丛麟环保产能利用率低于60% 行业产能过剩拟IPO募20亿(2)
朱龙德：男，1956年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于中央党校经济管理专业，大专学历，高级经济师。1975年11月至1997年10月任职于上海吴泾化工总厂；1997年5月至1999年7月担任上海太平洋化工集团龙泾工贸有限公司总经理；1999年7月至2007年1月担任上海明华新能源有限公司总经理；2000年7月至2019年3月担任上海洁申实业有限公司执行董事；2015年12月至今担任上海天汉董事；2017年7月至今担任丛麟有限、丛麟环保董事；2019年9月至今担任丛麟有限、丛麟环保总经理兼总裁。
邢建南：男，1965年出生，中国国籍，无境外永久居留权，毕业于上海工业大学环境工程专业，本科学历，高级工程师、国家注册环境影响评价工程师、国家注册安全工程师、国家注册二级建造师。1988年9月至1994年6月任职于静安区燃料公司；1996年1月至2015年12月担任上海工大科技园区环境工程有限公司总经理；2012年8月至2019年8月担任恩磁环境执行董事；2003年4月至2020年12月担任上海恩超环保科技有限公司董事；2017年7月至2018年8月担任丛麟有限监事；2018年8月至今担任丛麟有限、发行人董事；2019年9月至今担任丛麟有限、丛麟环保执行总裁。
丛麟环保拟在上交所科创板公开发行新股不超过2660.62万股，（不包括行使超额配售选择权），占发行后总股本的比例不低于25%，拟募集资金20.30亿元，其中近三成募资拟用于补流。
具体来看，丛麟环保本次募集资金扣除发行费用后，3.10亿元拟用于“上海临港地区工业废物资源化利用与处置示范基地再制造能力升级项目”、3.00亿元用于“阳信县固体废物综合利用二期资源化项目”、2.80亿元用于“运城工业废物综合利用处置项目”、5.40亿元用于“运城工业废物综合利用处置基地刚性填埋场项目”、6亿元用于“补充流动资金”。
丛麟环保选择“预计市值不低于人民币10亿元，最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5,000万元，或者预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”的科创板上市标准。
保荐机构中信证券间接持股
丛麟环保本次发行的保荐机构是中信证券，保荐代表人是刘永泽、先卫国。
截至招股说明书签署日，中证投资持有丛麟环保238.19万股股份，占公司发行前股份的2.99%，金石利璟持有丛麟环保190.56万股股份，占公司发行前股份的2.39%。中证投资系中信证券的全资子公司；金石利璟系中信证券直投基金，其基金管理人青岛金石灏汭投资有限公司、普通合伙人金石沣汭投资管理（杭州）有限公司，均系由金石投资有限公司100%持股的公司，金石投资有限公司系中信证券的全资子公司。
预计去年净利下降
2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，丛麟环保营业收入分别为3407.42万元、6.10亿元和6.69亿元和3.06亿元，净利润分别为2.17亿元、2.27亿元、2.28亿元和8684.29万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者净利润分别为-1032.43万元、2.13亿元、2.29亿元和8211.99万元。
以上同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为7184.36万元、6.06亿元、6.80亿元、3.06亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为4005.56万元、2.24亿元、2.62亿元、8373.76万元。
丛麟环保招股书表示，公司 2019 年销售商品和提供劳务收到的现金以及营业收入较 2018 年大幅增长，主要系合并上海天汉所致。
丛麟环保预计2021年度可实现的营业收入区间为6.40亿元至6.90亿元，较2020年度增长-4.41%至3.06%；预计2021年度实现归属于母公司股东净利润为1.80亿元至1.90亿元，较2020年度下降22.23%至17.91%；预计2021年度实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为1.67亿元至1.77亿元，较2020年同期下降26.96%至22.59%。
丛麟环保招股书称，2021年度公司业务量稳健增长，危废处置量比去年同期增长10%以上，营业收入基本持平，但净利润有一定下滑。分业务看，2021年度公司资源化处置业务单价和收入略有上升，但无害化处置业务单价和收入略有下降，主要系无害化处置市场竞争较为激烈，公司焚烧产线产能于报告期末增加至13.5万吨/年，为进一步扩大客户覆盖，提高无害化产能利用率，公司对无害化业务采取低价策略，提升了一般客户的市场份额。子公司方面，因市场、停炉检修和停电等原因，盐城源顺经营亏损，但预计长期将随着业务和市场开拓实现较好的经济效益。因适用增值税税率变化和税费优惠到期，公司享受的税收优惠和减免有所减少，在一定程度上影响了净利润。同时，为保障公司长期稳健发展，公司于2021年上半年实施股权激励，形成股份支付费用，股权激励的实施预计将促进公司未来经营业绩的持续向好。
报告期分红2.6亿元
丛麟环保在报告期内合计分红2.6亿元。
2019年6月30日，丛麟有限（丛麟环保前身）召开董事会，同意以截至2019年6月30日可分配利润为依据，提取法定盈余公积金后，丛麟有限向当时全体股东上海济旭、上海万颛、上海建阳及金俊发展按股权比例分配利润共计13800万元。
2020年7月31日，丛麟有限召开董事会，确认丛麟有限在弥补以前年度和当期亏损、计提法定盈余公积后向原股东按截至2019年6月30日丛麟有限股权比例补分配利润2200万元。2019年6月30日股利分配与本次补充利润分配金额之和为16000万元。
丛麟环保于2020年12月14日召开2020年第二次临时股东大会审议通过《关于公司利润分配的议案》，于2021年5月30日召开2020年年度股东大会，审议通过《关于确认公司2020年度利润分配情况的议案》，合计向股东派发现金红利1亿元。
合计产能利用率不足60% 却募资大举扩产
2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，丛麟环保产能利用率合计分别为27.56%、58.34%、55.98%、45.57%。其中各期无害化处置产能利用率分别为41.34%、69.92%、70.80%、57.04%，2019年-2021年上半年资源化利用产能利用率分别为51.36%、40.75%、33.27%。
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