2.7％！7月消费增速再度回落，消费回升还需政策进一步发力

金融界8月15日消息 国家统计局数据显示，7月份，社会消费品零售总额35870亿元，同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额32046亿元，增长1.9%。

1—7月份，社会消费品零售总额246302亿元，同比下降0.2%。其中，除汽车以外的消费品零售额221332亿元，增长0.2%。

汽车拖累社零回落，结构性就业压力依然突出

国家统计局发言人付凌晖表示，尽管社会消费品零售总额增速有所放缓，但总的看消费恢复态势没有改变。从商品类别看，限额以上单位18类商品中，有15类保持增长，其中7类商品零售额增速比上月加快。

第一，基本生活类消费保持稳定增长，升级类消费增长加快。7月份，粮油食品类、饮料类商品零售额同比增长6.2%和3%，总体稳定；金银珠宝类、体育娱乐用品类、文化办公用品类等升级类商品零售额分别增长22.1%、10.1%和11.5%，比上月有所加快。

第二，网上零售稳中有升，线下店铺经营有所改善。1-7月，全国实物商品网上零售额同比增长5.7%，比1-6月加快0.1个百分点。百货店、专卖店零售额降幅比1-6月收窄1个点和1.8个百分点。

第三，服务消费继续恢复，餐饮收入降幅收窄。疫情精准防控背景下，促消费政策利好持续释放，居民暑期外出和就餐活动增加，相关消费也有所改善。7月份，餐饮收入同比下降1.5%，降幅比上月收窄2.5个百分点。全国铁路旅客发送量日均环比增长30.9%。

国金证券(行情600109,诊股)首席经济学家赵伟指出，社零有所回落，部分缘于汽车拖累、而餐饮收入延续改善。7月，社零同比2.7%、较上月回落0.4个百分点；剔除汽车后的社零同比1.9%、高于上月的1.8%，汽车同比9.7%、较上月回落4.2个百分点，或部分缘于疫后供给和促消费脉冲增长。

东方金诚首席宏观分析师王青特别指出，7月商品房销售再度转弱，涉房消费中的家具和建筑装潢材料同比延续负增，其中，后者同比降幅有所扩大，唯家电零售额在高温天气和促家电消费政策提振下，增速为正且较上月加快3.9个百分点至7.1%。

消费增速大幅上行概率较低

国家统计局发言人付凌晖指出，在疫情防控更加精准和促消费政策作用下，居民消费有望逐步恢复，特别是汽车和家电消费优惠政策持续发力，将拉动大宗商品销售增长。

英大证券研究所所长郑后成表示，展望8-12月，消费增速大幅上行概率较低。虽然下半年爆发3-4月那么严重疫情的概率较低，但是国内疫情散点式爆发，意味着疫情防控压力还将持续存在，对消费增速形成利空。

不过，王青也指出，居民收入增速下滑背景下，消费能力提升的基础受到削弱，再加上促汽车、家电等消费政策效果边际减弱后，对整体消费改善的拉动作用也会减弱，后续消费回升还需要政策层面进一步加大扶持力度。

郑后成还提到，受商品房销售面积累计同比低迷，以及房地产开发投资完成额累计同比承压的影响，地产后周期类消费增速大概率承压。在国际油价下行的背景下，预计石油类制品零售额当月同比大概率下行。

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