东方红睿丰混合(LOF)净值上涨1.25％ 请保持关注

金融界基金08月04日讯 东方红睿丰混合(LOF)基金08月03日上涨1.17%，现价2.142元，成交161.89万元。当前本基金场外净值为2.1870元，环比上个交易日上涨1.25%，场内价格溢价率为-0.91%。

本基金为上市可交易型混合型基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌7.25%，近3个月本基金净值下跌10.33%，近6月本基金净值下跌18.09%，近1年本基金净值上涨11.47%，成立以来本基金累计净值为3.0890元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为韩冬，自2020年05月14日管理该基金，任职期内收益34.67%。

最新基金定期报告显示，该基金重仓持有海康威视（持仓比例10.18%）、立讯精密（持仓比例9.46%）、分众传媒（持仓比例8.81%）、伊利股份（持仓比例8.38%）、万科A（持仓比例7.79%）、华域汽车（持仓比例7.65%）、美的集团（持仓比例7.54%）、尚品宅配（持仓比例6.07%）、中国平安（持仓比例3.96%）、三一重工（持仓比例2.74%）。

报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，经过过去两年的充分演绎，少数股票的估值扩张达到了历史上较高的水平，并在极致化之后出现一定的波动。在相对宽松的资金面推动下，股票市场异常活跃，风险偏好不断提升。一方面，消费、新能源、医药等代表现阶段中国经济特征的板块表现亮眼，在经历一定的回调后依然延续了相当高的热度；另一方面，诸多代表新兴商业模式和产业趋势的中小市值个股也在不断进入投资者的视野，过去几年大量小市值股票关注度过低的情况有所缓解。从宏观背景上，疫情期间分子端的疲弱和分母端的宽松共同推动了对长久期资产的偏好，但后疫情时代宏观变量的改变或许值得警惕。流动性的收紧已是资本市场广泛讨论的“灰犀牛”，我们难以预测其对市场风格的影响如何演绎，只能从组合配置的角度兼顾防守与进攻，不断审视各类资产的风险和回报是否匹配。

一段时间以来，股价的主要上涨逻辑似乎收敛为“优质+景气”，甚至单一的景气度驱动。一方面，我们乐于见到市场对很多优秀的行业和公司的认可，这也是资本市场服务实体经济、优化金融资源配置的价值所在。另一方面，我们也担心估值的快速扩张之后，一批股票已经透支了较多的远期回报，隐含的投资收益率已经达不到我们的标准。我们认为从价值的角度，股票的涨幅很难长期偏离它的实际业绩增速，估值扩张带来的投资回报很难持续；从交易的角度，一个公司在短期内很难发生重大的基本面变化，股价的大幅下跌孕育机会，大幅上涨则积累风险。我们不会以简单打风格标签的形式对股价做判断，而会更多的以均衡的配置防范前期涨幅较大的股票的下行风险，以及大量低关注度个股的上行风险。

我们一直以来坚持自下而上精选个股的投资策略，相信“便宜买好货”的朴素投资逻辑的有效性，而这背后是对“优质”和“优价”的同等关注，以及对长期而言均值终将回归的规律的笃信。我们也会不断反思和进化，力求形成自洽和稳定的投资框架，为持有人带来稳健的长期回报。

报告期内基金的业绩表现

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