英方软件欲登录科创板筹资，公司四成营收来自金融领域、应收账款账持续增加存风险，海通证券连续多年为其最大客户

理财鱼小提示：英方软件欲登录科创板筹资，公司四成营收来自金融领域、应收账款账持续增加存风险，海通证券连续多年为其最大客户

3月29日，上海英方软件股份有限公司（下称“英方软件”）于科创板更新上市文件，为登录科创板进一步做准备。据英方软件申报稿，其欲发行总量不超过2094.67万股的股票，不低于发行上市后公司股份总数的25%，每股面值为1元。

招股书介绍，英方软件是一家从事数据复制的基础软件企业，主营业务是为客户提供数据复制相关的软件、软硬件一体机及软件相关服务。英方软件构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四种数据复制产品系列，相关产品覆盖了数据库同步、数据迁移等应用场景。

英方软件自称，公司在金融领域建立了较强的竞争优势。其数据复制软件产品应用于诸多境内证券公司及部分银行、保险公司、基金公司、资产管理公司等金融机构的核心业务系统，逐步开始替换国外知名厂商的同类产品，实现国产替代。

英方软件在金融行业的代表性客户包括工商银行、上海清算所、海通证券、国泰君安、太平保险、广发基金、永安期货、东证资管、长安信托等。据官网，除上述公司，其金融客户还包括珠峰保险、央行上海分行、东吴证券、长城证券、东方证券、国金证券、财通证券、陕国投。除金融领域外，公司产品也应用于党政机关、医疗机构、电信运营商等。

业绩方面，期内英方软件营收分别为6351.55万元、1.12亿元、1.39亿元和6704.75万元，扣非净利润分别为-628.50万元、1467.03万元、2732.72万元和73.87万元。

2018年-2021年上半年，英方软件在金融领域分别实现收入为2013.74万元、3011.76万元、4986.33万元和2601.55万元，占主营业务收入比例分别为31.79%、26.96%、36.01%和39.03%，是公司主营业务收入的主要来源之一。

招股书提到，于灾备领域，英方软件在金融领域的标杆项目有：为工商银行提供了文件数据复制产品；与易鲸捷国产金融数据库合作为贵阳农商银行和贵阳银行的数据库试点项目提供解决方案；为海通证券“两地三中心”的容灾体系提供专用容灾软件系统；联合东方证券获得奖项。

于大数据领域，英方软件称已为包括海通证券在内的多家金融机构建立大数据实时汇聚平台。

在主要客户方面，英方软件在2021年上半年的前五大客户包括：海通证券、华为、东方证券、凌霏科技、定知科技；2020年的前五大客户为：海通证券、华为、东方证券、工商银行、雅和信息；2019年的前五大客户为：海通证券、华为、雅和信息、中国电信、英迈电子商贸：2018年为：海通证券、英迈电子商贸、曙光信息、雅和信息、华为。

可以看出海通证券连续三年半为英方软件的最大客户，对其的销售收入占营收比例的平均值为13.39%。在2021年上半年，英方软件对海通证券产生的销售收入为1420.34万元，占总营收的比例达到了21.18%。

英方软件坦言，公司目前的竞争劣势为规模小、融资渠道单一。公司与国外知名厂商相比，成立时间较晚，经营规模较小，全球品牌影响力较弱，总体基础相对薄弱。另外，公司所处行业是技术密集型行业，需要大量资金。公司目前尚未进入资本市场，融资渠道单一，无法满足快速发展对资金的需求。

此外，英方软件也面临人才缺乏、与欧美知名企业竞争压力较大的挑战。英方软件表示，数据复制的基础技术及相关软件产品的研发对从业人员的技术水平和经验要求较高，人才培养周期长，导致了相关研发人才队伍建设不能充分满足行业发展的需求。

英方软件在招股书中揭示6项风险，分别是人才流失风险、研发决策风险、核心技术泄密风险、公司来自金融行业客户收入占比较高的风险、应收账款持续增加的风险以及人力成本快速上升的风险。

在应收账款方面，据招股书数据，报告期各期末，英方软件的应收账款账面价值分别为2142.80万元、3573.57万元、6044.11万元及6308.94万元，占同期流动资产比重分别为22.31%、17.39%、19.14%及20.55%。英方软件提示，如果未来主要客户经营情况发生重大不利变化，不排除应收账款发生坏账的风险。可以看出，英方软件在其所在的供应链关系中或未处于较强势的位置。

现金流方面，2018年至2021年上半年，英方软件的经营现金流分别为-1772.48万元、1968.75万元、578.76万元、-620.50万元；投资现金流分别为-1558.33 万元、-1.28亿元、1.29亿元和1482.35万元。从招股书信息可看出，英方软件目前的现金流充裕程度，主要依赖销售收入，而其销售收入因存在一定的季节性，也为公司现金流带去不稳定因素。

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