不走寻常路，散户投资者为何越来越青睐中概股

根据该研究公司的数据，自上周二以来，散户投资者已经买入了超过4亿美元的中国科技股ADR。Vanda Research表示，阿里巴巴（BABA）的散户买入量比上个月增加了近270％，京东（JD）增加了170％。

在零售业人群的关注下，中国电商巨头京东的股价周二飙升超过14％，互联网巨头阿里巴巴爆涨超过6％。拼多多（PDD）大涨超过22％，百度（BIDU）涨幅接近9％。

Vanda Research高级策略师Ben Onatibia警告说，散户投资者倾向于追逐趋势。

Onatibia说："与中国的ADR一样，散户投资者倾向于在股票暴跌时买入QQQ和SPY，但一旦价格开始上涨，对这些工具的需求就会消失。相反，散户投资者往往是投机性股票的趋势追逐者，他们已经成为边缘价格的制定者。"

中国政府已经对从科技到教育和游戏等行业进行了严厉监管，同时收紧了对跨境数据流动和安全的限制。中国最大的一些公司已经遭受了打击，包括滴滴（DIDI）、阿里巴巴和腾讯。

在对中国政府的监管措施有了更清晰的认识后，投资者最近可能会买入下跌的股票。中国网络空间监管机构本周早些时候为想要上市的公司规定了两个主要条件，包括遵守国家法律法规和确保国家网络安全。

但中国公司仍未摆脱困境。美国证券交易委员会（SEC）正在加强对寻求在美国证券交易所上市的中国公司的监督。该机构表示，它将要求对公司结构和中国政府未来行动的任何风险进行额外披露。

SEC主席Gary Gensler周二告诉彭博新闻社，他承诺将严格执行美国对中国公司的审计规则。他还警告说，最快在2024年就可能会有公司从美股被下市。

Vanda表示，周一散户的购买达到了顶点，当时阿里巴巴是被买入最多的股票，比VandaTrack列表中第二只股票Pfizer（PFE）的买入量高出一倍多。

"散户购买ADR最重要的奇异之处在于，他们不是在做逆向操作，"Onatibia表示。"自从监管部门开始对这些公司进行打击以来，散户投资者一直在下跌时增加购买量，这刚好为正在抛售多头头寸的机构投资者提供了流动性。"

即使不看周二的保障，这些中国公司中的一些公司在过去五天的表现都比其他公司更好。自上周二以来，京东的股票上涨了11％以上，而阿里巴巴在同一时期下跌了8％。滴滴的股价自上周以来上涨了约2％，拼多多已回升了近17％。自上周二以来，好未来（TAL）上涨1％，腾讯音乐（TME）大约持平。百度（BIDU）股价在这段时间内上涨了约3％。

Vanda预计，在未来几天，散户投资者对中国上市的股票的需求将枯竭。这部分是由于其他散户投资者的宠儿获得了更多关注。周二，GameStop（GME）和AMC Entertainment（AMC）等几支meme股再次无缘无故地起飞了。

"对疫苗制造商的需求保持稳固，NVDA和AMD等半导体股票是散户群体的常年宠儿，它们的成交量大增。散户对游戏和meme股的需求也在昨天的反弹中上升，增加了对稀缺的散户资金的竞争，"Onatibia补充说。

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