“医美印钞机”玻尿酸涨不动了(2)

李明凡告诉虎嗅：“华熙生物主营业务转为护肤品后，互联网网购用户的增量趋于稳定，更多是存量用户的抢夺。获客成本越来越高的情况下，华熙生物的净利率大概率维持当前水平，与当前化妆品企业的净利率水平相当，带来的结果是公司未来的利润增速不会像以前那样快了。未来，获客成本的降低是华熙生物要着重解决的问题。”

玻尿酸的危与机

可以预见的是，“医美印钞机”玻尿酸的辉煌还会继续，但势头可能不再凶猛。

产品逻辑可能会发生改变。李明凡告诉虎嗅：“玻尿酸加胶原蛋白类产品的协同使用是下一个风口。因为胶原蛋白类产品有再生作用，但效果较慢，玻尿酸注射后短期就有效。”比如说，爱美客的濡白天使产品直接加入了玻尿酸，宣称称，同时补充胶原蛋白，可以达到轮廓塑型、容量补充、提升紧致、肤质改善的作用。

同时，行业也在紧盯掌握下一种王牌原料的机会。李明凡说：“目前爱美客、华东医药都在推再生产品胶原蛋白类产品，可能是一个新看点。胶原蛋白现在有点像玻尿酸刚兴起的时候，处于市场培育期，未来能放量的话，很有可能成为下一个玻尿酸。”

今年4月，华熙生物也宣布，以2.33亿元收购北京益而康生物工程有限公司51%股权，成为其控股股东，正式进军胶原蛋白产业领域。

胶原蛋白能否成为玻尿酸巨头们的下一个机会，有待验证。

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