两大利空来袭 医药股集体下跌 机构：关注创新服务产业链

11月8日，医药板块重挫。截至收盘，板块指数下跌近3%，位居行业跌幅榜首位。康希诺跌10%，舒泰神、恒瑞医药、复星医药等超10股跌逾4%。

消息面，11月5日，辉瑞公司宣布了其研究性新型 COVID-19口服抗病毒候选药物PAXLOVID，降低住院和死亡降低了89%。在28天的研究人群中，接受治疗的患者无死亡报告。目前辉瑞计划尽快将数据提交到FDA尽快进行紧急使用权审批。

另外，11月3日，国家医疗保障局办公室发布《关于做好国家组织药品集中带量采购协议期满后接续工作的通知》。此次政策提到，坚持“招采合一、量价挂钩”的原则，把准改革方向，着眼于稳定市场预期、稳定价格水平、稳定临床用药。

平安证券认为，国采与地方集采的常态化，将带来药品竞争格局的重构，有望加速进口药企占主导的品种的国产替代，为国内药品企业带来机会。同时，带量采购重构产业链格局，原料药企业掌握主动权。预计未来相当一段时间仍处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。

国联证券认为，供给创造需求是医药行业的特点，因此研发端的持续投入是全球医药产业的共识。我国持续的基础科研经费投入计划和医药产业的蓬勃发展为国内科研服务领域的成长提供了基础土壤。上下游产业链的紧密联系，保证了上游市场的稳定发展。国内科研服务供应商，走“质优价廉”的路线，“In China, For Global”持续渗透全球市场。

西南证券认为，短期配置上，一方面建议关注新冠特效药受益产业链(如相关药企和CXO品种），另一方面关注医保谈判受益公司。长期来看，重点配置“穿越医保”+“疫情脱敏”品种，逻辑参阅我们医药行业2022年投资策略。

银河证券也认为，在全球疫情反复的大背景下，医药行业比较优势有望延续，抗疫板块有望借势继续维持高景气增长，同时，受益于人口老龄化加速、消费升级等因素，医药板块作为内需中的刚需，长期持续发展的产业逻辑较为确定。建议关注创新服务产业链，相对处于低位置且估值较低的血制品 ，以及具有稀缺属性的消费类中药板块。

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