银行理财半年报详解：稳中向好，如日方升

银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》（以下简称“理财半年报”），回顾了上半年银行理财市场的发展情况。总体而言，在严监管、强监管的背景下，我国银行理财市场高质量发展进程不断推进，银行理财市场整体运行平稳，呈现稳中向好态势。

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监管环境继续优化，高质量发展不断推进

2.1严监管强监管成为常态

在银行理财监管政策脉络持续完善的过程中，兼顾资管业务规律与理财特色的监管制度体系逐步完善。2021年上半年，监管部门在资管新规确立的行业顶层管理框架下，制定了一系列补充与细化的资管行业监管制度：一是先后出台《理财公司理财产品销售管理暂行办法》《关于规范现金管理类理财产品管理有关事项的通知》等理财业务监管制度，进一步规范理财产品销售行为，明确现金管理类产品监管标准。二是加强内控合规管理和银行保险机构公司治理，组织开展银行业保险业“内控合规管理建设年”，夯实银行保险机构稳健合规经营根基。三是持续通过发挥监管政策引导作用，推动银行保险机构发展绿色金融，在促进生态文明建设和经济社会发展全面绿色转型方面，取得积极成效。四是强化消费者保护，加大对违规展业机构的通报与处罚力度，对违法违规行为查处情况开展通报。

2.2 理财市场规模趋于稳定，理财公司存续规模迅速扩张

2021年上半年，我国银行理财市场整体运行平稳。上半年，我国商业银行和理财公司累计新发产品2.55万只，累计募集资金62.41万亿元，累计为投资者创造收益4137.51亿元。

经过两年的高速发展，理财公司已经超越股份制银行，成为存续理财产品规模最大的机构类型。截至6月底，全国共有325家银行机构和20家理财公司有存续的理财产品，共存续产品3.97万只，同比减少4130只，较年初基本持平；存续余额25.80万亿元，同比增长5.37％，较年初下降0.23％。

理财公司单只产品平均规模最大。截至2021年6月底，单只理财产品的平均规模达到6.50亿元，同比增长16.34％。分机构类型来看，理财公司单只产品平均规模达到15.63亿元，为各机构类型最大。

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产品结构逐步改善，业务转型成效显著

随着理财市场的平稳健康发展，银行理财产品在产品期限、运作模式等方面不断优化，产品结构明显改善，产品体系进一步丰富。一是长期限产品发行力度稳步提升，6月份，全市场新发封闭式产品加权平均期限281天，同比增长39.99％；二是开放式产品规模及占比不断上升，2021年上半年，开放式产品募集金额占比93.90％，募集资金同比增长10.09％；三是固定收益类产品存续规模及占比持续增加，截至6月底，固定收益类理财产品存续余额22.75 万亿元，同比增长15.04％，占理财产品存续余额的88.18％。

3.1 向净值化、标准化、规范化转型

在严监管、强监管的背景下，理财业务转型有序推进：一是理财产品净值化转型成效明显，截至6月底，净值型理财产品存续规模20.39万亿元，占比79.03％，较年初和去年同期分别提高11.75和23.90个百分点；二是投资资产标准化程度持续提升，截至6月底，理财资金持有债券类资产规模19.29万亿元，占总投资资产规模的67.31％，较年初和去年同期分别上升3个百分点、5个百分点；三是理财业务规范化转型效果明显，存量资产处置工作按计划有序推进，保本型产品持续压降，截至6月底存续余额0.15万亿元，同比减少90.68％。

3.2债券为主要配置资产，权益布局加速

截至2021年6月底，理财产品投资资产合计28.66万亿元，同比增长2.31％；负债合计2.78万亿元，同比下降18.20％。理财产品杠杆率110.74％，较去年同期减少3.06个百分点。理财投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产余额分别为19.29万亿元、3.75万亿元、1.17万亿元，分别占总投资资产的67.31％、13.08％、4.08％。此外，银行理财持有现金及银行存款2.77万亿元。

截至2021年6月底，理财产品持有的债券资产中，利率债投资余额1.76万亿元，占总投资资产的6.14％；信用债投资余额14.53万亿元，占总投资资产的50.70％，占比较去年同期上升4.18个百分点。理财产品持有评级为AA+及以上的高评级债券规模达到12.14万亿元，占信用债投资总余额的83.55％，同比增加4.88个百分点。

固定收益类理财产品存续规模及占比持续增加。截至2021年6月底，固定收益类理财产品存续余额为22.75万亿元，较年初增长4.31％，同比增长15.04％，占全部理财产品存续余额的88.18％；混合类理财产品存续余额为2.96 万亿元，较年初下降25.44％，同比下降35.89％，占全部理财产品存续余额的11.49％；权益类理财产品存续余额为843亿元，较年初增长10.15％，同比增长1.54％，占全部理财产品存续余额的0.33％；商品及金融衍生品类理财产品规模较小，为11亿元。

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