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国君策略：横盘震荡预计持续到四季度，风格上成长股涨价值股跌

发布时间：2022-08-25 08:22原创专题次评论

·投资风格：成长股涨价值股跌，两端走行情会延续

第一，旧经济的放缓与新经济的增长形成鲜明对比，投资者对旧经济的预期调降，对新经济的预期调升。

第二，对待风险事件，不同投资者的风险偏好走向两端，低风险偏好的投资者压低价值股，高风险偏好的投资者抬高成长股。

·行业配置：成长主要在科技制造

投资者的风险偏好维持在中等水平，因此投资机会集中在中等风险特征的股票，在成长中对应中低风险特征的科技制造类股票，在消费中对应中高风险特征的消费品：1）成长主要在科技制造板块，沿着新能源寻找相同风险特征的科技制造股，寻找新能源/机械设备/国防/通信/电子；寻找化工、钢铁和有色中的新材料，而非大宗商品。3）消费聚焦中高风险特征的消费品，寻找啤酒、酒店服务、化妆品。

·主题投资：寻找具备“需求＋”属性的主题方向

1）深度电动智能化：软硬件创新与技术迭代驱动产业蝶变；2）钙钛矿电池：把握新技术趋势，推动成本下行和效率提升；3）快速补能：换电、快充并驾齐驱，解决续航焦虑提升充电效率；4）虚拟现实：重磅产品带动需求高增，产业链迎来新周期；5）国企改革：决胜收官之年，国企提质量增效与激励扩容有望超预期。

·风险提示：是否会出现1）疫情持续性超预期；2）政策效果不及预期；3）海外冲突超预期发展。