大跌9.8%，名臣健康溢价1400倍收购游戏资产，股民：豪赌
理财鱼小提示：大跌9.8%，名臣健康溢价1400倍收购游戏资产，股民：豪赌
文 | 金卫
11月2日，名臣健康低开低走，盘中一度触及跌停，截止收盘，名臣健康大跌9.8%，股价报于43.8元，总市值为53.5亿。
消息面上，名臣健康涉及一起溢价收购。
10月31日，名臣健康公告称，公司拟以自有资金支付现金方式收购广州心源互动科技有限公司持有的喀什奥术网络科技有限公司（下称“喀什奥术”）100%股权，标的作价2.19亿元。
11月1日，名臣健康开盘不久涨停，随后回调，截至收盘，上涨3.19%，报48.56元。但第二天遭遇9.8%的大跌，如果有股民追高买入的话，两天亏损达到15%。
资料显示：名臣健康主营业务为研发、生产、销售健康护理用品，主打品牌"蒂花之秀"、"美王"为"广东省著名商标"。
十几年前，名臣健康曾借助“蒂花之秀”洗发水品牌在全国打响知名度，但随着品牌老化，公司日化板块增长乏力，跨界游戏业务便被寄予了业绩“第二增长点”的期望。
2020年8月，名臣健康就曾耗资约2.61亿元收购了两家游戏公司股权，目前，公司属于化妆品和网络游戏双主业。
这一次，究竟是一起什么样的收购引发名臣健康如此大的波动。
名臣健康的公告显示，喀什奥术的母公司是行业知名的游戏开发商，设立时间较短，目前尚未实现盈利。作为标的公司，喀什奥术主要承接了母公司部分游戏研发团队和相关游戏开发项目。
目前，喀什奥术的在研产品主要有两款：《镇魂街：天生为王》的委托方为中手游子公司，《SS15 项目》的委托方为字节跳动（香港）有限公司境内全资子公司，上述游戏预计分别在2022年上半年和2023年上线运营，喀什奥术未来2-3年主要收入来自该两款产品。
其中，与字节跳动方面合作的《SS15 项目》的开发费用及预付分成款合计1.1亿元，另外奖励金1000万元（视产品交付质量是否支付）。截至目前，喀什奥术已向委托方提交了Demo版本，并累计收取了开发费用、预付分成款和奖励金6000万元。
公告显示，喀什奥术截至2021年9月30日的股东全部权益（净资产）账面值为15.54万元，估值结果较账面股东全部权益（净资产）增值率为140972.97%。溢价来自无形资产评估增值2.19亿元，名臣健康称主要系对喀什奥术已签项目合同权益采用收益法评估后造成的增值。
与此同时，交易方也做出了业绩承诺：喀什奥术2021年10-12月、2022年度、2023年度、2024年度、2025年度累计实现的净利润不低于2.19亿元。
名臣健康成立于1994年，自成立以来一直扎根日化行业，主要产品包括洗发水、护发素、沐浴露、啫喱水及护肤品等。
公司2017年12月在深交所挂牌上市，但公司日化方面的业绩并不如意，2017年至2019年，公司年度营收同比增幅分别为7.64%、-14.86%和-5.27%，归母净利润增幅分别为2.32%、-38.86%和-22.20%。2020年度公司业绩好转，营收同比增长31.52%，归母净利润增长343.04%。
名臣健康表示，公司于2020年8月，收购海南华多网络科技有限公司100%股权、杭州雷焰网络科技有限公司100%股权，由此切入移动网络游戏行业，打造新的业绩增长点。截至目前，2020年9-12月及2021年前三季度累计为公司贡献了合计1.796亿元净利润，已成公司经营业绩主要来源。
2021年前三季度，名臣健康实现营业收入5.73亿元，同比增长28.91%，净利润1.21亿元，同比增长158.06%。
不过，从名臣健康账面现金来看，三季度报告显示，公司期末的货币资金余额为1.76亿元，不及收购价2.19亿元。名臣健康将于11月18日召开股东大会审议本次收购资产的议案，若审议通过，在近一个月内名臣健康将需要支付约1.31亿元的收购价款，占三季末货币资金的比例也较高。这次现金收购资产，是否会导致公司资金承压也是关注的焦点。
“一场豪赌、挺坑人。”在尺度APP的名臣健康股东群，有投资者称，名臣健康跨界游戏，溢价1400倍，而这款游戏还没有上线，如此高的溢价，押注游戏市场，难怪资金用脚投票。名臣健康的现金流并不丰厚，难道不怕雷吗，不要赔了夫人又折兵。
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