同泰基金总经理马俊生：A股正迎来新成长时代，五大维度甄选好公司
中国基金报记者张燕北
中国经济的高速增长和居民财富的迅速积累，推动公募基金跨越式发展。一批由专业人士发起设立的公募相继诞生，为行业增添新生力量，其中，由券业老将马俊生参与发起设立的同泰基金开始崭露头角。成立近3年来，同泰基金坚守深耕精细化投研能力，产品布局逐渐丰富，业绩稳步提升，在高质量标准化体系的支撑下跑出发展加速度。
“精细化”是马俊生进行公司建设的关键词，也是锻造特色投研的重要手段。他以打造高效务实的价值集成平台为目标，将成功的经验通过信息系统进行固化，在此基础上不断迭代更新，致力于实现投研、销售、风控等各个业务环节的标准化、流程化，最终实现精细化。
马俊生认为，传统蓝筹延续了5年的鼎盛，接下来即将迎来新成长时代。新一批核心资产蓄势待发，二级市场投资迈进新投资时代，只有持续打造核心投资管理能力，真正为客户创造价值，才是应对之道。
同泰基金总经理马俊生
券业老兵的公募初心
筹建同泰基金前，马俊生曾任华泰联合证券总裁、平安证券副总裁。自2000年起，他分管过经纪、研究、投行、自营、资管以及PE投资业务在内的大部分证券公司业务。这位券业老兵于2016年9月参与创立同泰基金，毅然开启创业新征程。
“转型”并非偶然。谈及发起创设公募基金公司的初衷，马俊生坦言：“在证券行业一线耕耘多年，我亲身经历和见证资本市场的巨大变迁，也目睹了许多股民财富暴涨又全部失去的瞬间。我不断反思作为证券从业人员到底能够为客户做什么，而进入公募行业、发起创办基金公司，正是我深度思考后的答案。”
抚今追昔，马俊生感触良多。他回忆道，从业以来有两件事情令自己印象颇深，也是后来创办公募的重要缘由。2008年股市暴跌期间，他在联合证券（今华泰联合证券）管理经纪业务，整个经纪人队伍多达1万人。在那次股灾中，账户缩水50%上下的客户不在少数，部分甚至亏损80%以上。
“从证券经纪业务的本质看，代理买卖证券交易只是通道业务，并不能帮助客户实现资产的保值。在移动互联网时代，通道作为简单的低价值含量服务，同质化严重。”他说，“如何帮助客户创造价值，而不仅仅是对客户收费，是我2008年以来一直思考的问题。”
牛市与股灾齐飞的2015年，再次触动马俊生。股灾发生前夕，分管平安证券自营业务的他察觉到风险后顶住压力果断清仓自营盘，此举使得自营业务在当时的暴跌中得以全身而退。然而，很多人并非如此幸运，他们损失惨重、伤痕累累。面对客户鲜活而真实的无奈、悲伤，马俊生深感痛心。
“客户的财富不断缩水，那我们这群从业者还有存在的价值吗？”2008年至2016年期间，马俊生不断拷问自己。他逐渐意识到，具备真正的投资能力，为客户创造价值，才能实现企业和自身的价值。而公募基金通过专业、公开、标准化的投资实现资产保值增值，在资产管理行业中树立了良好的标杆典范，与他所追求的为客户创造价值的核心价值观相辅相成。正是感受到这份沉甸甸的责任，本着“创建一个能够为持有人创造价值的平台”的初心，马俊生发起创立了同泰基金。
自成立起，同泰基金始终践行“经得起托付，为信任奉献长期回报”的价值观，以投资者利益至上为己任，致力于提供符合客户需求、为客户创造价值、符合客户预期的产品及服务。
锻造标准化、精细化管理体系
同泰基金成立之初，就定下“三步走”成为一流资管机构的战略蓝图。过去两年多时间，作为公募新秀的同泰基金苦心求索，默默蓄力，顺利达成第一步的阶段性目标——“活下来”。
在没有强大机构股东支持的背景下，业绩是公司的试金石。据海通证券数据显示，截至2021年6月30日，同泰基金旗下权益类产品最近一年绝对收益达45.99%，在141家基金管理人中排名前1/4。今年上半年，同泰权益基金斩获13.43%的绝对收益，位列前30强。良好回报背后，与科学的管理体系密不可分。拥有丰富管理经验的马俊生在公司制度体系建设方面颇有建树，过去两年多时间他带领同泰基金深耕体系建设。
“平台”是马俊生多次提及的词语，也是他构建公司体系的方向。在马俊生看来，基金公司要想维持长久竞争力，依靠个体的爆发远远不够。相较于仅打造个别明星基金经理，他更注重包括投研、销售、风控在内的平台整体建设，而这是一项系统化的工程。
马俊生将引进老团队比喻为克隆一只多利羊，多利在诞生的那一刻起，身上的细胞便已处于老化状态，克隆不能理解为新生命的开始，它只是原始生命的普通延续，所以马俊生更倾向于打造新团队。要锻造一支有战斗力的队伍，融合是关键一步。“能进入这个行业的都是聪明人，但一群聪明人堆在那里也没用，关键是人与人之间要交流、要融合，思维与方法论的融合。”
融合的关键在于确定统一的语言体系，秉持一致的价值观，贯彻统一的行事方式，建立统一的核心管理理念和工作流程，借助标准化流程实现理念和风格在团队上的固化和延续。在这个环节上，同泰基金在投研、风控及销售团队内部和不同部门间建立起一套共同的制度、方法和语言体系，团队成员协作共进，如研究行业、研究个股的标准化模板，不同风险等级产品的投资决策流程等。
马俊生说：“基金公司如果没有形成流程化的工作方法，研究和投资、投研和销售就会割裂，即使几百人的团队也像一盘散沙。公司为此建立了一套专业、严谨的规则，要求所有人员严格遵守，以在受理、办理、反馈等事项全流程形成闭环。”
对于投研团队，马俊生提出更严苛的要求。首先是投研理念的统一，必须坚持以基本面研究为核心驱动力、坚持长期投资的理念。其次是决策过程的统一，即基金经理和研究员基于深入透彻的研究做决策，深挖底层数据，理解底层逻辑，然后按照一致的框架产出报告。他举例称，招股说明书是上市公司信息披露最充分的一份报告，然而通常被忽视。同泰基金要求投研人员认真研读企业招股说明书，夯实基本功。
为打造标准化投研体系，同泰基金还重点加码金融科技。2020年4月份开始，公司进行智能投研系统的研发。上线近一年来，系统不断优化升级，目前已经可以实现个股评价、投资组合构建及评价、个股风险提示、市场风险预警等功能，大幅提高效率。“将投研团队从基础数据测算中解放出来，给他们更多时间思考。”马俊生说，同泰基金致力于打造集风险分析、投资组合管理、交易以及操作工具于一体的平台型系统。
随着体制机制的不断完善，完成第一阶段目标的同泰基金正向着多元化资产配置为驱动的第二阶段目标前行。
“高能带高潜”培养人才
基金公司之间的竞争，归根结底是人才的竞争。同泰基金运用多种方法储备人才，以期实现公司未来的长远发展。
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