佐力药业：一季度预实现净利润6700万元-7100万元

3月9日晚,佐力药业(300181)发布2021年度业绩快报,报告显示,公司2021年实现营业收入14.57亿元,较上年同期增长33.60%;净利润1.79亿元,较上年同期增长101.28%;扣非净利润1.74亿元,较上年同期增长107.16%。

同时,佐力药业还预告了2022年第一季度业绩,预计实现净利润6700万元-7100万元,比上年同期增长52.98% - 62.12%。公司表示,近年业绩稳中向好,一方面是由于主营产品乌灵胶囊、百令片、灵泽片营业收入均实现较快增长,“造血”功能不断得到强化;另一方面,随着公司盈利能力的提升,公司资金量更充裕,贷款规模有所降低,财务费用的包袱进一步减轻。

完善多元化营销体系,深挖核心产品增长潜力

近年来,佐力药业抓住国家促进中医药传承创新发展的机遇,培育了一批核心产品,乌灵胶囊、百令片、灵泽片三个核心产品,均已进入国家基本药物目录。

报告期内,佐力药业持续完善核心产品的营销体系,坚持“稳自营、强招商、布零售、全模块”的营销策略,持续加大市场投入和终端医疗机构的开发和覆盖。公司坚持以市场为导向,通过专业化的学术推广和品牌宣传,积极参加多种形式的公益活动,提升医生和消费者对产品的认知度。

以公司的独家产品乌灵胶囊为例。乌灵胶囊上市20多年来,在临床上广泛应用于精神科、神经内科、等科室治疗患者的睡眠和情绪障碍。而《2021年运动与睡眠白皮书》显示,目前中国有超3亿人存在睡眠障碍。针对这一市场情况,公司通过开展“世界睡眠日”等佐力公益行活动的方式消除患者用药信息差,助力健康睡眠。经过十多年的发展,“乌灵”及“佐力”品牌在国内已具有一定的市场基础。

同时,公司致力于抓住医疗和零售互联网化的机遇,努力打造公司成药、饮片、膏方、配方颗粒、健康食品等中药全产业链的互联网营销平台,逐步探索布局互联网+医疗、电商等新渠道业务,与阿里健康、京东、平安好医生等电商平台合作,推出互联网线上问诊和处方,搭建百草仁心线上处方平台,开设天猫旗舰店等。

整体来看,上述举措有效促进了公司各项财务指标向好。查阅佐力药业近几年的财报不难发现,随着公司销售渠道的逐步调整,毛利率和净利率逐步回升,2021Q1-3 毛利率达到 71.4%,净利率达到 13.1%。从2019年开始,公司销售费用率、财务费用率和研发费用率整体保持稳定,管理费用率小幅下降。

建设智能化中药生产基地,“造血”功能再升级

为提高核心产品产能,佐力药业于今年1月发布了定增预案,预计募集资金总额不超过9.1亿元(含本数)。募集资金将用于智能化中药生产基地建设与升级项目(5.9亿元)、企业研发中心升级项目(6000万元)、数字化运营决策系统升级项目(4800万元)、补充流动资金(2.12亿元)。

其中,智能化中药生产基地建设与升级项目包含医药固体制剂数字化车间、药用真菌发酵数字化车间、植物提取数字化车间、智能化仓储中心四个子项目;医药固体制剂数字化车间项目拟用于公司各项制剂类产品的生产。

资料显示,智能化中药生产基地建设与升级项目完成后,将解除公司制剂生产环节的瓶颈,为灵泽片、聚卡波非钙片、仙桃草片等产品未来增长奠定良好基础。药用真菌发酵数字化车间项目建设完成后,将显著提升公司核心产品(乌灵胶囊、灵泽片、灵莲花颗粒)的关键原料——乌灵菌粉的生产能力,可保障后续乌灵系列产品未来市场快速增长需要。植物提取数字化车间建成后,将全面提升乌灵系列产品需要的高质量植物提取物的产能,确保其物质基础稳定可靠,为灵泽片、灵莲花颗粒等中成药制剂质量可控、临床安全奠定坚实基础。

佐力药业表示,通过本次募投项目的实施,公司将进一步增强核心产品发酵、提取、制剂全产业链的生产制造能力,有利于公司积极参与带量采购等新政,加速新品种推出,深化在研产品管线,并进一步强化运营管理、营销推广方面的“软实力”。

中信建投指出,2021年以来,国家层面支持中医药行业的政策落地速度明显加快,后续中药行情将向纵深发展。分析人士认为,由于医药行业具有较强的抗周期属性,未来将很大程度上受益于国家相关的产业政策,预计未来医药行业仍将保持较快增长,佐力药业等处于领先地位的企业随着未来产能的进一步释放,核心竞争力也将继续增强。

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