大摩：美股公用事业股有望受益于基建计划，下调能源股评级至“减持“

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师周一在一份报告中写道，美股公用事业股有望从拜登基建计划中获益，但其他因素可能令能源股承压。

分析师写道，公用事业将从拜登的基础设施计划中双倍受益。 一方面，清洁能源建设的额外资金将直接提高公司的利润。 另一方面，相比其他公司，公用事业公司更有能力将上调的企业税转嫁出去，这可能会帮助它们的股票跑赢大盘。今年4月初， 拜登政府公布税改计划, 将公司税率从21%提高到28%，为基础设施提案提供资金。

摩根士丹利认为，能源股收益方面的好消息可能会在下半年开始恶化，即使不会恶化，其中大部分好消息也已经被市场消化了。 尽管许多观察人士一直看好能源股，但摩根士丹利的分析师强调，这些资产仍存在风险，并将其评级下调至"减持"。

另外，公用事业股的收益表现低于长期平均水平，表明正常化可能会推高其股价。 分析师写道，潜在的基础设施法案可能会扰乱盈利正常化，但会给公用事业公司带来更大的好处。

分析师写道，盈利修正正常化可能是今年下半年的主题。他们的理由是，随着经济恢复正常，上半年市场的主要驱动因素，包括大流行后的重新开放、刺激支出和“加密货币财富效应”等正在减弱。

分析师指出，在第一季度，收益不及预期的公司的表现比大盘低4.4%，但那些超过预期的公司只比大盘高0.2%，这是大多数好消息已被市场消化的另一个迹象。

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