今年以来比特币波动性不及科技股 相对乏味的走势损害吸引力

2022年的头六周，全球最大的加密货币走势相对淡静。

根据汇编的数据，基于五年的价格走势，年迄今比特币价格偏离均价超过一个标准差的次数只有五次。而科技股占较大权重的纳斯达克100指数则出现了12次。过去五年，只有在2020年发生过此种情况，也就是新冠疫情刚刚爆发冲击股市时。

为了应对处于数十年高点的通胀，美联储需要以多激进的步伐收紧政策，令众多投资者感到不安，也使得估值高昂的科技股出现了历史性的波动。比特币则没有受到同样程度的冲击，Miller Tabak + Co．首席市场策略师Matt Maley表示，部分原因在于，从去年11月到今年1月中旬大跌50％之后，大量的杠杆被挤出了市场。

“表现最差时，比特币下跌了50％，纳斯达克100指数则下跌了15％--50％的跌幅可以挤出资产当中的许多杠杆，”Maley表示。“由于纳斯达克100指数的许多大型股票可能仍然有大量杠杆，波动性大得多也是合理的。”

纳斯达克100指数2022年迄今已下跌了近13％，超过比特币8％的跌幅。尽管该指数的交易日少于比特币（加密货币整个周末都在交易），但今年以来波动性却更大。

两类资产之间仍然紧密相关，根据汇编的数据，比特币与纳斯达克100指数的40天相关系数接近纪录高点。

波动幅度和交易量的下降可能给加密货币市场带来麻烦，明显的波动性是其吸引力之一。Kraken的Juthica Chou表示，2017年比特币牛市的一个重要催化剂是股市表现相对乏味。2017年，纳斯达克100指数较均价偏离一个标准差或以上的次数只有11次，而比特币则达到了92次。

“当然，由于整个市场有机遇，会吸引走一些原本会配置到比特币的资本，”Kraken的OTC期权交易主管Chou接受采访时表示。“归根结底，比特币相当于一家大型科技公司的规模。不一定能够产生这些规模较大、高频公司所期待的回报。”

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