债市早报：8月宏观经济数据回暖，碧桂园获中债增进担保成功发行15亿中票(2)

【苏州多区恢复执行原购房政策，外地户籍买首套房仍需6个月社保】9月16日，媒体从江苏省苏州市姑苏区、相城区、吴中区、高新区房产相关部门获悉，姑苏区、相城区、吴中区、高新区针对非户籍居民家庭的限购政策恢复至原政策执行，即：非苏州户籍居民家庭购房条件为3年内在苏州连续缴纳6个月社保。对此，苏州市住建局相关工作人员表示，现在苏州有新的举措，至于每个区（的政策）具体操作，每个区确实有一些差别。而在9月14日，曾有消息传出，苏州市对限购政策做出调整，非苏州本地户籍居民无需提供社保缴纳证明可直接购买首套房。

【民营房企接力增信发行中票】据媒体9月16日报道，民营房企正陆续通过增信方式获得融资支持。碧桂园地产集团有限公司9月16日完成发行2022年第一期中期票据，本期募集15亿元资金，最终发行利率为3.2%，认购倍数2.86。本期中票发行由中债信用增进公司提供无条件不可撤销的连带责任保证担保，这也是近期中债信用增进公司第4笔通过全额担保方式支持民营房企发行的债券。截至目前，通过中债信用增进公司增信支持发债模式发行的民营房企债券合计达到了50亿元。

【中国八个月内首度增持美债】9月16日周五，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）显示，日本7月持有美国国债环比6月减少20亿美元，持仓降至1.2343万亿美元，在6月增持126亿美元后重启抛售，和5月跌破1.22万亿美元所创的2020年1月以来持仓低谷仍有距离。TIC报告显示，7月中国仍为仅次于日本的第二大美债持有地区。7月中国大陆地区持仓环比增加22亿美元，增至9700亿美元。在此之前，中国已连续七个月减持美债，从4月到6月接连创2020年5月以来持仓新低，其中5月持仓十二年来首次跌破1万亿美元。即使7月有所回升，也已连续三个月持仓低于1万亿美元。TIC报告还显示：7月海外投资者持有美国国债总规模为7.501万亿美元，较6月环比增加710亿美元；7月海外净流入美国国债资金231.2亿美元，虽然连续三个月净流入，但流入规模不足6月的一半；7月海外投资者连续第七个月抛售美股，抛售603.2亿美元，为3月以来最大规模，几乎是6月流出金额253.6亿美元的2.4倍；7月海外投资者连续七个月净买入美国公司债，买入规模87.8亿美元，较6月的139.9亿美元减少37%。

（二）国际要闻

【美国9月密歇根消费者通胀预期跌至一年新低】9月16日周五公布数据显示，美国9月密歇根大学消费者信心初值虽不及预期，但较8月有所攀升，主要受益于汽油价格下跌。美联储高度关注的长期通胀预期跌至一年多新低，短期通胀预期也降至一年新低。美国9月密歇根大学消费者信心指数初值59.5，创4月来最高，预期60，前值58.2。分项指数方面，现况指数初值58.9，创5月来最高，预期59.4，前值58.6；预期指数初值59.9，创4月来最高，预期59，前值58。市场备受关注的通胀预期方面，9月1年通胀预期终值4.6%，为2021年9月以来最低，预期4.6%，前值4.8%；5年通胀预期初值2.8%，为2021年7月以来最低，预期2.9%，前值2.9%。虽然通胀预期有所下降，但消费者对他们的财务前景并不乐观。大约42%的消费者仍然认为高物价侵蚀了他们的生活水平，这一比例低于7月份时49%的峰值。在最新的密歇根调查中，提到供应短缺和天然气价格的消费者在变少，不过其他衡量通胀的指标，如食品和住房成本，仍然高企且普遍存在。调查数据还显示，消费者们对汽车和电器等耐用品的购买条件评估，仍接近历史最低水平。

【俄罗斯央行降息50基点，称降息周期可能接近尾声】因通胀放缓，且经济需要降低贷款成本以对抗制裁影响，9月16日周五，俄罗斯央行宣布将基准利率下调50个基点至7.5%，符合市场预期，前值为8%。俄乌冲突后，为应对西方的金融制裁，俄罗斯央行曾紧急加息1050个基点，将基准利率从9.5%上调至20%，以降低金融稳定的风险。在卢布汇率恢复稳定后，俄罗斯央行重启降息，4月8日下调基准利率至17%，4月底下调至14%，5月26日下调至11%，6月10日再次下调至9.5%，7月22日进一步下调至8%。随着俄罗斯基准利率降至俄乌冲突前水平，俄罗斯央行行长纳比乌琳娜表示，降息周期可能接近尾声。俄央行称，货币政策目前“总体处于中性区域”，在做出下一次利率决定时，将考虑实际和预期的通胀动态、国内外环境带来的风险以及金融市场的反应。在最新的声明中，政策制定者对经济持乐观态度，维持了对今年GDP下降4-6%的预测，并表示GDP的降幅将接近4%的上限，越来越多的公司正在适应制裁下的生活。通胀方面，俄央行表示，今年全年的通胀率有望保持在11-13%的范围。俄央行重申，预期2023年通胀将放缓至5-7%。根据俄罗斯经济发展部发布的数据，7月俄年化通胀率为15.1%，低于6月的15.9%、5月的17.1%和4月的17.83%。

（三）大宗商品

【国际原油价格小幅收涨 NYMEX天然气连续收跌】9月16日，WTI 10月原油期货收涨0.01美元，涨幅0.01%，报85.11美元/桶，全周累计下跌1.93%。布伦特11月原油期货收涨0.51美元，涨幅0.56%，报91.35美元/桶，全周累跌1.60%。美国NYMEX 10月天然气期货收跌6.72%，报7.764美元/百万英热单位。

二、资金面

（一）公开市场操作

9月16日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此当日完全对冲到期量。上周央行公开市场共有100亿元逆回购和6000亿元MLF到期，央行公开市场累计进行了80亿元逆回购和4000亿元MLF操作，因此全周央行公开市场全口径净回笼2020亿元。

（二）资金利率

9月16日，资金面进一步收缩，主要货币市场利率全线上行：隔夜和7天期利率均上行，DR001上行7.12bps至1.30%，DR007上行9.18bps至1.61%，其他期限利率亦小幅上行。

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