齐鲁、瑞丰银行股价过山车，银行股分化：一半是海水一半是火焰

　　齐鲁银行（601665.SH）和瑞丰银行（601528.SH)上市，股价大幅波动搅动板块，在半年报披露之时，中小银行业绩备受关注。

　　6月18日，齐鲁银行终于完成IPO夙愿，在上交所上市，挂牌后6个交易日连续涨停，人气高涨。大涨之后即迎大跌，齐鲁银行连续5个跌停让市场措不及防。

　　7月2日，齐鲁银行低开8.89元/股，最终收报8.65元/股，跌4.53%。此次回调之后，齐鲁银行市净率位仍位居银行板块前列。6月25日登陆A股的银行股瑞丰银行在迎来5连涨后，7月2日收报15.10元/股，迎来上市后第一个跌停板。

　　年中时点，半年报出炉在即，银行股中报业绩表现和下半年走势成为市场关注焦点。

　　对于下半年银行股走势，渤海证券研究员王磊认为，二季度银行兼具基本面核心指标明显改善和低基数双重优势，中报上市银行业有望超预期；而光大证券银行业首席分析师王一峰认为，银行板块的走势会进一步分化。

　　银行股走势分化

　　今年上半年共有3家银行登陆A股市场，分别是瑞丰银行、齐鲁银行、重庆银行（601963.SH），A股银行股正式扩至40家。

　　年初至今，银行板块整体走势向上，但是板块内部分化严重，个股涨跌互现。截至6月30日，沪深300上涨0.24%，中信银行指数累计上涨8.5%。时代周报记者统计发现，除去最近上市的3只银行股，A股其余37只银行股中，18家上半年累计涨幅为正，19家为负。南京银行、江苏银行、招商银行、成都银行和平安银行均累计获得了超过20%的涨幅。

　　王磊认为，随着宏观经济企稳向好，银行业经营环境不断优化，行业基本面逐步修复，银行板块将获得了较为明显的相对收益。

　　Wind数据显示，截至6月28日，今年上半年共计有547家机构对银行进行了74次调研，上年同期则是470家机构对银行共计调研了48次。

　　今年机构银行股持仓占比不断提升。渤海证券在研报中称，2021年一季度，主动权益类基金重仓银行板块比例延续去年以来走高的态势，较2020年第四季度环比大幅提高2.38个百分点至5.57%，是2021第一季度加仓幅度最大的行业。

　　中小银行为何仍被追捧？

　　事实上，政策监管不断趋紧，中小银行普遍面临资本补充和业绩压力。

　　2020年12月26日，人民银行、银保监会联合印发《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》，作为银行业利润大户的房地产贷款规模受到限制。

　　此外，不少中小银行一度通过互联网巨头渠道，批量获客。2021年12月，监管部门要求支付宝等互联网平台下架互联网存款产品，中小银行跨区域吸收存款的路径也遭遇围堵。

　　不过，相关监管政策利好银行长期负债成本的下降。

　　2021年6月21日，央行优化了存款利率自律上限的定价方式，将原来以“基准利率*倍数”确定存款利率自律上限的方式改为“基准利率+基点”，同时对不同类型的商业银行设置不同的最高加点上限。

　　财信证券研究员周策表示，存款利率调降将会促进银行存款成本下降，稳固银行净息差，增大银行存贷款业务经营空间。

　　“今年以来宏观经济企稳向好，货币政策和监管政策均为银行提供了良好的经营环境，推动银行业基本面持续修复。”王磊分析称，随着减费让利政策以及贷款重定价等影响逐渐消退，预计银行业营业收入压力将得到缓解。

　　王一峰在研报中称，国内上市银行呈现强者恒强、尾部偏弱的特点，回溯上市银行一季度经营形势，营收增速相较2020年小幅放缓且分化较大。营收增速较高的地方法人银行多位于江浙沪、成渝经济圈等优质区域，部分银行囿于客群经营能力偏弱、议价能力不足等因素营收呈现同比负增长。

　　2021年一季度，银行业业绩整体呈现向好趋势。38家A股上市银行营业收入、拨备前利润分别同比增长3.7%、2.6%，而归母净利润同比增速回升至4.6%。

　　王磊表示，目前，银行业绩整体呈现向好趋势。净息差有望在下半年企稳，资产质量向好，行业基本面持续修复，业绩改善确定性相对较高。

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