千亿房企“修炼内功”：降杠杆成效初显，城市更新凸显竞争力

图说：时代中国董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钊雄（中）、时代中国执行董事牛霁旻（左）、时代中国联席总裁周四阳（右）出席业绩发布会

2021年8月18日，时代中国控股有限公司（股票代码：01233.HK下称“时代中国”）在线上举行2021年中期业绩发布会。

数据显示，2021年上半年，时代中国保持了高质量的规模增长。合同销售额达453.8亿元，同比增长39.3%。时代中国董事会主席、行政总裁兼执行董事岑钊雄在业绩会上对媒体表示，有信心完成2021年1100亿元的销售目标。

值得注意的是，在确保住宅开发业务更有质量增长的同时，时代中国也继续保持在城市更新业务的竞争优势。据悉，早在2010年，时代中国就布局了城市更新业务，截至2021年6月30日，时代中国在国内7个城市拥有约160个处于不同发展阶段的城市更新项目，潜在总可售面积约5340万平方米。

降杠杆成效初显，销售规模稳步增长

2021年，房地产调控进入深水区，在房地产行业发展趋稳的大背景下，行业已从规模扩张迈向提质增效的阶段。数据显示，2021年上半年，时代中国销售规模稳步增长，合同销售额达453.8亿元，同比增长39.3%。

多年来，时代中国不单纯追求快周转、高规模，并未盲目激进扩张，而是精修内功，稳打稳扎，保持公司稳健而有质量的发展。

2020年跨入“千亿房企”门槛后，时代中国将2021年的销售目标定为1100亿元。据悉，一般情况下，时代中国上、下半年的推货节奏比例为4：6。时代中国董事会主席岑钊雄在发布会上介绍，2021年，时代中国的可售货值为1600亿元。“我们还是非常有信心，能按照计划完成全年度的销售目标。”岑钊雄在业绩会上对媒体表示。

规模保持增长的同时，时代中国的盈利能力也保持稳定。上半年，时代中国按权益合并收入181.9亿元，同比增长21.8%；按权益合并毛利56.2亿元，同比增长39.8%；净利润19.2亿元，同比增长6.2%；核心净利润19.3亿元，同比增长5.7%。

2021年，房地产行业政策调控不断，融资环境分化，房地产行业面临更严峻的挑战。今年上半年，时代中国不断降低杠杆水平，优化债务结构，抗风险能力增强。

“三道红线”方面，上半年，时代中国净负债比率为68.7%，现金短债比为2.0，剔除预收账款后的资产负债率为76.6%，较2020年年底下降2个百分点。时代中国管理层表示，将进一步推动降杠杆，有信心于2022年底实现由“黄”转“绿”的负债控制目标。

据悉，截至2021年6月30日，时代中国计息债较上年底降低66亿元。一年内到期债务仅占计息债约20%，较上年底下降约9个百分点。业绩会上，时代中国管理层表示，下半年到期债务已有完整对冲方案，未来两年内到期的债务也均有完整融资计划。与此同时，时代中国的融资成本逐步下降，上半年时代中国平均融资成本约7.0%，较2020年全年下降0.3个百分点。

另外，时代中国境内外主体信用评级继续维持稳定，获中诚信证评、联合评级两家机构延续“AAA”评级，评级展望为“稳定”；标普、穆迪、惠誉国际三大评级机构维持时代中国的信贷评级，一致看好公司的抗风险能力。

值得注意的是，近期，随着房地产贷款集中度管理政策的实施，不少房企债务压力较大，被曝出商票违约。对此，时代中国首席财务官黄嗣宁对媒体表示，一直以来时代中国对于商票的管控严格，截至2021年6月30日，集团的商票余额接近10亿元，金额非常小，而且10亿元的商票分布比较分散，平均每个月的兑付规模为1亿元左右，没有集中兑付的风险，对于公司来说没有兑付的风险和压力。

深耕大湾区，发力城市更新

时代中国成立于1999年，现已成为中国领先的城市发展服务商。

在区域布局上，时代中国紧跟国家战略指针，一直坚持深耕粤港澳大湾区，数据显示，目前时代中国在大湾区的土储（含清远地区）占比近90%。与此同时，时代中国逐步增加长三角、长江中游、成渝城市群等高增长潜力区域的投资。截至2021年6月30日，时代中国在16个城市或地区拥有土地储备总建筑面积约2166万平方米，足够支持今后三年的发展。

值得注意的是，在确保住宅开发业务更有质量增长的同时，时代中国也继续保持在城市更新业务的竞争优势。

据悉，早在2010年，时代中国便瞄准城市更新领域，广泛布局粤港澳大湾区城市更新项目。

基于先发优势及多年耕耘，时代中国已成为国内城市更新领域的领导者。

截至2021年6月30日，时代中国在国内7个城市拥有约160个处于不同发展阶段的城市更新项目，潜在总可售面积约5340万平方米。据悉，2021年上半年，时代中国成功转化城市更新项目有4个，总建筑面积约71万平方米。4个转化的项目中有2个转为时代中国的土地储备，将进行后续的二级开发。

城市更新是城市高质量发展的必由之路，也是城镇化进入中高级发展阶段的必然选择。与此同时，城市更新项目利润一般较高，因此，城市更新已经成为众多房企获取土地的另一途径。业绩会上，岑钊雄指出，时代中国的土地储备大概有50%是从城市更新中转化而来，还有大概50%是在公开市场中获取，接下来城市更新贡献的土地储备会越来越多。

另外，近期不少城市都中止了第二次集中供地，为土地市场的出让规则“打补丁”。对此，岑钊雄预计，下半年土地市场会趋于平稳，下半年的两次集中供地中，时代中国会根据市场的情况做决定。

另外，岑钊雄在发布会上还表示，下半年，预计宏观经济总体将保持稳定，中国货币政策将保持合理充裕，财政政策更加强调精准有效。时代中国也将主动适应国家政策和方向，继续坚持稳健而有质量的增长。（文/华章）

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