美国干旱利多农产品期货 重点关注豆粕机会
美国国家海洋和大气局（NOAA）的国家综合干旱信息系统报告称，“极端”和“异常”的干旱水平已经连续第三周创下纪录，49.7％的美国西部地区正在经历“极端”干旱。
根据美国干旱监测机构的数据，西部极端（D3）到异常（D4）干旱连续第三周创下纪录，覆盖了美国西部49.7％的地区。2020/2021年干旱之前的最高点是2002年7月23日，为45.3％。截至2021年6月22日，美国39.89％的地区处于干旱状态。同时，南美巴西干旱亦在持续，由于巴西是世界主要农产品出口国，还会直接影响国际农产品市场的稳定。
美国和巴西的干旱对于国际农产品主要影响大豆、小麦、玉米、白糖、棉花等大宗农作物。对于国内受到影响较大的主要有豆粕、玉米和白糖。在干旱情况下，这些品种有望出现趋势性上涨机会，尤其是豆粕，目前主要进口来源地是美国，美国的大豆如果在夏季受到干旱严重减产，那将直接影响今年9月和明年1月的豆粕价格，此外，美国大豆经过2年减产，库存已经降至历史性低位，若6月30日凌晨USDA种植面积报告出现利多，近期将有望出现趋势性上涨行情，值得投资者重点关注。
正文
一、美国及南美干旱现状
美国福克斯新闻当地时间6月26日报道，美国西部90％以上地区都处于历史性的、危及生命的干旱状态中，超5800万居民将受到影响。
美国国家海洋和大气局（NOAA）的国家综合干旱信息系统报告称，“极端”和“异常”的干旱水平已经连续第三周创下纪录，49.7％的美国西部地区正在经历“极端”干旱。
根据美国干旱监测机构的数据，西部极端（D3）到异常（D4）干旱连续第三周创下纪录，覆盖了美国西部49.7％的地区。2020/2021年干旱之前的最高点是2002年7月23日，为45.3％。截至2021年6月22日，美国39.89％的地区处于干旱状态。
巴西高原所在地区的气候类型属于热带草原气候，由于地处低纬度地区，终年热量丰富，一年中分明显的雨季和干季。当赤道低气压带控制巴西高原地区时，降水丰富为雨季；而当东南信风带控制巴西高原地区时，降水较少为干季。在农业生产中，干旱是主要的威胁，当前巴西的中部和南部地区，遭遇近一个世纪以来最严重的干旱。
巴西主要农作物咖啡、玉米、甘蔗和柑橘的生产都受到了影响，根据预测，巴西第二季玉米的产量可能创下近五年来的最低。上面的地图反映了农作物因缺水而受到的威胁，棕色区域表示由于水分不足而受到威胁的植物，即使它们的叶子还没有枯萎或变成明显的棕色，但是其生长已经受到了损害。巴西的干旱不仅仅影响巴西的农业生产，而且由于巴西是世界主要农产品出口国，还会直接影响国际农产品市场的稳定。
目前美国和巴西干旱对于国内农产品期货影响的主要品种有大豆及豆粕、豆油、玉米、白糖、棉花。如果干旱持续，这些品种价格有望继续维持震荡上行的走势。
二、干旱对于美豆走势影响较大 价格大涨可能性大
产区土壤墒情方面，根据美国农业部干旱地区监测周报数据显示，近两个月美豆产区干旱区域占比呈震荡上升态势，截至6月22日当周，有大约高达36％的美豆产区处于干旱环境中。产区的干旱现象显著影响了美豆的优良率，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中称，截至2021年6月27日当周，美国大豆优良率仅为60％，处于历年偏低的位置（市场预估均值为61％，之前一周为60％，去年同期为71％）。气象模型显示，未来两周美国降水分布依旧不均，降雨主要集中在南部产区，北部产区降雨偏少，尤其是西北部的南北达科塔州、明尼苏达等州几乎错过降雨。
供需方面，本周四凌晨，USDA将公布两份农产品期货交易者密切关注的重磅报告，分别是种植面积报告和库存报告。受高额种植利润的刺激，市场普遍预期大豆播种面积将进行上调，由前期的8760万英亩上调至8790万-9040万英亩之间，平均预期值略低于9000万英亩；大豆库存仍预期处于较低水平，市场预估区间为6.96亿蒲-9.52亿蒲，平均预期值为7.87亿蒲。从供需上看，美豆供给仍旧处于偏紧的格局，偏低的库存水平将使得美豆对天气的容错率极低，如果后续降雨未能有效缓解产区干旱现象，美豆优良率恐将继续下调，美豆单产也很难达到趋势单产，或将为美豆期价提供止跌反弹动力。
图：未来14天美国降水情况数据源：COLA
三、国内豆粕将受美豆影响，价格有望大幅走高
美国创纪录的高温将在短期内持续，干燥炎热天气对大豆生长不利，但从美国大豆种植带来看，仅表现为南、北达科他洲的旱情较为严重，其他地区影响偏小，短期暂难判定美豆出现实质性减产，而7-8月份是美豆生长关键期，届时美豆天气炒作将弱化国内豆粕市场本身的供应压力，或将对连粕市场价格有拉升作用，同时，北京时间6月30日凌晨将公布的作物面积和季度谷物库存数据较为重要，在较快的播种节奏背景下，播种面积若上调至8900-9000万英亩附近，影响偏利空，鉴于大豆市场短期供需偏紧预期仍存，调整空间也将有限，但若播种面积小于小于8900万亩，影响将大幅利多后市。报告将决定未来市场天气题材炒作空间，关注预期差，若未兑现超预期利空，叠加即将到来的天气市，将有较好的做多机会。
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