物业巨头都在收购，规模过亿的时代邻里却喊“刹车“

“如果要我选择盲目增加规模，还是选择有质量的发展，我宁愿要后者。”去年底管理面积突破1亿平方米（含城市公服项目）之后，时代邻里对规模有了新的思考，在8月12日举行的2021年中期业绩发布会上，时代邻里董事会主席白锡洪说道。

这是时代邻里上市以来召开的第四场业绩会，这一次，管理层用了“优异的成绩”来评价公司上半年的表现，同时对外释放了公司未来的走向。

2021年上半年，时代邻里实现总收入11.6亿元，同比增加65.5%；毛利约为3.50亿元，同比增长75.6%；整体毛利率为30.1%；拥有人应占净利润为1.53亿元，同比增长为81.8%。

细分来看，旗下四大业务板块对总收入的贡献，除了非业主增值服务下降，其余三大业务均出现较大幅度的同比增长。其中，物业管理服务实现收入7.3亿元，同比增长72%；非业主增值服务1.7亿元，同比下降8%；社区增值服务增250%至1.78亿元；其他专业服务增104%至0.83亿元。

非业主增值服务的收入主要来源于发展中的房地产项目，主要提供协销服务、施工现场服务、房屋中介服务、交付前的开荒清洁服务和城更项目服务。对于该业务“造血”能力的下降，时代邻里首席财务官郭柏成解释道，“今年房地产的销售资源比较集中在下半年，所以上半年贡献的收入占比有所下降，但是目前我们预期2021年全年大概会有超过10%的增长”。

值得一提的是，这是自时代邻里上市以来，该板块的收入首次被社区增值服务所超越。社区增值服务指的是公共空间租赁及停车位管理，以及生活服务，后者主要包括特色管家服务、社区团购、运营管理、家电维修及保养以及社区活动组织服务。自去年以来，时代邻里开始大力推动该板块的规模，上半年实现的收入仅次于物业管理服务。

时代财经获悉，2018-2020年全年，社区增值服务为时代邻里带来的收入分别达到0.59亿元、0.79亿元、1.86亿元；而仅仅2021年上半年就已接近去年全年，达到1.78亿元。郭柏成预期，目前该业务的渗透率“比较低，未来的增长空间还很足”。

这种预期较大程度靠其管理面积支撑。今年上半年，时代邻里物业管理总在管面积（不含城市公服项目，下同）将近0.98亿平方米；总合约建筑面积则达到1.24亿平方米， 非住宅和住宅各占47.58%和52.42%。

上半年，时代邻里新增4614万平方米合约面积，其中412万平方米来自于母公司时代中国的项目，2923万平方米来自于收购的合达联行，余下的1279万平方米源于自主外拓。时代邻里在物业服务投拓上表现出了两大特点，主要包括降低对母公司的依赖；对收购较为审慎，同时加大了自主外拓。

时代财经获悉，目前1.24亿平方米的总合约面积（不含城市公服项目）中，仅有25.81%来自于时代中国，而去年年底为34.15%；上半年新增的合约面积中，仅有8.93%来自于时代中国。董事会主席白锡洪表示，未来公司的投拓重点将是存量的非品牌以及非地产公司背景的住宅、城市公服项目及产业园。

值得一提的是，后两者是其他专业服务业务板块的主要收入来源，而时代邻里有意将其与住宅一起打造成为拉动业务增长的“三驾马车”。白锡洪表示，“在下半年，相信包括产业园和城市公服这块会发展得更好，对住宅的依赖性会慢慢减少。”今年上半年，非住宅对物业管理服务收入的贡献比例已由去年底的44.1%增至53.3%。

此外，白锡洪透露，从去年下半年开始，时代邻里有意调整投拓策略和结构，今年更是进行大幅度的转变：“目前以团队自主拓展为主，收购为辅，今后我们都会继续坚持（这种）策略来调整规模增长的结构。”实际上，时代邻里去年完成3笔收购，均发生于去年上半年。

白锡洪表示，未来时代邻里会“非常审慎”地看待收购，“想要买一些东西回来并不难，有钱就行，但我们对标的物的选取，特别是收并购的获取，可能会比较谨慎，因为要的是有质量的项目和业态。我们会对标的物进行全方位的考量，尤其对它未来的发展潜力和估值进行判断，也会评估市场形势，做出考虑和安排。但下半年，我们暂时没有一个明确的收购指引给到大家。”

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