军工股早盘全线回落，发生了什么？
在今天利好兑现后，前期埋伏的资金开始撤退，导致了今日军工股的回撤。
而且值得注意的是，虽然最近军工股有一波上扬，但从2021年上半年看，军工股的表现依然较差。造成这种局面的主要有两大局面。
第一还是业绩，根据公告，航发动力2020年实现收入286.33亿，同比增长13.57%，实现归母净利11.46亿。其中，毛利同比增长仅1.9%，作为行业龙头，航发动力的业绩低于市场预期，市场不禁开始质疑军工企业的业绩兑现能力。
第二是上半年的大宗商品涨价。众所周知，许多军品都需要消耗众多金属等大宗商品，而大宗商品的涨价则压低了企业的利润空间。
行业有望实现高景气
不过，对于军工行业的未来，有许多券商给予了积极看法。如东兴证券认为，“十四五”期间老旧装备淘汰增速、军事演练加强，装备采购需求有望放量，尤其是导弹等易耗品；同时，“十四五”强调武器装备的“智能化”和自主创新，装备研发投入有望加大。
万和证券则认为A 股军工板块经过年初下跌后， 市场逐渐认可军工投资逻辑。2021 年军工板块在经过 2020 年下半年的快速上涨后，进入调整期。而在经过调整后的军工板块估值低于行业历史估值中枢，市场已经逐渐认可军工板块基本面良好、高科技属性强的投资逻辑。
不过，必须指出的是投资军工股的风险还是比较大的。这是因为，军工企业有保密的需要，透明度比较低，许多重要数据是难以求证的。
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