ATFX港股：乌克兰讨论中立地位，避险情绪消退，黄金和能源股普跌

行情纵览：截至今日11:30，中国石油H股下跌4.08％，A股下跌1.92％；山东黄金H股下跌3.03％，A股下跌3.21％ 。市场避险情绪最强时，受益于国际油价和金价大涨，中国石油和山东黄金涨势显著。同样，在避险情绪消退，国际油价和金价下跌时，两者也不可避免的随之走弱。除代表性个股外，A股和H股的原油、黄金板块集体下跌，比如中海油服下跌3.68％，洲际油气下跌5.44％，紫金矿业下跌1.86％，西部黄金下跌5.56％ 。

避险情绪为什么大降：乌克兰总统办公室副主任提出的“基辅当局准备讨论该国的中立地位”确实有助于缓和俄乌之间紧张局势，但这句话的后半段是“乌克兰不会放弃一寸领土”。乌克兰保持中立地位只是俄罗斯三大核心诉求之一，另外两个诉求（承认顿巴斯地区独立成国、承认克里米亚归属俄罗斯）依旧没有被满足。隔夜原油和黄金的大跌，并没有来自消息层面的冲击。俄乌冲突尚未迎来转折点，第四轮谈判能否达成实质性协议依旧未知。我们认为，黄金的和原油的多头趋势尚未结束，但基于情绪面的短期回调已经开启。在下跌至寻得有效支撑后，开启第二轮上涨的概率较高。当然，这一判断的前提是俄乌之间的战争会持续下去。如果双方达成实质性协议，黄金和原油将回吐过去两周的大部分涨幅。

山东黄金技术面及业绩面：2月24日至今，山东黄金累计涨幅10％左右，A股股价最高触及22.38，创出近一年来新高。今日的下跌并未改变多头结构，盘中触及低点20.17后快速拉升，当前K线依旧收阳。去年前三季度，山东黄金营收总额177亿元，增速-67％，同比下降；归属母公司净利润总额-12.54，增速-1668％，亏损进一步放大。从财务数据看，山东黄金不具备长期持有的价值，只适合短期操作事件驱动行情。

中国石油技术面及业绩面：中国石油的走势没有山东黄金坚挺，在国际黄金和原油大跌之前，中国石油已经下跌了2.71％（3月9日）。今日的跳空下跌，更加确定了上涨波段的结束。由于中国石油总市值高达1.03万亿元，是绝对的大盘股，即便在俄乌冲突这种重磅消息之下，涨势依旧很疲弱，没能突破去年9月份的高点6.49。基于此，中国石油并不是一个值得短期操作的品种。由于市场占有率高，中国石油的营收和净利润总额都很可观，故其更适合长期持有。

大盘表现：截至11:30，恒生指数上涨1.52％，超跌反弹迹象显著；上证指数上涨1.91％，叠加昨日长下影线，短线反弹需求较强；深证成指上涨2.85％，日线结构与上证指数类似，具有反弹需求。美国三大股票指数均实现2％~3.6％的涨幅，英国富时、德国DAX、法国CAC、日本225指数均不同程度上涨。可以看出，市场的情绪面已经转向乐观，黄金和石油这种避险类板块将持续回落。

盘面走势分析：

▋总结

ATFX分析师团队观点：如果俄乌第四轮谈判没有达成实质性协议，市场避险情绪还将重新抬头。全球股市大反弹的基础并不稳固，建议轻仓测试反弹，切忌重仓抄底。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎，以上内容仅代表分析师观点，且不构成任何操作建议。

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