小熊电器，压力山大
然而，曾顶着“创意小家电第一股”光环上市的小熊电器，最近却迎来了自己的业绩难关。
小熊电器最新发布的2021年年度报告显示，2021年其实现营收36.06亿元，同比减少1.46%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.58亿元，同比下降34.84%。
要知道，这是小熊电器2017年以来首次出现的营收利润双下滑的状况。小熊电器也在年报中坦言：2021年面对疫情催生的“宅经济”逐步消退，原材料价格持续上涨，芯片紧缺等压力，公司内部积极寻求变革，在压力中成长蜕变。
看来，“压力”成了小熊电器当前发展的关键词之一。那么，在过去的一年里，小熊电器到底经历了多少压力？面对竞争日渐激烈的小家电市场环境，小熊电器又有多少胜算的可能？
1、靠酸奶机起家
如今被许多年轻人熟知的“小熊电器”，在疫情发生之前还未大规模出圈，仅在烹饪爱好者的圈层有一定的知名度。
据「子弹财观」了解，小熊电器于2006年3月诞生在素有“小家电王国”美誉的广东顺德，公司创立之初只是想“做好一台酸奶机”。但出乎意料的是，仅一款酸奶机便让小熊电器的销售额从2007年的不足2000万元跃升至2009年的8000万元，翻了4倍之多。
随着酸奶机的爆火，小熊电器团队逐渐意识到，相比传统家电市场的饱和，小家电市场仍有更多的新思路和空间可以挖掘，同时明确了公司的发展方向——创意小家电。
因此，继酸奶机之后，小熊电器研发了豆芽机、煮蛋器、电热饭盒等小众产品并陆续推向市场。
如今，小熊电器已拥有超过60个产品品类、500多款产品型号对外销售，产品使用对象涵盖幼儿、青年、中老年人群及其生活与工作的不同场景。
客观来看，小熊电器的部分业务表现还是可圈可点的。
就拿锅煲类厨房小家电业务来说，据小熊电器此前发布的财报显示，最近4个年度（2018年至2021年），该公司锅煲类厨房小家电业务营收呈逐年上涨的态势，分别为4.39亿元、5.63亿元、6.82亿元和7.67亿元。
而且，小熊电器锅煲类厨房小家电业务为公司贡献的营收比重较为稳定，一直在18%至22%之间徘徊。
当然，在小家电市场全面崛起的这几年里，小熊电器营收逐年提升的不止锅煲类产品，还有壶类产品。
根据财报，在过去的4个年度里（2018年至2021年），小熊电器壶类厨房小家电业务营收已由2018年的4.06亿元增至2021年的6.28亿元。而且，小熊电器壶类厨房小家电业务为公司贡献的营收比例相对稳定，一直在18%上下浮动。
此外，小熊电器的西式电器业务营收也呈现出逐年增长的态势。
「子弹财观」梳理小熊电器的历年财报发现，从2018年至2021年，其西式电器业务的营收依次为2.16亿元、2.81亿元、6.00亿元和6.11亿元。
而且，小熊电器的西式电器业务为公司贡献的营收比重总体上在提升，从2018年的10.58%涨至2021年的16.95%。
此外，在过去的4个年度里，小熊电器的偿债能力指标一直处于较为健康的水平。财报显示，从2018年至2021年，小熊电器的平均资产负债率为45.06%，处于公认的资产负债率适宜水平（40-60%）。
综上所述，小熊电器的锅煲类、壶类和西式电器这三方面的业务发展还是稳中趋好的，但如果从整体的业务表现来看，其近年来的总营收和利润的表现却不甚理想。
2、营收陷负增长
从客观数据来看，在部分业务表现尚好的另一面，是小熊电器正面临的营收负增长困境。
根据小熊电器往期财报，2021年小熊电器的营收增速仅为-1.46%，而此前的4个年度，其营收增速虽总体放缓，但均为正值，分别为56.17%、23.96%、31.70%和36.16%。
至于小熊电器营收为何突然负向增长，「子弹财观」认为主要有以下几点原因：
首先，小熊电器的电动类厨房小家电业务突然下滑。小熊电器披露的财报显示，2021年该公司电动类厨房小家电业务营收增速仅为-31.03%，2019年和2020年的营收增速均为正值，分别为46.29%和51.09%。
而且，小熊电器电动类厨房小家电业务为公司贡献的营收比重在下滑，从2019年的21.31%降至2021年的16.55%。
其次，小熊电器的电热类厨房小家电业务突然滑坡。根据财报，2021年小熊电器电热类厨房小家电业务营收增长率仅为-18.84%，2019年和2020年的营收增长率均为正值，分别为5.97%和37.41%。
而且，小熊电器电热类厨房小家电业务为公司贡献的营收比例在下滑，已由2019年的11.01%降至2021年的9.15%。
当然，2021年厨房小家电业务下滑的不止小熊电器，还包括小家电行业的其他玩家。
奥维云网全渠道推总数据显示，2021年厨房小家电（电饭煲、电磁炉、电压力锅、豆浆机、破壁机、搅拌机、榨汁机、电水壶、煎烤机、养生壶、电蒸炖锅、台式单功能烤箱）共计12个品类零售量为23744万台，同比下降13.5%；零售额为514亿元，同比下滑14.1%。
再则，小熊电器营收负增长也跟“宅经济”逐步消退有直接关系。
2020年，疫情催生了国内“宅经济”的发展。受“宅经济”带动，国内各类小家电销量逆势大涨。
然而，随着疫情防控进入常态化，人们的生活和工作走向正轨，消费者对于厨房小家电的关注大幅下降，购买需求逐渐回归理性。如此一来，主营厨房小家电业务的小熊电器的收入下滑就不难想象。
此外，小熊电器营收增长疲软还跟芯片紧缺有关。
众所周知，2021年的全球芯片短缺问题除了影响造车业和手机业，也波及到了家电领域，而芯片短缺势必会影响到小家电设备的生产。
根据财报，2021年小熊电器的小家电产品生产量为4075.34万台，较上年同期的4532.19万台下滑10.08%，增速为近三年最低。
而产量的下滑，直接影响到了小熊电器小家电产品的销量。
财报显示，2021年小熊电器的小家电产品销售量为3895.47万台，比上年同期的4513.74万台减少13.70%，增长率为近三年最低。
当然，小熊电器的营收增长乏力也与房地产市场下滑有关。
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