钢材：成材供需环比有所改善，但地产下行仍在继续

核心观点：震荡铁水产量继续增加，短流程也有所增产，9月下旬高炉检修陆续出现，铁水持续回升走势或将得以放缓。成材需求端进入季节性旺季消费环比有所改善，但房地产销售拿地端仍有继续下行趋势，预计后续成材消费量难有进一步提升。我们认为成材仍是长期持续看空，短期震荡走势。然而目前钢厂生产利润甚微，成材库存处于低位且继续去库，市场上旺季预期犹在，可以择机入场螺纹1-5正套。

高炉检修：中性根据我们对钢厂高炉检修的统计，目前下半年铁水检修量逐月减少，9月铁水产量或将高于7、8两月。9月下旬，马钢、鞍钢、吉林建龙、首钢迁钢等多个钢厂陆续出现高炉检修情况，预计铁水产量持续回升趋势或将逐渐趋于平缓。

电炉厂：中性电炉厂限电政策基本放开，短期内电炉厂开工率得到持续回升。然而目前电炉厂生产利润仍处于亏损状态，吨钢亏损近200元，后续是否复产关键在于电炉厂订单以及生产利润是否有所好转。

建材成交：偏多本周，进入消费季节性旺季，基建施工项目托底，叠加房地产“保交楼”复工项目推进，全国各地区建材成交均出现较大回升。

去库情况：中性成材去库节奏放缓，产量持续回升，预计后续去库节奏或将继续放缓。

海外成材价格：中性目前欧盟进口热卷价格720美金/吨，东南亚进口价格580元/吨，我国热卷出口价格575元/吨，出口仍面临较大下行压力。

盘面情况

数据来源：Wind，紫金天风期货

供应端持续回升

日均铁水持续上升至236万吨

截至2022年9月9日，日均生铁产量回升至235.55万吨，环比上升1.95万吨（增幅0.83%）；

相比于去年同期上升3.6%。

根据mysteel调研数据，本周全国247家高炉开工率为81.99%，周环比上升1.14个百分点；高炉产能利用率87.56%，周环比上升0.73个百分点；81家电炉产能利用率52.09%，周环比上升6.26%。

高炉复产持续进行，铁水产量持续回升，已显著高于去年同期水平。高温天气已过，限电完全放开，电炉产能利用率继续回升。

数据来源：钢联，紫金天风期货

供应端上升幅度显著

本周，五大品种合计产量为972.3万吨，环比上周上升14.26万吨（增幅1.5%），去年同期产量为1015.29吨，同比下降4.2%。

其中，螺纹产量共307.63万吨，环比上周上升13.82万吨（增幅4.7%），相较于去年同期下降6.0%。

热卷产量为307.25吨，环比上周保持不变。

数据来源：钢联，紫金天风期货

铁废价差接近平水

数据来源：钢联，紫金天风期货

9月铁水产量或将继续回升

根据我们对钢厂高炉检修的统计，目前下半年铁水检修量逐月减少，9月铁水产量或将高于7、8两月。9月下旬，马钢、鞍钢、吉林建龙、首钢迁钢等多个钢厂陆续出现高炉检修情况，预计铁水产量10月份出现阶段性触顶向下回调走势。

数据来源：钢联，紫金天风期货

需求端得到边际改善

表需继续回升

需求方面，本周五大品种消费总量达1003.35万吨，环比上周回升31.97万吨，增幅3.3%。

螺纹周消费量321.32万吨，环比上升23.41万吨，增幅7.9%。

热卷消费量为318.98万吨，环比上升3.09万吨，增幅1.0%。

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