坚守20年，蓝驰创投在早期科技投资的世界观
理财鱼小提示：坚守20年，蓝驰创投在早期科技投资的世界观
截至今年，蓝驰创投进入中国已经16年。这家90年代末创立于硅谷的风险投资机构始终坚守着“早期投资者”的第一身份。就像是某种坚不可摧的信仰，早期投资构成了蓝驰创投的“底色”。
如果你了解过去两年中国早期投资市场的变化，你一定会讶于蓝驰创投的这份信守。CVSource投中数据显示，2020年，早期投资机构的投资案例数量为180，对比2016年的727，降幅达75%。当同行们纷纷离场或将投资触角往更后期阶段延伸时，蓝驰创投依旧在早期投资领域默默深耕。
这个推崇Benchmark精品式投资的早期VC，在盛行“规模扩张”、“平台型打法”的中国风险投资市场，趟出了自己的星光大路。
没错，蓝驰创投正以理想的成绩证实着“保持初心”的意义。截至目前，蓝驰创投在中国管理多支美元及人民币基金，管理资产规模超过100亿人民币，过去18个月基金退出及上市资产价值超50亿人民币。项目层面，蓝驰创投在中国市场的投资额拉动了近10倍的后续再融资额，超80%被投项目顺利融到下一轮。
过去一年多时间以来，蓝驰创投被投企业理想汽车（NASDAQ:LI；2015.HK）、青云科技（688316.SH）、怪兽充电（NASDAQ:EM）、水滴公司（NYSE:WDH）接连登陆资本市场。同时，这家机构也是高仙机器人、善诊、美术宝、即时设计等独角兽及准独角兽公司的早期投资方。收获不仅体现在项目回报上，更重要的，则是对蓝驰创投“从0到1长期支持创业者”的正向反馈与价值肯定。
显然，蓝驰创投已经可以成为投资圈的一个标杆——在风口迭起、几番洗牌的投资市场，蓝驰创投“雷打不动”地坚持投早期、投科技。蓝驰创投究竟是如何投早期的？又为何能坚持“十年如一日”的从容？近日，投中网与蓝驰创投管理合伙人陈维广聊了聊，试图找到隐藏在这些谜题背后的答案。
陪创业者跨越“从0-1”，早期投资不止是投人
6年前，在募集新一支人民币基金时，蓝驰创投最常被LP问到的是：“当下这个时点，你们为什么要投云原生、投机器人、新能源车？”
彼时，国内创投圈正值O2O大热，模式创新风潮涌起，LP的“言下之意”不言自明。
从具体案子上看，LP彼时的疑问也不让人意外。在云计算领域，蓝驰创投2012年投了青云科技。先不说当时青云科技尚在天使阶段，单是其还面临阿里云等互联网巨头的强敌竞争这一点，这个案子的风险就被摆在了十分显眼的位置。
无论如何，投资青云科技在那时都不是一个十分稳妥的选项。但陈维广顶住了压力，并且对公司连投四轮。
“回到我们相信的事情吧，我一直觉得都是这样。”谈到笃信青云科技的原因，陈维广如此答道。这个回答听起来很哲学，但的确不假。简单翻译过来就是，陈维广相信云计算、云原生的未来，更希望中国有更多像青云科技创始人黄允松那样有底层技术梦想的人能成功。
正是这种“相信”，作为第一个机构投资人的蓝驰创投陪伴青云科技超过9年。当然了，后来的事实也证明了陈维广的独到眼光，2021年3月青云科技A股IPO前，蓝驰创投是公司最大的外部股东。
如果拉来蓝驰创投的案子清单，你会发现类似青云科技投早、投长的案子比比皆是：从理想汽车早期阶段进入到公司IPO前，蓝驰创投连续跟了五轮；自水滴公司的核心保险业务尚未上线直至公司上市，蓝驰创投持续跟了三轮……
而这些优质项目背后，也均体现着蓝驰创投对早期项目的差异化投资逻辑——不仅看人，还要看事、懂产业。
一直以来，创投圈一以贯之的投资理念，即早期投资就是投人。为什么蓝驰创投认为在早期阶段，事也同样重要呢？这源于陈维广对早期投资的不同定义：早期投资就是投资人自身世界观与价值观在现实中的映射；早期投资机构就是需要通过自己独特的认知和资源配置能力，来支持能重新定义未来世界的创业者。
“我们团队一直会问自己一个问题：我们希望生活在一个什么样的未来里？”陈维广说，“蓝驰创投的初心就是，我们相信未来的中国和世界是什么样的，然后再反过来决定我们要投什么。”
在这种价值观的指引下，因为相信未来中国的老年人应该拥有更好的保障，并且拥有价格合理的健康险，在2015年前后蓝驰创投投资了善诊，后者成为了国内老年险市场的“拓荒者”。因为相信未来出行必将更加智能化、对环境更加友好，也相信新能源造车是中国在制造业能弯道超车的路径，蓝驰创投在2017年前后投资了理想汽车，并在之后沿着这一产业链投资了一系列公司：自动驾驶企业宏景智驾、车规级MCU生产商云途半导体、V4级超充解决方案供应商昇科能源、飞行汽车企业时的科技等……
“我们希望通过早期投资去支持我们认可，价值观相近的人，一起携手创造一个我们希望看到的未来世界，这是我们最大的理想与愿望。”陈维广表示。
“笃定”自己的认知，“赢”在非共识
在蓝驰创投的项目池里，他们是90%项目的首轮/A轮前领投方，且80%的项目实现了再融资。
首轮、领投，是蓝驰创投在早期市场里的出手原则。在陈维广眼中，领投即代表着机构对自身认知的笃定，其背后凸显出行研驱动在蓝驰创投内的重要性。“首先是你敢不敢相信并笃定自己对未来的研究和判断，之后就是要找到和自己世界观、价值观相同的创业者。最终，这些都意味着：你要领投。你不领投，如何支持创始人一起从0到1，如何证明你笃定呢？”
对于自身认知的重视，在蓝驰创投的投资策略上也得到了极大的体现——在被投企业后续融资的每一轮，蓝驰创投都会进行一次独立的尽调，以进行投资再判断。而对那些业务进展符合甚至超过预期的创业者，蓝驰创投会一直投资陪伴，一路支持到企业上市。
换句话说，即便是在VC“二八法则”（20%项目跑出，80%的半死不活）的现实规律面前，蓝驰创投也保持着格外谨慎的风格，一如陈维广时常强调的那句方法论，“别人看好的风口，如果你不了解，就没必要去参与。”
然而，在“快节奏”投资的当下，稳健有时也意味着“错失”。那又如何尽可能地实现不“错失”呢？最可靠的途径是，比他人更早预判行业趋势，提前一步捕捉到优质项目。
“好的企业永远都稀缺，关键点就是你是否能提前看到。”陈维广直言。而某种程度上，把握“非共识”正是蓝驰创投极为追求的部分。因为这件事，蓝驰创投已经坚持了近20年。
坚守初心与“不被定义的人”
中国风险投资市场常常上演着变化。基金玩家们表现最普遍的，要么跟随周期及风口的转移调整覆盖方向，延展投资半径；要么在某个合适的时间点，扩大规模，做成平台。
但蓝驰创投却一直保留着鲜明的“硅谷基因”：专注早期科技投资，尤其关注那些底层的、颠覆式的创新。
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