市场进入了“鸡肋时间” 如何应对？

如果说市场急促下跌带给投资者的是一次干脆利落的心痛，那么市场震荡就是钝刀割肉的“折磨”。开年的急跌之后，近期市场进入震荡行情，各个热点轮番表现，市场涨幅排名靠前的板块频繁切换，大家渐渐发现，好像任何策略都失效了。

如果是只持有某一个板块，今天涨、明天跌，最终还是回到最初的起点；

如果采取均衡配置策略，各个板块都买一点，那么这个板块涨、另一个板块跌，相互抵消，一天下来，感觉自己投了个寂寞；

如果采取的是轮动策略呢？结果不见得就更好。因为在追热点的时候很容易被反复打脸，没点技术的很可能把本金都亏没了。

类似这种市场时涨时跌、赚钱效应差的交易时间，被形象地称为“鸡肋时间”。

意思是，在这段时间参与投资，赚钱效应一般，投入的时间精力与得到的回报不成正比，实在没劲儿。

在行情冷淡的日子里，普通基民要如何度过这样的“鸡肋时间”呢？

A股大部分时间都是“鸡肋时间”

从过往历史来看，A股大部分时间处于涨少跌多的震荡市。A股快速上涨的阶段只存在较短的时间里，大部分时间较为波动。

我们回溯近2005-2021年A股表现，以万得全A指数为例，期间涨幅最大为 166.21%(2007年)，最小为-62.92%(2008年)，平均数为25.21%，标准差为57.43%，标准差是平均值的近2倍，表明大部分年份的指数涨跌幅是偏离平均值的，股市波动性还是很大的。

不过市场是持续变化的，未来也是无法预测的，短期交易环境的剧烈波动可能会对当下行情走势带来一定影响，但拉长时间看，短期波动并不会改变市场长期趋势。

从近五年偏股基金指数整体走势来看，虽然过程是曲折的，但指数整体呈现震荡上行趋势。

如果说A股真正上涨的时间，不会超过5%，市场有时会风雨飘摇，还可能会持续很长时间，但更容易把握住的恐怕还是那95%的时间，我们只有在95%的时间内做好准备，可能在5%上涨的时间里才会有你！鸡肋时间虽然难熬，但也很重要。

冷静期内，更好地梳理投资预期

晴雨有时，这是市场的本质，它不时会对我们的资产收益产生负面影响。市场冷淡期，也给我们投资者一段冷静期，思考投资目的。

如果我们拿一笔钱来投资，将来这笔钱是打算用来干什么？对于这笔钱投资的时长规划、收益预期多少等等。对于不同投向的基金，未来的收益预期也会差别很多。

在市场没有明显行情的情况下，短期的波动主要来源我们自身不断被放大的情绪。比如投资者乐见于投资组合过去一路高歌的表现，并未意识到这背后累积的风险，持有基金下跌时，一些投资者会反应过激，才想到要抛售风险高的权益基金，但又想等行情转好时再买回来，一来二回，忙活一场，可能赚不到钱，也徒增了投资成本。

分散买入 不错过“黄金20天”

“鸡肋时间”正是我们积累筹码的好时机。分散买入，可以降低一次性投资压力，并能让我们长期保持在场，不错过“黄金20天”。上涨利好已买入的份额，下跌则可以拉低持仓成本。尽管在买入动作上是分散投资的，但是定投策略依然包含了长期投资的因素，能让投资者与时间做朋友。

定投最重要的事就是长期定投并坚持到底。A股市场经常出现持续多月下跌的行情。此时投资者已投份额会暴露在市场下跌的风险之中。当出现浮亏时，投资者要克服心理上的难关，在低估值的市场区间中持续定投。若无熊市中的筹码积累，等到熊去牛来，想获得理想收益是很难的。

定投最忌讳三天打鱼两天晒网。因此在开始定投计划之前，务必要筹划好现金流。以保证在执行定投计划时，不会因资金消耗而影响生活。在持续下跌的熊市中，可能需要大家投入比平日定投更多的资金量。

资产配置 降低组合波动

市场无法预测，合理资产配置却是很重要的，因为分散投资，我们可以参与市场大涨带来的收益，也可以避免因大跌而遭遇的巨额损失，更好地把握组合的长期回报和风险水平。

另外，在追求收益的同时，基金的持有体验也很重要，有时基金的收益率很高，但波动很大，我们也未必拿的住。所以，想要在震荡行情中拿的住，通过资产配置，降低组合波动也是很有必要的。

在大类资产配置上，可以选择股债平衡策略，股债平衡策略可以利用股债之间的弱相关性对冲风险，而股债之间还有一定的负相关性即跷跷板关系，股涨债跌，债涨股跌，股债平衡策略可以借此增厚收益。当然也会出现股债双杀，不过从历史数据来看，这种情况在历史上很少出现，即使出现持续时间也很短。

而具体到股票基金，可以选择核心+卫星的策略布局。投资者选出一批长期业绩优异且稳定的基金作为核心持仓。在卫星基金的使用上，需要研判市场方向，分配一定仓位进行主动操作。卫星策略要求投资者对行业景气度有一定的研判，能把握大小盘轮动的机会。

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