【中粮视点】作物生长状况与单产关系的初步分析

又到了一年一度开奖的时间，对于面积数据，虽然市场的平均预期方向基本是一致的，但是从报告前的市场预测范围上来看，不同机构的预测数据差距还是有的，想要把数据看对难度是非常的大。如果跳开关于面积的看法，我们接下来的焦点还是单产。市场对单产形成看法，通常可以有三种可以参考的数据，即USDA公布的作物生长状况，降水量，以及NDVI数据。我们这里用USDA公布的最基础的作物生长状况数据进行初步分析。

USDA每周会公布作物生长状况数据可以做两种处理，一种是计算优良率，一种是对代表不同生长状态的数据赋予一定的权重，然后计算生长指数，我们采用生长指数作为分析依据。

USDA月度供需报告中的会给出单产预估，但该数据是月度评估，而作物生长报告是周度数据，报告频率上不一致。天气炒作期间，市场关心天气变化对单产的影响以及单产的调整方向，更高频的数据能够帮助市场更好的把握节奏。为了验证生长指数对与单产变化之间的相关性，我们采用一组与USDA官方数据相关性好，且频率更高的单产预估数据进行验证。

数据来源：中粮期货研究院

我们选取了2012年以来的数据，观测我们选取的单产指标和生长指数的比对图，发现两者有较好的相关性，因此我们可以通过给定的基数以及生长指数对单产变化方向和幅度给出合理预估。在相关性方面，我们可以通过不同的拟合方式来进行预估，这里我们选择二项式，我们通过提高二项式阶数在一定程度上增加R方的值，来尽可能提高预估的合理性，在阶数提高的过程中，R方从不足0.6逐渐上升至0.7以上，获得了相关性较好的换算关系。初步说明我们可以通过生长指数来对单产变化方向和幅度进行合理预估。

仅供参考。

作者简介

白杰

中粮期货研究院 油脂油料高级研究员

投资咨询资格证号：Z0013876

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