拟定增68亿元!富滇银行部分监管指标未达标,年内能否完成IPO辅导?
理财鱼小提示：拟定增68亿元!富滇银行部分监管指标未达标,年内能否完成IPO辅导?
文：闫佳佳 石丹
ID：BMR2004
近日，证监会官网信息披露对富滇银行定增申请的审核意见，同意富滇银行发行不超过20亿股，募集资金总额不超过68亿元。同时，证监会要求该行说明关联方授信监管指标是否达标，是否存在行政处罚风险；资产利润率和资本利润率低于监管标准的影响。
目前，富滇银行资本充足率有所下滑。根据富滇银行2021年三季度报告，截至2021年9月末，富滇银行资本充足率13.29%，核心一级资本充足率9.73%，一级资本充足率9.73%，分别较去年同期下滑了0.47个百分点、0.29个百分点、0.29个百分点。
在资本面临补充的境况下，该行盈利能力出现波动，营业收入出现下滑。截至2021年9月末，富滇银行资产总额为3132.70亿元，较年初增长2.03%。实现营业收入43.43亿元，同比下滑1.27%；实现净利润5.09亿元，同比增长37.94%。
值得注意的是，早在2018年富滇银行便提出上市目标，该行在2020年年报中提出2021年完成上市辅导工作，然而目前该行上市仍未有相关进展。《商学院》记者就其增资扩股以及上市进展等相关问题致函富滇银行，截至发稿，未收到回复。
增资扩股遭问询
11月4日，证监会披露对富滇银行定增申请的审核意见，同意富滇银行发行不超过20亿股，募集资金总额不超过68亿元。然而，在证监会关于富滇银行申请向特定对象发行股票的审核意见中，证监会要求该行说明关联方授信监管指标是否达标，是否存在行政处罚风险；资产利润率和资本利润率低于监管标准的影响。富滇银行也对此进行了回答。
图源：证监会官网
具体来看，富滇银行单一关联集团客户授信集中度指标在2020年末、2021年3月末超过了15%的监管上限。该行在定向发行说明书中对此表示，公司已开始逐步压缩相关关联集团客户的授信规模，2021年6月末该指标下降至14.50%，符合监管要求。在不考虑发行费用、利润累计等因素的情况下，假设按本次发行价格为经核准和备案的评估值3.09元/股、增资扩股20亿股测算，本次增资完成后公司单一关联集团客户授信集中度指标下降至12.36%，符合监管要求。
此外，截至2019年末、2020年末及2021年3月末，富滇银行资产利润率分别为0.15%、0.19%、0.22%，资本利润率分别为2.23%、2.73%、3.43%，低于监管标准（监管规定商业银行资产利润率不得低于0.6%，资本利润率不得低于11%。）。证监会要求富滇银行补充披露资产利润率和资本利润率不达标对申请人持续经营能力的影响，是否存在被监管机构采取监管措施或者行政处罚的风险。
富滇银行在定向发行说明书中表示，该行虽存在部分监管指标未达到监管要求的情况，但资产利润率、资本利润率属于盈利能力指标，反映商业银行的经营效益，不属于审慎经营指标，历史经营中公司也未出现因上述监管指标不合格而被监管部门实施行政处罚的情况。
《商学院》记者发现，本次并非富滇银行首次通过增资扩股补充资本。此前，2019年10月，富滇银行以2.98元每股的价格通过国有独享资本公积出资转增股本和现金出资的方式增加注册资本15亿元，全部用于补充该行的核心一级资本。该行股份总额由47.5亿股增加到了62.5亿股。
中央财经大学金融学院教授郭田勇告诉《商学院》记者：“由于中国银行业的经营模式，每年需要有新增投放，相应地需要有资本补充。中小银行扎根地方经济，支持‘三农’和中小微企业发展，然而受制于不得跨区域经营，业务量相对较小，面临着‘规模不经济’的问题，提升规模经济效益需要补充资本金。”
联合资信表示，在疫情影响下，中小银行抵御风险的能力相对较弱，资产端信用风险管理压力较大，亦会导致其面临一定的资本补充需求。
中小银行资本补充方式有利润转增、定向增资、引进战略投资者、上市、发行优先股、可转债、二级资本债券、永续债等多种渠道。郭田勇表示，通过增资的方式补充资本比上市简单，寻找投资者或者原有股东增加持股数量等。增资后银行资本得到一定补充，有利于扩张业务。
博通分析资深分析师王蓬博也表示：“定增的方式补充资本对银行来说负担相对较小，主要还是在不确定性增加的基础上提高风险抵御能力。”
盈利能力受困，利润转增较弱
近年来，受盈利能力下降影响，富滇银行利润留存对资本的补充作用较弱。2017年到2019年，富滇银行净利润由11.26亿元下滑至3.78亿元。其中在2018年，富滇银行净利润为1.05亿元，同比下滑90.61%。
2020年，富滇银行经营出现好转，营收净利实现双增，净利润增长至5.40亿元，同比增长43.32%。但是在今年前三季度该行营业收入再次出现下滑，截至2021年9月末，富滇银行实现营业收入43.43亿元，同比下滑1.27%；实现净利润5.09亿元，同比增长37.94%。
该行在营业收入下滑的情况下净利润却实现了增长，导致其净利润出现增长的是同期信用减值损失减少。截至2021年9月末，该行信用减值损失为20.90亿元，同比减少3.9亿元。
从代表银行盈利能力的各项指标看，截至2020年末，该行净利差和净利息收益率分别为1.62%、1.70%，均同比减少了0.28个百分点。此外，其成本收入比为40.73%，增加了0.09个百分点。上述数据显示，富滇银行盈利能力下滑。
联合资信对最新的评级报告数据显示，富滇银行营业收入面临一定的增长压力，且随着信贷资产质量的下行以及较大的不良资产处置，导致其资产减值损失处于较高水平，对净利润产生不利影响，盈利水平较弱。
值得注意的是，近几年该行资产减值损失较高，竟是净利润的数倍。2018年至2020年末，该行资产减值损失依次为28.71亿元、24.47亿元、23.79 亿元；净利润依次为1.06亿元、3.77亿元、5.40亿元。
王蓬博表示：“银行资产减值损失高于净利润数倍有很多原因，比如银行为吸收存款平均利率增加、设备包括技术设备折旧、坏账率上升等等。银行还是要增加信贷管控力度，同时尽快完成信息化升级，带动利润率上涨。”
富滇银行资产减值损失较高的原因还需要追溯到2018年，联合资信指出，2018年五级分类审慎调整导致富滇银行不良贷款规模明显上升，该行计提了较大规模的资产减值损失以增强风险抵御能力，对当期净利润形成较大的负面影响。
图源：富滇银行2020年年报
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