强硬派多头：不惧盈利增长放缓标普今年能到5000点 这是为什么

市场著名长期多头Ed Yardeni周一告诉CNBC，即使企业盈利增长的速度减弱，他也相信股票在未来几个月可以继续上涨。

Yardeni在"Halftime Report "节目上表示，"我只是不相信经济正在放缓的说法，这就是债券市场告诉我们的。"他暗指最近10年期国债收益率近期的下跌，该收益率周一低至1.15％。最近一次在5月中旬，它曾触及1.7％。

"事实上，我们正在看到盈利增长的新高。我们看到了经济增长的新高，但我们一直在谈论增长速度有没有新高。增长速度可不是负的。”这位卖方咨询公司Yardeni Research的总裁补充说："我们谈论的是增长率放缓，这是件好事。

Yardeni表示，只是因为未来几个季度的盈利增长可能没有公司在截至6月30日的季度报告中那么强劲，股票估值不一定需要压缩。他指出，标普500指数周一的交易价格约为远期收益的22倍，与去年这个时候的倍数大致相同。

"远期市盈率明显停留在22倍的水平。我认为这说明了一个事实，即债券收益率极低，而且可能会保持在低位。我认为这说明有大量的流动性在那里，而且还没有全部被吸走，仍然可以保持估值倍数，"Yardeni说。

之前在华尔街包括Prudential 和德意志银行工作过的Yardeni预计标普500指数到2022年底将达到5000点。这意味着比周一的4400点左右的水平有至少13％的上升空间。

"我认为估值倍数将保持高位，我认为盈利将继续增长。我所需要的是，从现在到2023年，盈利增长15％，那么市场就可以很容易地将其折算成标普500的5000点，"Yardeni说。

Yardeni认为企业盈利将继续扩大——尽管速度比目前慢——的一个原因是工人生产力的提高。"我认为这可能是载入史册的一个原因，因为现在的技术可以提高......工人的精神和身体生产力，我认为在某些方面已经达到了前所未有的水平，"Yardeni说。

"问题是，为什么利率会保持在低水平？答案是，我认为，生产力已经在大幅回升。这将是对劳动力短缺的一个很大的抵消。我认为工资可以上升，被生产力抵消，这意味着实际工资可以上升，"Yardeni补充说。"这真是一个双赢的局面。我知道很难相信一个事情长期正常进行的情景，但这就是我所期待的。"

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