新股千味央厨001215打新价值分析

8月26日千味央厨（001215），面向餐饮企业的速冻面米制品的研发、生产和销售，价格15.71元，上 限0.85万股，市盈率22.99倍。

公司简介

千味央厨是国内知名的速冻面米制品供应商，公司速冻面米制品按照加工方式可分为油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类及其他四大类，具体产品包括油条、芝麻球、蛋挞皮、地 瓜丸以及卡通包等。公司拥有行业领先的生产工艺、技术装备和完善的食品安全管理体系。经过多年的自主创新和精耕细作，公司创新性地开发出适应餐饮企业加工工艺、 后厨设备和厨师操作习惯的速冻食品和技术支持体系，以及快速响应餐饮客户需 求的服务体系，逐步形成了以速冻面米制品为主的具有中华特色、品类丰富、颇受大众喜爱的系列化产品。公司现已成为肯德基、必胜客、华莱士、海底捞、真功夫、九毛 九、呷哺呷哺等知名餐饮品牌速冻面米制品供应商，其中在百胜中国供应商体系 为最高级 T1 级，领先于行业其他竞争对手。2019 年公司在国内速冻面米制品行业的市场占有率为 1.15%。

行业和竞争

消费市场方面，个人消费者市场经过多年发展后市场规模趋于稳定，增幅较 慢。餐饮渠道市场方面，由于速冻面米制品具备产品标准化、生产工业化和品质 稳定性等特征，越来越多的餐饮企业选择通过统一采购速冻面米制品以实现相关 菜品的标准化、提高出餐效率，降低成本，餐饮渠道市场成为驱动速冻面米制品 市场规模扩大的重要引擎。根据广发证券研究所测算，2018 年我国速冻面米制 品餐饮渠道收入为 122 亿元。预计未来五年，速冻面米制品餐饮渠道收入复合 增速为 21%，远超速冻面米制品整体行业复合增长率。

根据《2019 年中国冷冻冷藏食品工业经济运行报告》5数据显示：“2019 年 全国速冻米面食品制造业稳定运行状态。速冻米面食品制造业完成营业收入 773.5 亿元，同比增长 4.6%。2018 年和 2019 年公司营业收入分别为 7.01 亿元 和 8.89 亿元，以此测算，2018 年和 2019 年公司在国内速冻面米制品行业的市 场占有率分别约为 0.95%、1.15%。根据广发证券研究所数据显示，2018 年我 国速冻面米制品餐饮渠道收入为 122 亿元（餐饮渠道收入占比为 16%），以此测 算，2018 年公司速冻面米制品在国内餐饮市场的占有率约为 5.75%。

财务状况

公司 2021 年 1-6 月实现营业收入 56，800.94 万元，较上年同期增长 54.80%，归属于母公司股东的净利润为 3，647.65 万元，较上年 同期增长 50.51%，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为 3，548.86 万 元，较上年同期增长 114.68%。

公司2021 年 1-9 月预计营业收入为 87，800.00-89，300.00 万元，较上年 同期增长 44.25%-46.71%;预计净利润为 5，479.00-5，579.00 万元，较上年同期 增长 12.31%-14.36%;预计扣除非经常性损益后的净利润为 5，380.20-5，480.20 万元，较上年同期增长 79.26%-82.59%。

结论

面向B端的食品供应链公司，主要收入来自于百胜，在外卖不断开拓C端市场和疫情影响下，未来前景非常一般。

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