9只权益基金三季度受追捧，丘栋荣规模翻倍，蔡嵩松被抄底

本报（chinatimes.net.cn）记者宋婕 陈锋 北京报道

基金三季报披露完毕，9只主动权益基金在三季度被净申购份额超过10亿份，其中8只今年来的收益率都跑赢了沪深300指数的涨幅，取得了相对正收益，包括明星基金经理丘栋荣管理的中庚小盘价值，且有三只基金年内取得正收益。

9只中唯一一只业绩掉队的基金是蔡嵩松管理的诺安成长，他在三季度降低行业集中度、举牌卓胜微之后，也迎来20多亿元的资金净流入。而新能源依然获得了资金的青睐，多只新能源基金在三季度份额大增。

收益跑赢基准

通联数据显示，今年4月在市场低位成立的新基金招商核心竞争力，是上述8只跑赢基准的基金中涨幅最高的，累计上涨15.82%。三季度该基金获得12.62亿份的净申购，增幅为138%，规模也从12.15亿元攀升至27.01亿元。三季报显示，9月28日，一机构申购8.51亿份，占全部份额的36.67%。

基金经理是招商基金的首席研究官朱红裕，他是目前为数不多调低股票仓位的基金经理，相较二季度末的91.89%高位，三季度大幅调低至77.45%。

招商核心竞争力的前十大重仓股所处行业较为分散。展望未来，朱红裕认为，内外部经济与政策环境依然较为复杂，但相当部分行业与公司的中期赔率已然较高，市场进入积极可为阶段，“结合国内和国外的库存周期和疫情前后产业结构的分位变化，我们将着重配置于内需相关的中下游制造业、服务业和科技行业。”

化工主题的易方达供给改革年内上涨8.81%，也在三季度增加了11.15亿份额。基金经理杨宗昌在2019年接管时，该产品的规模只有0.5亿元，处于清盘边缘。到今年三季度末，规模已经突破百亿元。他在三季报中指出，三季度增加了调整较多的化工个股的配置，并对煤炭股持仓进行了结构优化，同时加大了汽车零部件板块中轻量化相关的标的配置比例。

丘栋荣是今年为数不多业绩优秀的明星基金经理之一，中庚小盘价值年内收益率为-0.99%，规模也在三季度创历史新高，期间获得19亿份净申购，期末资产净值为75.87亿元，管理规模翻倍。

该基金在三季度调仓动作很大，新进8只重仓股。在挑选中小盘成长股和价值股时，丘栋荣称遵循三条标准，即需求增长、供给收缩、细分行业龙头，挖掘真正的低估值小盘成长股和小盘价值股，比如医药制造、有色金属加工、电气设备与新能源、计算机、机械、化工、电子、轻工、汽车等。

蔡嵩松被抄底

蔡嵩松旗下诺安成长年内回撤为38.43%，但在三季度被狂买23.02亿份。

三季度，诺安成长的前十大重仓股没有发生更换，这一情况已经维持了至少两个季度，依然坚守半导体不漂移。但个股持仓“暗流涌动”，举牌卓胜微，增持圣邦股份、韦尔股份、北京君正，减持中微公司、北方华创、兆易创新、沪硅产业、中芯国际、三安光电。

蔡嵩松表示，芯片行业的景气度在今年是所有行业里最差的，疫情影响需求，以消费电子需求大幅下滑和库存累积带来了景气度下行逐渐蔓延，即使是设备板块整体的高增长，也被市场解读为短暂的，未来因为需求不行扩产紧缩，设备就会断崖。目前最重要的变量是消费电子的销量数据同比转正。“三季度是消化库存的关键季度，市场需要观测三季报数据，看看重压之下毛利率会下滑到什么水平，看看毛利大幅下滑之后，股价会有什么反应。在此股价位置上，如果消费电子拐点出现，就将展开产业景气度拐点叠加国产替代的大行情。”

中邮研究精选的基金经理国晓雯认为，如果看得比较长的话，比如一年以上的维度，有很大的信心判断目前点位是市场的低位区域。目前，只能在少数行业如新能源（风光储）、电动车、军工、科技自主可控等细分方向看到比较旺盛的需求和景气度。经过三季度的调整后，这些板块目前许多环节已经估值合理甚至低估。

她管理的中邮研究精选年内的收益率为-10.72%，在三季度获得11.10亿份的净申购。

民生加银基金相关人士告诉《华夏时报》记者，信息技术创新发展作为当前国家重要战略，在国际局势复杂化的大背景下，有望加速实现国产替代，叠加政策密集出台和行业估值处于相对低位，行业利润有望改善。

继续加仓新能源

新能源仍然是被加仓的方向。

由朱庆恒和闫思倩管理的新能源基金鹏华沪深港新兴成长，在三季度净申购23.98亿份额，增幅超过5倍，规模也升至42.69亿元。

三季度末，该基金的前十大重仓股中，阳光电源、科华数据、德业股份、意华股份、江淮汽车、锦浪科技等6只个股均为新进，宁德时代、华友钴业、天齐锂业、亿纬锂能、比亚迪、金圆股份等则退出前十大重仓股行列。其中，派能科技一跃成为第一大重仓股。

该基金今年来的收益率为-10.66%，回撤幅度低于沪深300指数。三季报显示，7月18日，有机构申购4.37亿份；7月29日，另一机构申购3.53亿份。

上述二位基金经理表示，新能源同时受益于经济转型与稳增长双向催化，依然是科技成长的主线之一。对于具体环节配置，继续看好新能源产业链、科技创新领域，维持超配；同时中长期看好受益于上游价格见顶的中下游受益标的，对看好的龙头维持超配。

何崇恺管理的易方达积极成长也投资了新能源，三季度宁德时代、亿纬锂能进入前十大重仓股，先导智能被大幅加仓至第一大重仓股。除此之外，前十大中还新增了军工股西部超导和中航光电。

何崇恺表示，配置思路主要围绕两个方向展开，一是以国防军工为代表的需求端稳定、快速增长的方向；二是以新能源车、半导体、汽车电子等为代表的渗透率低、国产化迫切的方向。“展望未来我们保持乐观态度，坚定看好中国高端制造业与科技板块，基金持仓也将持续聚焦在此领域。”

易方达积极成长在三季度获得21.77亿份的净申购，基金规模达到59.73亿元。今年来基金的收益率为-8.19%。

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