“傍”上全球NO.1,这家公司业绩起飞，现要去科创板了

理财鱼小提示：“傍”上全球NO.1,这家公司业绩起飞，现要去科创板了

近日，上交所官网显示，陕西莱特光电材料股份有限公司（下称“莱特光电”）将于11月1日IPO（首次公开发行股票）上会，接受科创板上市委的审议。公司拟发行不低于4024.38万股股份，且不低于本次发行后公司总股本的10%。

此次申请上市, 公司计划募集资金10亿元，用于OLED终端材料研发及产业化项目，以及补充流动资金。

带着业绩增长的“成绩单”、实控人身背“隐形”对赌协议，莱特光电能否通过IPO“大考”?

京东方为大客户

据介绍，莱特光电主要从事OLED有机材料的研发、生产和销售，主要产品为OLED终端材料和OLED中间体。其中，OLED终端材料为公司贡献了主要的收入。

记者从公开资料获悉，OLED终端材料是指由化工原材料经合成、升华提纯等多道工序加工后得到的可以直接蒸镀到基板上用于生产OLED的有机材料，主要包括电子注入层材料、电子传输层材料、空穴阻挡层材料、发光层材料、空穴传输层材料、空穴注入层材料等。公司目前量产的OLED终端材料产品主要为发光层材料中的Red Prime材料和空穴传输层材料，主要客户为京东方。

上会稿显示，2018年至2020年及2021年上半年(下称“报告期”)，公司实现营业收入1.12亿元、2.02亿元、2.75亿元、1.63亿元，对应净利润分别为-2052.92万元、5694.13万元、7042.12万元、5466.6万元。其中，OLED终端材料产生的收入分别在公司各期的主营业务收入中占比75.82%、86.29%、78.41%、81.01%.

需要指出的是，莱特光电业绩近年来有所增长，大客户京东方功不可没。

报告期内，公司向京东方的销售收入占主营业务收入比例分别为75.81%、86.16%、74.22%、62.88%，京东方作为公司的第一大客户，主要采购OLED终端材料中的Red Prime材料。据披露，作为全球显示面板出货量第一的面板厂商，京东方向公司的采购额由2018年的6259.24万元快速增长至2020年的1.82亿元。

据悉，作为大客户， 莱特光电与京东方还签订了框架协议，约定公司同一合同产品的价格每年要降价一定幅度。2018年至2020年间，公司向京东方销售 OLED 终端材料销量由327.89公斤增长至1170.25公斤，与此同时，销售的平均单价也由190.92元/克逐渐降至155.61元/克，对此公司表示这符合“量升价跌”的行业惯例。

从产能利用率上看，报告期内公司OLED终端材料产能为1.86吨，产能利用率分别为15.92%、 54.31%、73.23%、117.35%，增长较为迅速。

或是基于此，莱特光电在本次募投资金的用途中计划拿出7亿元用于OLED 终端材料研发及产业化项目的建设。建设完成后，公司预计将新增15吨OLED终端材料产能。

实控人背负“隐形对赌”

截至招股书签署日,公司的控股股东、实际控制人王亚龙直接持有54.85%股份，并通过控制的西安麒麟、共青城麒麟和共青城青荷合计持有公司6.75%股份，合计控制公司61.6%股份。王亚龙目前担任公司的董事长、总经理，同时王亚龙的配偶李红燕担任公司的董事。

IPO日报还注意到，京东方不仅是公司的大客户，还通过旗下公司间接持股了莱特光电。

根据上会稿，2020年9月，莱特光电向天津显智链投资中心（有限合伙）(下称“天津显智链”)发行82.92万股、向苏州芯动能科技创业投资合伙企业（有限合伙）(下称”苏州芯动能”)发行41.46万股；同时，实控人王亚龙还与天津显智链签署了《股份转让协议》，将207.3万股股份作价1亿元转让给后者，前述股权转让价格均为48.24元/股，交易价格合计约1.6亿元。

据了解，天津显智链、苏州芯动能系京东方旗下的投资基金。上述转让完成后，天津显智链、苏州芯动能分别持有公司4.17%、0.6%的股份。

既担任大客户的角色，又是公司的股东，京东方是否会对公司业务的独立性造成影响？

莱特光电在回复问询函中表示，在京东方入股之前，双方已形成了稳定的合作关系，公司业务获取与其持股不存在关联。“京东方间接持股后，公司与京东方亦未重新签订框架协议，入股前后在交货条件、信用期、定价原则、验收条款等皆不存在差异，业务获取方式不存在变化。”

除了京东方间接持股外，公司还吸引了多位外部股东的入股。而在此过程中，公司控股股东、实际控制人王亚龙与君联成业、君联慧诚、庆喆创投多家外部股东签署了对赌条款，就公司何时能够在境内上市进行了约定。若未能成功上市，“则股东有权要求王亚龙对其持有的莱特光电全部或部分股份进行现金回购”。

记者发现，虽目前对赌协议已随公司IPO申请自动终止，但这并不是不可撤销的。也就是说，若未来莱特光电IPO申请被撤回或审核未通过，该等对赌条款将重新生效，届时或触发控股股东、实际控制人的回购义务。莱特光电表示，公司不作为对赌协议当事人，上述条款的履行不会导致公司控制权变化、且未与公司市值挂钩。

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