方正证券：北上资金8月再度净流入 依然偏好食品饮料等三个行业

近日，方正证券(行情601901,诊股)发布研报显示，8月份以来，随着稳增长政策陆续发力以及国内疫情趋于稳定，市场情绪有所回暖，A股市场出现反弹，北上资金也再度转为净流入。截至8月31日，陆股通当月累计净流入127.1亿元。

从陆股通持股板块分析来看，8月陆股通持股市值在主板和创业板均小幅减少，且相较于7月而言，主板持股市值的环比增速有所提升，创业板持股市值的环比增速继续下降。具体来看，截至8月31日，主板持股市值为18577亿元，环比下降2.0%；创业板持股市值3641亿元，环比下降4.3%。

从陆股通持仓占比的变化角度来看，主板持股市值占83.6%，较上月上升0.3%；创业板持股市值占16.4%，较上月下降0.3%。

从陆股通持股市值（一级行业）占A股行业市值比来看，8月份家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料、医药生物行业陆股通持股市值占行业A股总市值的比例依然处于前列。截至8月31日，陆股通一级行业持股市值占行业A股市值比例排名前5的行业依次为家用电器、休闲服务、电气设备、食品饮料和医药生物，占比分别为10.1%、7.4%、6.5%、5.7%和3.6%。方正证券表示，外资对于上述板块仍具有很高的定价权。

研报指出，如果看外资定价权的变化情况，8月份申万28个一级行业中有17个行业陆股通持股市值占该行业A股市值比例相比7月底有所提升，其中综合、建筑装饰、交通运输和传媒等行业持股比例上升幅度靠前。

从二级行业来看，电气自动化设备、白色家电、旅游综合等细分行业中，陆股通持股市值占行业A股总市值比例较高。截至8月31日，二级行业中，陆股通定价权排名前五的分别是电气自动化设备、白色家电、旅游综合、食品加工和电源设备，占比分别为11.0%、10.9%、9.4%、7.3%和6.5%。陆股通定价权排名靠后的五个行业分别是其他轻工制造、餐饮、农业综合、渔业和公交。

在一级行业配置上，外资依然偏好于配置食品饮料、电气设备和医药生物行业，8月份食品饮料行业占据陆股通持仓榜首。食品饮料、医药生物行业一直是外资重点投资的领域，电气设备因为碳达峰、碳中和等新能源政策的不断落地，同样成为外资关注的重点。陆股通持股市值最高的前五大行业是食品饮料（15.4%）、电气设备（14.8%）、医药生物（8.1%）、银行（7.0%）、化工（6.7%）。外资的行业配置相对集中，前五大重仓行业合计占比52.0%。而纺织服装行业持股比例仅为0.1%，商业贸易和综合行业持股比例分别为0.2%和0.3%，在所有行业中配置比例相对靠后。

个股方面，8月份陆股通前二十大重仓股持仓市值下跌居多，其中贵州茅台(行情600519,诊股)持仓市值依然稳居首位。具体看，陆股通当前持仓市值前20名股票分别是贵州茅台（1787亿元）、宁德时代(行情300750,诊股)（816亿元）、美的集团(行情000333,诊股)（673亿元）、招商银行(行情600036,诊股)（548亿元）、隆基绿能(行情601012,诊股)（548亿元）、长江电力(行情600900,诊股)（450亿元）、伊利股份(行情600887,诊股)（412亿元）、中国中免(行情601888,诊股)（403亿元）、迈瑞医疗(行情300760,诊股)（354亿元）、汇川技术(行情300124,诊股)（342亿元）、国电南瑞(行情600406,诊股)（320亿元）、五粮液(行情000858,诊股)（318亿元）、中国平安(行情601318,诊股)（268亿元）、东方财富(行情300059,诊股)（261亿元）、恩捷股份(行情002812,诊股)（248亿元）、海天味业(行情603288,诊股)（242亿元）、万华化学(行情600309,诊股)（232亿元）、比亚迪(行情002594,诊股)（207亿元）、阳光电源(行情300274,诊股)（198亿元）、立讯精密(行情002475,诊股)（197亿元）。

对于后市，方正证券认为，当前A股市场整体估值水平处于底部区域，依然具备相当性价比，北上资金长期净流入的趋势有望延续。

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