招股书中，共出现“生物”字样1023处，但该公司主业跟生物关联度不高。公司是一家专业从事饲料添加剂和酶解蛋白饲料原料研发、生产和销售的企业。主要产品包括功能性饲料添加剂、营养性饲料添加剂和酶解植物蛋白。
据大众证券报，美农生物IPO招股书和挂牌新三板公开转让说明书，在2018年度、2019年度前五大供应商的采购数据披露存在不一致，尤其是2018年度向晨光生物科技集团股份有限公司及其关联方的采购金额竟然低于向晨光生物科技集团股份有限公司的“逆向差异”，以及2019年度的第五大客户从名称到数据完全不一致等问题。
2021年净利润增幅预计为1.93%-6.42%
2018年至2021年1-6月，美农生物实现营业收入分别为2.66亿元、2.80亿元、4.21亿元、2.48亿元；归属于母公司所有者的净利润分别为2413.04万元、3436.57万元、6671.40万元、3733.18万元；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润2237.84万元、3184.25万元、6171.67万元、3166.21万元；经营活动产生的现金流量净额1770.64万元、5060.37万元、5116.36万元、-1047.16万元。
2020年，美农生物营业收入同比增长50.23%，归属于母公司所有者的净利润同比增长94.13%。2021年，美农生物的净利润增速预计大降。
1月7日，在“发行人及保荐机构关于审核中心意见落实函的回复”中，美农生物披露2021年1-9月业绩和2021年全年业绩预计情况。2021年1-9月，公司营业收入为3.90亿元，较上年同期增长39.97%；归属于母公司所有者的净利润为5420.61万元，较上年同期增长20.77%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为4854.18万元，较上年同期增长14.61%。2021年1-9月数据未经审计或审阅。
2021年度，美农生物营业收入预计为5.4亿元-5.5亿元，较2020年度增幅为28.40%-30.78%；归属于母公司所有者的净利润预计为6800万元-7100万元，较2020年度的增幅为1.93%-6.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为6300万元-6600万元，较2020年度的增幅为2.08%-6.94%。上述2021年度经营业绩预计数据是公司财务部门初步测算的结果，未经会计师审计或审阅，不构成公司的盈利预测或业绩承诺。
2018-2020年现金分红合计6300万元
截至招股说明书签署日，洪伟直接持有3050.95万股美农生物股份，占发行前总股本的50.85%，为美农生物的控股股东。洪伟的夫人王继红持有全裕投资22.34%的出资额并担任其执行事务合伙人，通过全裕投资间接控制美农生物9.52%的表决权股份。洪伟和王继红为美农生物的实际控制人，其直接和间接控制的公司股权比例为60.37%。
美农生物此次拟于深交所创业板上市，保荐机构为中泰证券股份有限公司。美农生物拟募集资金3.63亿元，其中，2.83亿元用于新建饲料相关产品生产项目、3000万元用于营运及技术服务中心建设、5000万元用于补充流动资金。
报告期内，美农生物合计进行3次现金分红，合计6300万元。其中，2018年、2019年、2020年，现金分红分别为1800万元、1500万元、3000万元。
实控人三年实际分红2868万 两次支付亲属代为购房款总计400万
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