商业志 少亏为赢？“国庆档”赢家阿里影业的寒冬归途
观点网 近日，阿里影业发布业绩盈警，截至2022年9月30日止6个月预亏不超过3000万元。
业绩盈警披露后，阿里影业股价继续小幅拉升。
原因则是，上半年疫情反复，相对于整个行业来看，阿里影业的亏损幅度较小。
但国庆以来，影视行业仍陷入低迷，票房收入少有提振，观影人次同比腰斩。
看起来，影视行业不仅面临着内容质量提升的考验，还面临着消费者习惯的转变。
“国庆档”赢家
阿里影业10月14日公告指，预期截至2022年9月30日止6个月（4月1日至9月30日）归属于公司所有者的净亏损不超过3000万元，而去年同期归属于公司所有者的净亏损为5323万元。
董事会预期，净亏损收窄的主要原因包括但不限于集团对内容的持续投入使电影和剧集的品质和数量得到提升，及投资策略聚焦，投资亏损收窄。
尽管去年中期亏损超5000万元，但在最终的2021/22财年（2021年4月1日-2022年3月31日止），阿里影业录得净利润1.54亿元，首次实现扭亏为盈。
此次业绩盈警预亏不超3000万元，发布业绩后的数日，除10月17日无涨跌，其余天数阿里影业股价均有小幅拉升。
直至10月18日收盘，开盘价0.325港元，收盘价0.340港元，涨幅6.25%。而同在影视行业中A股上市公司华谊、博纳、万达电影，都在国庆档结束后连跌两天，目前逐渐回调。
据猫眼专业平台数据显示，2022年国庆档全国票房为14.96亿元，2021年为43.88亿元、2020年为37.07亿元。
翻看过往数据，2022年国庆档票房是8年来最低。
华泰证券研究员朱珺和周钊认为，原因一是定档时间较晚，大幅压缩宣发时间；二是重磅影片缺席，难以调动观影情绪。
中邮证券报告则认为，继中秋档之后，国庆档作为全年最后一个重要档期，尚未体现电影市场回暖。
尽管如此，阿里影业仍是“国庆档”大赢家。
领跑电影市场撤侨主旋律题材片《万里归途》，贡献了近七成票房，连续4天获得票房冠军，阿里影业是该部影片联合发行方。
位于国庆档票房前列的《平凡英雄》，亦由阿里影业参与出品。
寒冬归途
2022年上半年重要一线城市疫情反复，影视行业受影响严重。
华谊兄弟2022年半年报显示，归母净利润亏损约1.9亿元，同减281.82%；经营性活动产生的现金流净额约为-9187万元，因为收到的影视剧款项减少和影院运营收入减少所致。
万达电影2022年半年报显示，归母净利润亏损约5.8亿元，起因一线城市受疫情影响最为严重，关停1个月以上的影院占比达73%，关停3个月以上的影院占比36%，上海、北京等重要票仓城市影院的停业对全国票房产出产生较大影响。
尽管阿里半年报统计周期不一致，但预亏3000万元显然是相对较小。
国庆以来，票房仍然低迷。华泰证券认为，国庆档期政策端各地区仍有上座率或营业限制，但对于市场影响较为有限。
观影人次的下降仍然直接可见，根据猫眼专业版，2022年国庆档观影人次共计3615.2万，较2021年同降61.41%，较2020年同降63.83%。
也就是说，疫情不会成为票房猛降的长期借口，而是人们正在减少去电影院的次数。电影院是不是刚需，影院观影的习惯是否正在变迁，是需要更多讨论的话题。
至于原因，华泰证券分析指，内容质量是驱动票房的核心因素，行业后续关键增长要素在于优质内容的供给。而有长期关注影视行业的投资者认为，目前情况是“编剧不敢编，投资人不敢投”。
亦有市场人士认为，智能家庭投影仪的普及等等满足了消费者更多个人需求，导致人们对影院新鲜感消退。
综合观察，阿里影业预亏损较小或是更多着眼整个行业生态，且背靠阿里集团，更擅长渠道业务，也借此优势和各家影视公司有紧密的投资。
公开资料显示，阿里系参投三大影视公司，华谊投资占比8.08%，光线传媒占8.8%，博纳占比7.7%。
近期，一批娱乐影视公司正在赴港上市，7月博纳影业IPO获核准；8月乐华娱乐通过聆讯而后延迟发售；柠萌影视8月已上市，耐看娱乐再次赴港IPO。
其中就有两家——博纳和乐华娱乐为阿里影业参与投资的公司。
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