私募基金投资热点分析：中国跨境物流重塑新格局
大中华区私募基金主管合伙人袁皈泰表示：
“安永认为未来疫情带来的红利可能会消退，在行业传统货代内生增长的驱动力减弱的情况下，投资人可以关注整体行业变化带来的投资机会，特别是中国供应链输出是大趋势，跨境物流作为最基本的环节将带来的新投资机遇。”
1）中国跨境物流成为资本投资热点跨境物流赛道获得越来越多私募基金的认可
随着我国出口外贸、跨境电商、跨境物流等产业链上下游整体的高景气度，跨境物流赛道获得了资本较高的认可。同时，跨境物流企业出于抓住疫情期间市场整体快速增长机遇期、增加国内外物流资产布局的需求，对于争取外部直接融资的态度也较为积极。根据投中数据的信息，2021年以来已有纵腾集团、递一物流、泛捷国际速递等多家公司获得融资，交易轮次较多集中在A轮及以前，融资次数已经超过2020年全年，其中已披露融资规模的投资事件中，泛捷国际速递、跨境好运、速达非、递一物流等交易金额均超亿元，参与的投资机构包括招商局资本、淡马锡、鼎晖、北极光创投、元璟资本等。
根据投中数据显示，2019年10月至2021年10月跨境物流相关的投资事件具体如下：
资料来源：投中数据
中国跨境物流企业IPO热度升温
伴随跨境物流企业获得私募基金的高度认可，近年来相关行业的IPO热度一直较高。根据Wind数据显示，自2018年以来“Wind-航空货运与物流行业”涉及跨境物流的企业，选择在A股上市的有8家，选择在港交所上市的有4家。具体如下：
资料来源：Wind
安永认为，跨境物流成为资本投资热点主要是由于：
01. 疫情影响下，全球贸易流向发生变化，海外国家尚无法完全复工复产，大量外贸订单回流国内，并将投资人的目光吸引到了供应链体系中的物流行业；
02. 中国跨境电商蓬勃发展，在国内流量已经趋于见顶的当下，国外相对蓝海，且国内电商和社交媒体的成熟程度远超海外市场，拥有较为成熟的人才体系，增长空间巨大,与跨境电商相关的配套物流亦随之受到青睐；
03. 2020年以来全球范围内的整体运能不足，海运价格飞涨、舱位紧缺，航空货运一票难求，海外仓资源短缺，物流运费大涨，跨境物流扩张需求显著，前景广阔。
2）跨境物流迎来增长红利全球贸易流向发生变化
2020年3月受新冠疫情影响，世界进出口贸易量大幅下滑，5月波动率突破了十年最低点，达到-17.6%，6月开始复苏。截至2020年10月份，全球范围内只有中国实现了进出口贸易正增长，达到10.1%。上述全球贸易流向的变化，对全球供应链系统也产生了深刻的影响。
跨境物流需求快速增长
受益于“一带一路”与中国双循环构建驱动等国家级政策扶持的大背景，叠加疫情影响下海外传统贸易活动放缓、海外消费者的消费习惯向线上转移等因素，中国跨境电商尤其是跨境出口增长亮眼，跨境电商正从我国外贸的“新业态”成为其举足轻重的“新常态”。
大中华区战略咨询服务合伙人包韵亮表示：
“跨境物流行业得益于跨境电商的增量发展，同时受到各国间物流配套体系的建设完善、全球经济往来活动的日益一体化、疫情影响下海外各国推行限制外出、物流供应链秩序被打破、运力短缺等因素影响，导致疫情期间中国的跨境物流迎来量价齐升。”
2020年我国跨境物流行业规模增长明显，其中跨境电商出口物流尤为显著，根据艾瑞咨询数据，2020年跨境电商出口物流行业规模达到人民币12,935亿元，预计2021年将达到人民币16,111亿元，较2020年增长24.55%。跨境物流行业正面临新的挑战和机遇。
图1：2016-2025年中国跨境电商出口物流行业规模（单位：亿元人民币）
资料来源：艾瑞咨询
3）跨境物流企业面临的挑战和机遇跨境物流企业面临的挑战
全球跨境物流面临严重运力不足问题，特别表现在海运与航空方面。而我国航空货运公司运力多严重依赖自有客机腹仓，自有全货机规模均较小，疫情前期对于防疫物资运输高度依赖航空运输，导致国内货机运力不足问题浮出水面，疫情恢复期，跨境电商运输需求增加以及疫苗运输需求到来，进一步对航空公司运力配置提出更高要求；
全球跨境物流供应链秩序被打破，对跨境物流企业调整全球物流资源布局提出更高要求。我国跨境物流企业海外服务能力有限，因此疫情期间供应链“不断链”成难题，突出表现在海外仓，库容紧张，一仓难求。同时，尾程派送受到合作服务商的影响也较大，当海外疫情严重后，一定程度上影响了妥投时效；
在全球跨境物流都面临着运营与财务管理能力重大挑战的时候，我国跨境物流行业恢复速度领跑全球，由于国内传统的物流企业、跨境电商平台、国内电商平台，甚至于跨境电商卖家均开始参与跨境物流，导致市场竞争加剧。因此对于企业自身物流与供应链全流程的优化整合设计能力、资金周转能力，以及对于AI、大数据、区块链、智能设备应用能力均提出更高要求。
跨境物流企业面临的机遇
大中华区战略与交易咨询服务合伙人顾征宇表示：
“全球防疫与电商物流需求增长，国内经济率先恢复，且出口需求旺盛， ‘直播带货’蓬勃发展，跨境电商业务进一步规范，随着出境游受限，2C消费者对于跨境电商产品需求进一步增加，带动跨境物流快速增长。”
全球跨境物流企业正促进物流相关的技术研发投入以及应用渗透，而我国“新基建”浪潮为跨境物流企业带来技术革新新机遇，港口、航空港为代表的跨境物流企业加快了对于5G、AI、大数据、IoT等先进技术的应用，快速弥补用工不足，提升运营效率。中国物流企业在海外业务布局中，正将国内先进数字化管理经验以及新兴技术应用在海外物流枢纽与物流网络建设中；
头部物流企业业务拓展以及收并购面临良好机遇期。头部企业呈现“赢者通吃”态势，在疫情以及恢复期，更容易获得新的订单以及融资机会，可低价收购中小型跨境物流企业及部分物流资产；
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