信音电子业绩屡升渐乏力 研发费率低更正2年会计差错
中国经济网编者按：深交所创业板上市委员会定于8月4日召开2022年第49次上市委员会审议会议，审议信音电子（中国）股份有限公司（以下简称“信音电子”）的首发上市申请。
信音电子本次拟在深交所创业板公开发行不超过4,300万股，不低于发行后公司总股本的25%，公司的保荐机构为长江证券(行情000783,诊股)承销保荐有限公司，保荐代表人为杜超、王海涛。
信音电子的主营业务为连接器的研发、生产和销售。公司的连接器产品主要应用于笔记本电脑、消费电子和汽车等领域。
信音电子的直接控股股东为信音控股，持有公司81.89%的股份，公司间接控股股东为BVI信音，最终控股股东为台湾信音。台湾信音为中国台湾地区的上柜公司，报告期内台湾信音股权较为分散，不存在持股比例超过10%的单一股东，无实际控制人，因此信音电子也无实际控制人。公司董事长杨政纲为中国台湾籍，无境外永久居留权。
公司此次拟募资51,114.40万元，分别用于信音电子（中国）股份有限公司扩建58000万件连接器项目、信音电子（中国）股份有限公司建研发中心项目。
2018年至2021年，信音电子营业收入分别为63,547.11万元、72,386.66万元、86,763.12万元和95,134.16万元，净利润分别为3,907.26万元、5,770.51万元、10,779.32万元和10,372.44万元；归属于母公司所有者的净利润分别为4,006.92万元、5,407.50万元、10,238.78万元和10,372.44万元；扣除非经常性损益后归母净利润分别为4,508.67万元、5,368.21万元、8,941.28万元和9,395.30万元；经营活动产生的现金流量净额分别为6,260.26万元、11,268.53万元、9,742.83万元和14,117.52万元。
上述同期，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为64,404.46万元、72,105.06万元、79,835.29万元和98,021.80万元；主营业务收入分别为61,658.98万元、70,993.04万元、84,613.21万元和93,399.83万元。
2022年一季度，公司实现营业收入22,420.03万元，同比下降3.89%；归属于母公司所有者的净利润2,292.31万元，同比下降9.42%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润1,889.42万元，同比下降25.51%；经营活动产生的现金流量净额为2,387.11万元，同比下降20.30%。
2022年半年度，公司实现营业收入44,290.04万元，同比下降5.71%；归属于母公司净利润4,804.62万元，同比上升4.36%；扣非后归母净利润5,485.45万元，同比增加34.51%。
根据信音电子2021年6月23日的招股书申报稿显示，公司2018年、2019年存在会计差错情况，前期会计差错更正事项累计对2019年度、2018年度净利润影响比例分别为0.92%、4.85%，对2019年12月31日、2018年12月31日净资产影响比例分别为0.33%、-0.11%。
招股书显示，2018年至2021年信音电子共进行了4次现金分红，合计分红9316.80万元。
公司毛利率出现下降趋势，2019年至2021年，信音电子的综合毛利率分别为29.12%、31.44%和28.74%；主营业务毛利率分别为29.25%、31.67%和29.08%；同期行业可比上市公司的综合毛利率平均值分别为24.08%、24.41%和20.38%。另外根据招股书披露，今年一季度信音电子的综合毛利率27.94%，较上年同期下降1.20个百分点。
2019年至2021年各期末，信音电子外销的金额分别为62,314.12万元、72,006.36万元和79,389.01万元，占主营业务收入的比例分别为87.77%、85.10%和85.00%，该部分货款结算主要采用美元计价，因此公司受美元汇率波动的影响较大。
上述各期末，公司因结算货币汇率波动导致的汇兑净损益分别为323.05万元、-2,259.15万元和-866.82万元，占同期利润总额的比例分别为5.14%、-18.94%和-7.42%。如果未来美元兑人民币汇率波动加大，公司将面临着一定的汇率波动风险。
2019年至2021年，信音电子的研发费用分别为为2,953.20万元、3,095.66万元和2,976.44万元，其中主要构成为职工薪酬，占比分别为57.19%、53.23%和55.40%。上述同期，信音电子的研发费用占营业收入比例分别为4.08%、3.57%和3.13%，行业可比公司的平均值为5.18%、5.15%和4.86%，公司研发费用率低于同行业可比公司。
招股书显示，信音电子前五大客户中的SE（USA）与公司存在关联关系，其实为公司董事甘信男之弟及其配偶合计持股100%的企业。2019年至2021年，信音电子向SE（USA）销售货物的金额分别为5408.36万元、6243.09万元和7,269.38万元，占收入比重分别为7.47%、7.20%和7.64%。
除了上述关联交易外，信音电子还向竞争对手鸿海集团、立讯精密(行情002475,诊股)、安费诺销售连接器。2019年至2021年，公司对鸿海集团及其下属公司的销售金额分别为5537.87万元、5935.97万元和6,186.33万元；向立讯精密产生的销售收入分别为7.02万元、84.77万元、15.97万元；向安费诺产生的销售收入分别为7.08万元、1.41万元、0元。
2019年至2021年各期末，信音电子的资产总额分别为68,907.95万元、81,147.39万元和83,974.94万元，流动资产分别为51,182.69万元、62,788.39万元和64,420.34万元，其中货币资金分别为14,974.83万元、13,650.81万元和16,123.70万元，主要为银行存款。
上述各期末，信音电子的负债合计为25,337.11万元、29,524.82万元和27,587.16万元，流动负债分别为25,337.11万元、29,524.82万元和27,081.16万元，总体呈上升趋势，主要系公司业务规模扩大，应付账款余额和应付职工薪酬增长所致。
2019年至2021年各期末，信音电子的资产负债率（合并）分别为36.77%、36.38%和32.85%，流动比率分别为2.02、2.13和2.38，速动比率分别为1.68、1.69和1.86。
上述各期末，信音电子的应收票据和应收款项融资的合计金额分别为8.90万元、21.63万元和278.21万元，公司的应收账款余额分别为26,681.31万元、33,679.36万元和32,115.27万元，占营业收入比例分别为36.86%、38.82%和33.76%。
2019年至2021年各期末，信音电子应收账款的逾期金额分别为309.20万元、346.27万元和229.59万元，分别占各期末应收账款余额的1.16%、1.03%和0.71%。其中，逾期一年以上的金额分别为58.45万元、43.57万元和43.57万元，分别占各期末应收账款余额的0.22%、0.13%和0.14%。
上述各期末，信音电子的应收账款周转率分别为2.84、2.87和2.89，行业可比公司的应收账款周转率平均值分别为3.49、3.79和4.06。
2019年至2021年各期末，信音电子的存货账面余额分别为9,247.24万元、13,536.96万元和15,043.16万元，最近两年大幅上升。公司计提的存货跌价准备余额分别为人民币1,058.46万元、651.99万元、718.75万元。
上述各期末，公司的存货周转率分别为5.14、5.22和4.74，行业可比公司的存货周转率平均值分别为6.72、5.94和6.05。
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