乡村基净利率持续低于5% 去年前三季扭亏携千店冲港股
理财鱼小提示：乡村基净利率持续低于5% 去年前三季扭亏携千店冲港股
中国经济网编者按：继老乡鸡、老娘舅争相冲刺上市后，近日，乡村基快餐连锁控股有限公司（以下简称乡村基）也赴港递交招股书，冲刺中式快餐第一股。高盛和招银国际担任联席保荐人。
据封面新闻，有业内人士称，乡村基此次通过红筹架构，有望募资35亿港元。乡村基此次IPO募集资金所得将于未来三年用于扩展餐厅网络、深化市场渗透并按需要翻新现有餐厅；将于未来三年用于加强供应链能力以支持扩张；用于加强技术能力，以进一步提升运营效率；及用作一般企业用途。
值得注意的是，2010年，乡村基登陆纽交所，成为“中式快餐第一股”。据界面新闻，早在2010年9月，乡村基就曾于纽交所挂牌上市。资本推助下的迅速扩张是乡村基这一轮上市的重点。只是好景不长，过快的扩张速度带来了负面影响，从2013年起，乡村基的业绩连续遭遇利润下滑。到2016年，乡村基启动私有化，黯然退市。
乡村基前年亏损，去年前三季度扭亏为盈。2019年、2020年及2021年1-9月，乡村基营收分别为32.57亿元、31.61亿元、34.24亿元，净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.63亿元。
各期，乡村基净利率分别为2.5%、-0.1%、4.8%。
各期，乡村基所用原材料及耗材成本分别为14.01亿元、13.68亿元和14.50亿元，占同期营收的比例分别为43.0%、43.3%和42.4%；员工成本分别为7.75亿元、7.00亿元、7.64亿元，占同期营收的比例分别为23.8%、22.2%、22.3%。
据每日经济新闻，乡村基的餐厅数量从2019年年初的638家，增加至了2021年三季度末的1145家，三年不到的时间数量接近翻倍。
随着再次进行IPO，乡村基也意欲加快扩张的步伐。乡村基在招股书中表示，目前估计公司2022年将新开设约250家至290家新餐厅，2023年将新开设340家至400家新餐厅，这一扩张速度较之前更快。
据红星新闻，尽管有外来资本的加持，但乡村基仍然是个不折不扣的家族企业。李红与张兴强为重组家庭，目前李红的儿子徐龙翔担任公司执行董事，张兴强的儿子张琨维担任非执行董事。据封面新闻，2012年，李红夫妇移民新加坡。
国内最大中式直营快餐乡村基赴港IPO 25年开店1145家
据每日经济新闻，乡村基于1月25日正式递交招股说明书，高盛和招银国际担任联席保荐人。
乡村基于1996年在重庆开设了第一家餐厅，原名“乡村鸡”，早期只是以鸡为主打原料的川菜小馆。25年过去，采用标准化、连锁化经营模式的乡村基集团管理着乡村基、大米先生两大知名连锁快餐品牌，直营门店数量达1145家，其中，乡村基餐厅602家，大米先生餐厅543家。
值得一提的是，乡村基于1996年创办，其主打川菜菜系；而大米先生于2011年创办，提供湖南、江浙、广东等不同地区的菜品。
招股书显示，公司的主要市场是重庆、四川、湖北以及上海。公司的乡村基餐厅共有602家，门店绝大部分位于重庆、四川，分别有343家和222家。大米先生在中国经营有543家，在湖北、湖南、四川、重庆市和上海市分别有185家、104家、103家、81家和70家。
其招股书引用弗若斯特沙利文的报告称，2019年1月至2021年9月，按连锁餐厅数目增长计算，大米先生是中国前五大直营中式快餐集团中增长最快的品牌，增长率达到102.6%。
另外，根据弗若斯特沙利文报告，按2020年连锁餐厅数量和所得收入计算，乡村基是中国最大的直营中式快餐集团，增长率达到79.5%。
按照乡村基的计划，2022年将开设约90至110家乡村基餐厅、约160至180家餐厅大米先生餐厅；2023年则将开设约140至160家乡村基餐厅、约200至240家大米先生餐厅。目前乡村基拥有超700万名注册会员。
股权结构上，IPO前，乡村基董事长李红及其丈夫张兴强，与Credit Suisse Trust Limited、Seletar、Serangoon、Carolina Blue及豪诚为控股股东，创始人团队持股53.15%。其中，红杉中国持股7.88%，SIG海纳亚洲持股14.36%。
可以看出，创始人团队仍然是乡村基最大的股东，持股53.15%。据招股书显示，在IPO前SIG海纳亚洲持股14.36%，为最大的机构投资方，红杉中国持有乡村基7.88%的股份。
红杉中国合伙人孙谦担任乡村基非执行董事，巴奴火锅创始人杜中兵亦担任乡村基的独立非执行董事。
去年前三季度扭亏 净利率最高4.8%
乡村基前年亏损，去年前三季度扭亏为盈。2019年、2020年及2021年1-9月，乡村基营收分别为32.57亿元、31.61亿元、34.24亿元，净利润分别为8270.2万元、-242.4万元、1.63亿元。
各期，乡村基净利率分别为2.5%、-0.1%、4.8%。
据乡村基招股书，公司2020年的亏损主要由于疫情令客流量下降、餐厅暂时关闭及营业时间减少所致，部分被外卖业务不断增长所抵销。去年前三季度公司净利润为1.63亿元，2020年同期为亏损1380万元，主要是由于疫情受控后客户流量恢复及餐厅重新开张，及新餐厅网络扩展。
各期，乡村基所用原材料及耗材成本分别为14.01亿元、13.68亿元和14.50亿元，占同期营收的比例分别为43.0%、43.3%和42.4%；员工成本分别为7.75亿元、7.00亿元、7.64亿元，占同期营收的比例分别为23.8%、22.2%、22.3%。
公司营业收入大部分来源于餐厅经营，包括餐厅业务以及外卖业务。按照品牌划分来看，各期，乡村基品牌在整个集团餐厅经营收入的占比分别为63.7%、62.9%和54.1，大米先生品牌的占比分别为36.3%、37.1%和45.9%。
各期，乡村基品牌的餐厅营业利润率分别为10.7%、9.2%和12.6%；大米先生品牌餐厅营业利润率则为6.5%、3.3%和10.4%。
2019年、2020年及2021年1-9月，乡村基品牌的单店日均销售额分别为13711元、11873元和12116元；客单价分别为26.6元、25.6元和25.9元；单店日均下单数量分别为515单、463单、468单；翻座率分别为2.8、2.2和2.8；单店日均坪效分别为53.0元、49.7元和56.4元。
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