过去一年股价暴跌75% Teladoc(TDOC.US)还有翻身机会吗?

智通财经APP获悉，市场抛售了在疫情期间估值飙升的远程医疗股。Teladoc Health(TDOC.US)在过去的12个月里损失了近四分之三的估值。 其规模较小的竞争对手American Well(AMWL.US)的表现更糟，其估值下跌了87%以上。

受美国州和联邦层面新冠疫情紧急补助规则的推动，害怕感染病毒的患者涌向远程医疗。根据KFF-Epic Research的分析，在疫情爆发后的前六个月，美国高达13%的门诊是通过远程医疗平台进行的。

需求激增推动行业营收暴涨。Teladoc2020年第三季度营收同比增长一倍多，American Well同期的营收同比增长约94%。 Teladoc的增长势头持续，直到2021年第三季度同比增速降至81%左右。

然而，与疫情前的水平相比，远程医疗在美国的患者护理中仍占较高比例。根据 KFF-Epic Research 的数据，在2021年3月至2021年8月期间，远程医疗占门诊总人次的8%，远远高于疫情前接近零的水平。

与此同时，随着美国州和联邦层面紧急补助规则开始失效，议员们正在推动延长疫情时期对该行业的补助。 本周早些时候，美国参议员Catherine Cortez Masto和Todd Young 提出了一项延长医疗保险参保者远程医疗报销的议案。 这一消息提振了远程医疗提供商的股价。

在此之前，在科技巨头亚马逊(AMZN.US)宣布在全美国范围内推出远程医疗服务“亚马逊护理”(Amazon Care)后，竞争加剧的担忧令远程医疗公司的股价暴跌。对于 Teladoc而言，该公告发布的时机再糟糕不过了，因为两家华尔街投行在此之前就已经下调了其目标价。

然而，加拿大皇家银行为这只股票进行了辩护，称“这一声明并不令人意外”，去年夏天，市场就预期亚马逊护理服务将在全美国范围内推出。“我们仍然认为，投资者没有意识到Teladoc护城河的规模和持久性，”加拿大皇家银行补充称。

Seeking Alpha 撰稿人Jonathan Weber近日表示，在竞争日益激烈的情况下，如果Teladoc能够提高盈利能力，那么在未来10年，该行业的利好因素可能会推动Teladoc股价上涨。 “由于无法保证这一点，我个人希望暂时观望，”他补充称，对该股的评级为“持有”。

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