全面降准助力实体经济…那楼市呢？

7月9日，中国人民银行决定于2021年7月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构）。

本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.9%，此次降准为全面降准，除已执行5%存款准备金率的部分县域法人金融机构外，对其他金融机构普遍下调存款准备金率0.5个百分点，降准释放长期资金约1万亿元。

本次降准主要是为了支持实体经济的发展，促进综合融资成本稳中有降。今年以来部分大宗商品价格持续上涨，一些小微企业面临成本上升等经营困难。由于小微企业运营风险较大，银行贷款申请困难，这部分上升的成本只能转嫁给消费者，但通过数据显示，这部分成本并没有传导到消费端。

最近半年来，中国的居民消费价格CPI一直处于较低水平，从2020年7月份的2.7%的正常值开始一路下滑，甚至在2020年11月-次年2月跌成了负值。

疫情冲击及物价上涨降低了居民收入可预见性、降低支出意愿、加大了分化，对未来的不安感增加，于是选择降低消费、低生育，保持低成本生活习惯。

人行通过降准能够引导金融机构积极运用降准资金加大对小微企业的支持力度，金融机构的负债成本会有所下降，释放长期资金，有助于进一步降低企业融资成本，特别是小微企业受益更多。

大宗商品的贷款利息下降从而贷款成本下降，大宗商品的价格也将会下降。受益的企业可以使用债务融资扩大投资生产线，进而吸纳更多的劳动力，有效促进就业水平。同时，降息将会使居民储蓄意愿下降，流入消费市场的资金变多，有利于促进居民消费，保障我国CPI处在正常水平。

本次降准对楼市影响如何呢？

从2011-2020年的楼市表现来看，金融政策，特别是降准都会楼市产生一定影响。从房地产市场来看，虽然此次降准为全面降准，但与房地产的整体关联度并不是很大，受今年下半年起房地产行业融资环境变化影响，对房地产市场影响有限。

今年6月份，全国各地大面积的爆出对二手房房贷收紧。继多个热点城市房贷利率上升之后，多个城市二手房“停贷”的消息引发热议。热点二线城市中，南京、郑州、重庆、武汉、杭州、合肥等城市出现了银行房贷业务收紧的现象：部分银行暂停了二手房贷款业务，甚至有银行暂停受理新房房贷业务。

可以看出，楼市调控政策依然是坚持“房住不炒”、因城施策，不会因为降准而导致流动性流入房地产市场，因为国家也在加强监管，对于消费贷、经营贷流入楼市进行检查，央行将通过MPA考核、窗口指导等方式，加强对商业银行的引导和约束，确保降准释放的资金流向国民经济重点领域和薄弱环节，防范资金违规流入楼市，所以，降准资金将很难流向房地产市场。

整体来看，中国人民银行下调金融机构存款准备金率最直接的影响是市场资金的流动性变充裕，降准后，市场资金充裕度增加，提升了金融服务能力，更好给予实体经济支持。

下一步，中国人民银行也将继续实施稳健的货币政策，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，搞好跨周期设计，支持中小企业、绿色发展、科技创新，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

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